Microsoft, grundlagt i 1975 af Bill Gates og Paul Allen, blev verdens førende softwareudvikler med Windows-operativsystemet og Office-applikationerne. Gennem årtierne har den globale gigant også udvidet sin virksomhed til blandt andet cloud-tjenester, spilindustrien, kunstig intelligens og smart-enheder.
Historie
Microsoft blev børsnoteret i 1986, og aktien er siden steget med enorme +424.490 %, hvilket er cirka tre gange mere end afkastet på Apple, som har været børsnoteret i næsten lige så lang tid. Microsoft er da også, i hvert fald i skrivende stund, verdens mest værdifulde virksomhed med en markedsværdi på 3,154 billioner $. Langsigtede ejere er blevet belønnet generøst.
Et betydeligt vendepunkt i Microsofts historie i det seneste årti fandt sted i 2014, da virksomheden under ledelse af administrerende direktør Satya Nadella begyndte at satse på cloud-tjenester for fuld kraft. Microsoft Azure, der blev lanceret samme år, er en offentlig cloud-tjeneste, der kan bruges som platform for virtuelle servere samt som udviklingsplatform for programmører. Azure tilbyder også forskellige færdige cloud-tjenestekomponenter til eksempelvis administration af mobile enheder (Microsoft Intune), dokumentbeskyttelse (Azure Rights Management Service), analyse af store datamængder (Big Data) og maskinlæring (Azure Machine Learning). Derudover fungerer Azure som platform for mange af Microsofts egne cloud-applikationer, såsom Dynamics CRM Online.
Cloud-tjenester og kunstig intelligens
Amazon, der er kendt som markedsleder inden for cloud-tjenester, har fået en seriøs udfordrer i Microsoft. Den tredjestørste aktør på dette område er Google Cloud. I dag udgør Amazons (AWS) andel af cloud-markedet 31 %, mens Microsofts andel som nummer to på markedet er 24 %. Samlet set tegner de tre største sig for hele 67 % af markedet.
Det seneste vækstpotentiale findes dog i kunstig intelligens, da Microsoft i januar 2023 købte en ejerandel på 49 % i OpenAI, som blev grundlagt i 2015 af blandt andre Sam Altman og Elon Musk, og hvis mål var åben udvikling af kunstig intelligens, da man frygtede, at Google og Facebook ville monopolisere udviklingen af AI.
I dag er segmentet Intelligent Cloud en meget betydelig indtægtskilde for virksomheden (42 % af omsætningen) og opnåede en vækst på +19 % YoY sidste år. Inden for segmentet voksede især omsætningen fra Azure og andre cloud-tjenester med +28 % i forhold til året før.
Udnyttelsen af kunstig intelligens i produktudbuddet har bragt en positiv stemning til fremtidsudsigterne, da blandt andet Azure, som udnytter AI, har formået at vinde markedsandele. Virksomheden har også gode forudsætninger for at forbedre produktiviteten i sine andre værktøjer (f.eks. Microsoft Copilot) ved hjælp af kunstig intelligens.
Værdiansættelse
I øjeblikket handles Microsoft-aktien til en forward P/E på 35x, hvilket er et højt tal, men det samme er Nasdaq-indeksets P/E på 31x. Kursen ligger i skrivende stund omkring 425 , og hvis virksomheden i 2026 når det af analytikerne forventede resultat pr. aktie på 15,65 , og virksomheden stadig værdiansættes til en P/E på 35x til den tid, kunne kursen være 550 $, hvilket er 30 % højere end i dag. Det er derfor svært at betragte aktien som særlig billig, medmindre man tror på en markant kraftigere indtjeningsvækst.
) og den utroligt lange batterilevetid som arbejdsmaskine.
