# Mandatum - varainhoitoa ja vakuutuksia
**URL:** https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416
**Category:** Osakkeet
**Tags:** varainhoito, mandatum, henkivakuutus, manta
**Created:** [Maaliskuu 31, 2023, 4.14pm UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416 "2023-03-31T16:14:47Z")
**Posts on this page:** 20
**Page:** 33
### Author:  [@KuHa](https://forum.inderes.com/u/KuHa)
#### Post date: [Elokuu 8, 2024, 6.50pm UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/720 "2024-08-08T18:50:45Z")
Nordea julkaisi päivitetyn Mandatum-analyysinsä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta tarkentuu 4,60 euroon (edellinen: 4,70 €).
_Key downside risks: Mandatum’s earnings are dependent on financial markets, and its solvency position is also dependent on financial markets. Capital repatriation is also dependent on: 1) a sale of Mandatum’s ownership in Saxo Bank and 2) a successful refinancing of Tier 2 debt, while large-scale M&A could mean lower payouts._
---
### Author:  [@kimsku](https://forum.inderes.com/u/kimsku)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 7.33am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/721 "2024-08-13T07:33:53Z")
Tuosta mandatumin rapsa. Näyttää hyvältä, ja mentiin yli Inderesin ennusteiden. Etenkin hallinnoitavien asiakasvarojen kasvu ilahduttaa itseä. Mukava istua kyydissä.
- Tulos ennen veroja kasvoi 57 % ja oli 75,8 (4-6/2023: 48,2) milj. euroa. Kaikki tuloksen osa-alueet tukivat kasvua.
- Palkkiotulos kasvoi varainhoidon hyvän kehityksen myötä 18 % ja oli 14,7 (12,4) milj. euroa.
- Nettorahavirta kasvoi 48 % ja oli 231,9 (157,0) milj. euroa.
- Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 16 % viime vuodesta ja olivat 13,0 (30.6.2023: 11,2) mrd. euroa.
- Sijoitustoiminnan tulos oli 55,1 (43,1) milj. euroa.
- Riskihenkivakuuttamisen tulos oli 11,9 (-0,3) milj. euroa.
- Solvenssi II -vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden oli 224,1 (31.12.2023: 221,4) %.
> **[Mandatum Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2024: Vahva tuloskasvu jatkui,...](https://www.inderes.fi/releases/mandatum-oyjn-puolivuosikatsaus-11-3062024-vahva-tuloskasvu-jatkui-hallinnoitavat-varat-nousivat-13-miljardiin-euroon)**
>
> Mandatum Oyj, Pörssitiedote, 13.8.2024 klo 10.30Huhti-kesäkuu 2024 lyhyestiTulos ennen veroja kasvoi 57 % ja oli 75,8 (4-6/2023: 48,2) milj. euroa. Kaikki tuloksen osa-alueet tukivat kasvua....
---
### Author:  [@Forrest\_Stonk](https://forum.inderes.com/u/Forrest_Stonk)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 7.51am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/722 "2024-08-13T07:51:16Z")
Tulos vaikuttaa kehittyneen (siitä mitään ymmärtämättä) hyvin.
Osaako joku kommentoida, mistä syystä Inderes ennustaa laskevaa osinkoa tästä eteenpäin? Osingonjakosuhde on 100%, mutta eikös nimenomaan tuon henkivakuuttamisen alasajo mahdollista yli 100% osingonjaon, mitä Yhtiö on myös käsittääkseni kommunikoinutkin?
---
### Author:  [@N.K](https://forum.inderes.com/u/N.K)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 7.51am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/723 "2024-08-13T07:51:47Z")
Olipas sieltä räväkkä tulos, ainakin itseäni lukiessa hymyilytti.
Tämä on sitä AUM kasvua: " Nettorahavirta 232 miljoonaa euroa
vuosineljänneksellä oli jälleen vahva ja positiivinen jo yli kolmatta vuotta
peräkkäin. Onnistuimme kasvattamaan hallinnoitavia asiakasvarojamme 13 miljardiin euroon
eli 16 prosenttia viime vuodesta. Voimakkainta kasvu oli yksityisvarainhoidon
lisäksi kansainvälisten instituutioasiakkaiden parissa, 26 prosenttia.
Instituutiovarainhoidon laajentaminen erityisesti Ruotsiin ja Tanskaan on meille
selkeä strateginen tavoite, ja on hienoa nähdä, miten aktiivinen myyntityömme
Pohjoismaissa tuottaa tulosta. "
# Saxo bankilta osinkoja
Toisen neljänneksen sijoitustoiminnan tulos sisältää myös 12
miljoonaa euroa Saxo Bank A/S:n osinkoja.
Heinäkuussa Saxo Bank tiedotti ulkoisen neuvonantajan palkkaamisesta eri strategisten vaihtoehtojen selvittämiseksi.
---
### Author:  [@Kunhalvallasaa](https://forum.inderes.com/u/Kunhalvallasaa)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 8.12am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/724 "2024-08-13T08:12:12Z")
Tämä Mandatum se on kunnon lypsylehmä.
Oman pääoman tuotto 14,6% (osakekohtainen oma pääoma 3,05€/osake)
Ja kun maksavat osinkona kaikki ulos omistajille, niin mikäs tässä! 🧀 🍓
---
### Author:  [@IL\_BUONO](https://forum.inderes.com/u/IL_BUONO)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 8.29am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/725 "2024-08-13T08:29:52Z")
Ilo on omistaa! Viime syksynä oli meininki tehdä melkoisen iso asuntolainan lyhennys, kun tuli ylimääräistä rahaa yllättäen. Mutta tätä kun analysoin, niin tulin lopputulokseen: “en” voi hävitä. Satuin osumaan erittäin lähelle pohjaa; On kurssinousua, on osinkoa ja nyt on taas kurssinousua.
Kiva onnitella itseään, mutta se itsekritiikki tuleekin: jos olit niin varma, niin miksi ihmessä et betsannut enempää 😀
Kahvi porisemaan ja ostamaan (jälleen) lisää
---
### Author:  [@Kajander](https://forum.inderes.com/u/Kajander)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 8.36am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/727 "2024-08-13T08:36:28Z")
Osinkoennuste on noin 0,34 € tälle vuodelle, eväät pitäisi olla suurempaan osinkoon, jos tuloskehitys jatkuu tätä rataa…
---
### Author:  [@N.K](https://forum.inderes.com/u/N.K)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 8.39am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/728 "2024-08-13T08:39:19Z")
Mitä osinkoon tulee, Mandatum itse kommunikoi jakavansa n. 500M€ osinkoja vuosien 24-26 aikana. Tästä siis maksettu jo 166m€, joten jäljellä on 334m€ eli karkeasti se 0,33-0,34€/osinko per vuosi.
---
### Author:  [@Kajander](https://forum.inderes.com/u/Kajander)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 8.43am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/729 "2024-08-13T08:43:34Z")
Ok, no hyvä tuloskehitys turvaa sen, että osinko ei romahda v. 2026 jälkeen.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 4.38pm UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/730 "2024-08-13T16:38:08Z")
@Kasper_Mellas haastatteli tyytyväistä **Petri Niemisvirtaa**. 🙂
> **[Mandatum Q2’24: Tuloskasvu jatkui - Inderes](https://www.inderes.fi/videos/mandatum-q224-tuloskasvu-jatkui)**
>
> Aika: 13.08.2024 klo 16.08 Mandatumin toimitusjohtaja Petri Niemisvirta kommentoi kvartaalia analyytikko Kasper Mellaksen haastattelussa.
**Aiheet:**
00:00 Aloitus
00:20 Q2:n kuulumiset
01:56 Nettorahavirran kasvu
05:07 Tuotealueet
06:35 Kannattavuus
08:04 Sijoitustoiminta
09:47 Riskihenkivakuutukset
12:08 Saxo Bank
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 13, 2024, 7.08pm UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/731 "2024-08-13T19:08:46Z")
Ahkera Ruoholahden osuuskunnan proletaari **Kasper** on saanut valmiiksi yhtiöraportin. 🙂
_Mandatum julkaisi odotuksiamme selvästi vahvemmat Q2-luvut. Ennusteylitys selittyi pääosin sijoitustoiminnan tuloksella, mutta myös pääomakevyissä liiketoiminnoissa kehitys oli odotuksiamme parempaa. Olemmekin nostaneet lähivuosien tulosennusteitamme Q2-raportin pohjalta._
> **[Mandatum Q2'24: Tuotto-odotuksen paras terä on takana - Inderes](https://www.inderes.fi/research/mandatum-q224-tuotto-odotuksen-paras-tera-on-takana)**
>
> Mandatum julkaisi odotuksiamme selvästi vahvemmat Q2-luvut. Ennusteylitys selittyi pääosin sijoitustoiminnan tuloksella, mutta myös pääomakevyissä liiketoiminnoissa kehitys oli odotuksiamme parempaa. Olemmekin nostaneet lähivuosien tulosennusteitamme...
---
### Author:  [@KuHa](https://forum.inderes.com/u/KuHa)
#### Post date: [Elokuu 14, 2024, 6.18am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/732 "2024-08-14T06:18:27Z")
Nordea julkaisi päivitetyn Mandatum-analyysinsä Q2-tuloksen jäljiltä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta nousee 4,70 euroon (edellinen: 4,60 €).
_Key downside risks: Mandatum’s earnings are dependent on financial markets, and its solvency position is also dependent on financial markets. Capital repatriation is also dependent on: 1) a sale of Mandatum’s ownership in Saxo Bank and 2) a successful refinancing of Tier 2 debt, while large-scale M&A could mean lower payouts._
---
### Author:  [@R-o-E](https://forum.inderes.com/u/R-o-E)
#### Post date: [Elokuu 14, 2024, 7.08am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/733 "2024-08-14T07:08:40Z")
Hyvä @Kasper_Mellas , silmäilin Inderesin Mandatum-yhtiöraporttia.
Siitä puuttuu Inderesin tyypillisen yhtiöraportin mukaiset Tuloslaskelma-, Tase- ja Yhteenveto-sivut. Ne olisivat ainakin minulle hyödyksi, ettei tarvitsisi erikseen ryhtyä väsämään omaa analyysiä ennusteineen.
Saatteko jatkossa täydennettyä yhtiöraporttianne em. sivuilla, kun Mandatum on vieläpä Inderesin yhtiöasiakas?
---
### Author:  [@Lenheeti](https://forum.inderes.com/u/Lenheeti)
#### Post date: [Elokuu 14, 2024, 8.09am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/734 "2024-08-14T08:09:45Z")
Mikähän mahtaa olla Mandatumin Enento-omistuksen tilanne? Saxo-omistusta kommentoitiin tässäkin osavuosikatsauksessa, mutta Enentosta en muista mainitun nyt hetkeen.
Näissä omistuksissahan on ollut alunperin sama tavoitetila, eli irtaantuminen, mutta nyt tuo Saxo on ollut vaan tiedottamisessa mukana.
---
### Author:  [@KohtiVapautta](https://forum.inderes.com/u/KohtiVapautta)
#### Post date: [Elokuu 14, 2024, 9.13am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/735 "2024-08-14T09:13:26Z")
Ei taida olla tapahtunut mitää muutoksia ( [Osakkeenomistajat ja liputusilmoitukset - Enento](https://enento.com/osakkeenomistajat-ja-liputusilmoitukset/)):
Päivämäärä
Muutos lähtien 30.11.2023
| | Nimi | Osakkeet | Muutos | % Osakkeista | % Äänistä | Tarkastettu |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 1 | Mandatum Oy | 2 920 000 | | 12,32 | 12,32 | 29.07.2024 |
Itse tulkisten tilannetta näiden (Saxo) molempien osalta niin ettei nyt ole oikea hetki tehdä mitään liikkeitä. Enentosta irtaantuminen onnistunee helposti kunhan yleinen talouden kehitys lähtee jossain vaiheessa taas parempaan suuntaan.
Enentostakin tippuu osinkoja ihan tasaisesti nytkin (2.9% div. yield) joten en näe tässä mitään kiirettä Mandatumin kannalta.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 14, 2024, 12.38pm UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/736 "2024-08-14T12:38:25Z")
Tässä on OP:n **Antti Saaren** ajatuksia Mantasta. 🙂
_Mandatumin eilen 13.8 raportoima Q2-liikevoitto oli selvästi odotettua korkeampi, mikä selittyy osin poikkeuksellisten erien tukemalla sijoitustoiminnan- ja riskihenkivakuutuksen tuloksella. Pääanalyytikko Antti Saari käy videolla tarkemmin läpi yhtiön tuoretta tulosta ja laajempaa sijoitustarinaa._
[ ](https://www.youtube.com/watch?v=CiYDQsiATZ4)
Manta 🥰
---
### Author:  [@Verneri\_Pulkkinen](https://forum.inderes.com/u/Verneri_Pulkkinen)
#### Post date: [Elokuu 15, 2024, 4.06am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/737 "2024-08-15T04:06:38Z")
2 viestiä yhdistettiin ketjuun: [Omat kokemukset yhtiöistä](https://forum.inderes.com/t/omat-kokemukset-yhtioista/26520/755)
---
### Author:  [@Kasper\_Mellas](https://forum.inderes.com/u/Kasper_Mellas)
#### Post date: [Elokuu 15, 2024, 9.57am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/738 "2024-08-15T09:57:57Z")
> [@R-o-E](#):
>
> Hyvä @Kasper_Mellas , silmäilin Inderesin Mandatum-yhtiöraporttia.
>
> Siitä puuttuu Inderesin tyypillisen yhtiöraportin mukaiset Tuloslaskelma-, Tase- ja Yhteenveto-sivut. Ne olisivat ainakin minulle hyödyksi, ettei tarvitsisi erikseen ryhtyä väsämään omaa analyysiä ennusteineen.
>
> Saatteko jatkossa täydennettyä yhtiöraporttianne em. sivuilla, kun Mandatum on vieläpä Inderesin yhtiöasiakas?
Yhteevetosivu Mandatumin raportilta löytyy, ja se sisältää tiiviin tuloslaskelman sekä muita olennaiseksi katsoamiani tunnuslukuja. Laajan tuloslaskelman mallintaminen on hyvin haasteellista, enkä rehellisesti sanottuna ole keksinyt miten tuon tulolajikohtaisen mallinnuksen (palkkiotulos/riskihenkivakuutuksen tulos/sijoitustoiminnan tulos/muu tulos) saisi konvertoitua järkevästi “normaalin” tuloslaskelman muotoon. Liikevoiton osalta lopputulema on kuitenkin sama.
Tasemallinnuksen tuominen on toki mahdollista, mutta kovin haastavaa kun esimerkiksi muutokset vakuutusmatemaattisissa oletuksissa heiluttavat IFRS:n mukaista vakuutusvelkaa. Tämän takia olen tyytynyt mallintamaan vain Solvenssi 2 -taseen kehitystä, joka määrittää konsernin vakavaraisuusvaatimuksen ja jakokelpoisen pääoman.
Indersin raporteista tuttu “Yhteeveto”-sivu taas ei oikein Mandatumin kohdalla toimi, sillä perinteiset EV-pohjaiset arvostuskertoimet ovat käyttökelvottomia eikä vakuutusyhtiön kassavirtaa ole mielekästä mallintaa.
Toki jos mieleesi tulee jotain tiettyjä tunnuslukuja, joita haluat raportille lisättävän, niin lupaan harkita vakavasti näiden lisäämistä tuohon nykyiseen yhteenvetosivuun.
---
### Author:  [@Cadel](https://forum.inderes.com/u/Cadel)
#### Post date: [Elokuu 16, 2024, 6.09am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/739 "2024-08-16T06:09:48Z")
> **[Mandatum Asset Management Growth Equity II -rahasto sijoittaa henkilöstö- ja...](https://news.cision.com/fi/mandatum-oyj/r/mandatum-asset-management-growth-equity-ii--rahasto-sijoittaa-henkilosto--ja-palkkahallinnon-teknolo,c4025177)**
>
> Mandatum Oyj, Lehdistötiedote 16.8.2024 klo 9.00
>
> Mandatum Asset Managementin (MAM)
_Mandatum Asset Managementin (MAM) kasvusijoitusstrategia on tehnyt sijoituksen kasvuyhtiö Integrataan. Sijoituksella tuetaan Integratan kansainvälistymistä ja teknologiaratkaisujen kehittämistä. Kyseessä on MAM Growth Equity II -rahaston kolmas sijoitus._
MAM Growth Equity -strategia keskittyy skaalautumisvaiheessa oleviin suomalaisiin ja pohjoismaisiin kasvuyhtiöihin. Se osallistuu poikkeuksellisiin kasvutarinoihin olemalla aktiivinen omistaja sekä tarjoamalla osaamista, verkostoja ja joustavaa kasvupääomaa yhtiöille, joilla on toimivaksi todetut liiketoimintamallit ja kunnianhimoinen johto.
Integratan visiona on tehdä älykästä tulevaisuutta henkilöstö- ja palkkahallinnon huipulla. Se on vuonna 2008 perustettu henkilöstö- ja palkkahallinnon älytalo, joka tuo humaanit HR-teknologiat asiakkaidensa arkeen. Asiantuntijoiden, automaation ja analytiikan avulla yritys antaa asiakkailleen aikaa keskittyä ydintoimintaansa. Integrata on pystynyt kasvattamaan liikevaihtoaan kannattavasti keskimäärin yli 25 prosenttia vuosina 2020–2023. Yhtiön liikevaihto oli 18,4 miljoonaa euroa vuonna 2023 ja se työllistää noin 200 henkilöä.
---
### Author:  [@LMH](https://forum.inderes.com/u/LMH)
#### Post date: [Elokuu 16, 2024, 6.21am UTC](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416/740 "2024-08-16T06:21:55Z")
“Tuo humaanit HR-teknologiat asiakkaidensa arkeen. Asiantuntijoiden, automaation ja analytiikan avulla yritys antaa asiakkailleen aikaa keskittyä ydintoimintaansa.” - Kuulostaa tosi “humaanilta” 😃
[Edellinen sivu](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416.md?page=32)
[Seuraava sivu](https://forum.inderes.com/t/mandatum-varainhoitoa-ja-vakuutuksia/39416.md?page=34)