Hetkinen , mitenkäs sen tulevan kurssikäyrän tietää ? En löytänyt harmikseni ketjua aiheesta. Kiinnostaisi ihan älyttömästi tietää 
12 tykkäystä
Mallisalkku: Gofore, Terveystalo ja markkinatilanne. 
Atte ja Sauli käyvät läpi Inderesin Mallisalkun viimeaikaisia liikkeitä.
Aiheet:
00:00 Aloitus
01:29 Gofore
08:31 Terveystalo
12:32 Käteinen ja markkina
14 tykkäystä
Mallisalkku suorittanut liikkeitä salkussa.
Olemme tänään keventäneet Mallisalkun omistusta Harviassa 3,7 %-yksikköä ja Remedyssä 1,4 %-yksikköä, jonka myötä molempien osakkeiden paino laski salkussa noin 5 %:n tasolle. Näemme molempien yhtiöiden pitkän aikavälin arvonluontipotentiaalin edelleen kiinnostavana, mutta kurssinousun myötä lyhyen aikavälin riski/tuotto-suhde on ohentunut. Siten näimme korkealla painolla salkussa olleiden osakkeiden keventämisen perusteltuna, ja tämän myötä kasvanut käteispaino tarjoaa meille uusia mahdollisuuksia ostorintamalla.
15 tykkäystä
Mallisalkun vuosikatsaus saatiin raapaistua tänään valmiiksi:
Alkuviikosta olisi tarkoitus käydä viime vuotta läpi myös video/podimuodossa.
29 tykkäystä
Mallisalkun vuosikatsaus: Salkunhoitaja vaihtoon
34 tykkäystä
Joku (ei tule kukaan sitten sanomaan että mennään muiden ideoilla 
) oli kysynyt viime katsauksessa että miksi teillä on niin vähän Inderesin analyysin perusteella “parhaimman potenttiaalin” omaavia yhtiöitä mallisalkussa? Mielestäni ihan relevantti kysymys. Olisiko salkunhoitajilla tähän heittää jotain näkemystä?
4 tykkäystä
On toki, otin tästä tuoreena salkunhoitajana vastausvuoron. Tähän vaikuttaa monikin asia.
Mallisalkun esittelyssäkin mainitaan että ”Salkkumme tukijalkana toimivat laadukkaat, kestäviä kilpailuetuja omaavat ja omistaja-arvoa luovat yhtiöt”. Tämä laadullinen vaatimus rajoittaa jo mahdollisia sijoituskohteita suhteellisen paljon.
Myös yhtiön koko, tai paremminkin osakkeen likviditeetti, asettaa rajoitteita pienemmässä päässä yhtiöitä.
Tämän lisäksi mallisalkku voi käydä kauppaa vain suositustemme mukaisesti, jolloin sisällön nopea muuttaminen ei käytännössä ole mahdollista (koska ei välttämättä ole mahdollista myydä mitään), eikä jatkuva kaupankäynti päivän ”kurssipotentiaalin” perusteella muutenkaan sopisi ajatukseemme pitkäjänteisestä sijoittamisesta.
Myös mallisalkun sijoitushorisontti on pidempi kuin tavoitehintojen 12kk, osittain edellisistä kohdista johtuen. Tämä pitkäjänteisyys näkyy myös siinä, että salkusta ei automaattisesti myydä osakkeita, joissa suositus on vaihtunut vähennä-tasolle.
Osakkeiden heilunta ja mahdolliset tuoreet uutiset saattavat myös luoda näennäisen korkeita (tai matalia) potentiaaleja suhteessa tavoitehintojen, silloin kun edellisestä päivityksestä on jo jonkin aikaa.
Viime kädessä mallisalkkutiimi vastaa mallisalkun sijoituspäätöksistä eli suoraan analyytikon näkemysten mukaan niitä ei tehdä, vaikka toki vahvasti niihin tukeutuen.
Tuossa tuli samalla vähän muistutuksena myös mallisalkun yleisiä toiminta-ajatuksia ja -rajoitteita, joista on aina välillä keskustelua.
70 tykkäystä
Nokian Renkaat salkkuun ja Harviaa juustohöylällä.
Kenenköhän insipiraatiosta ne Rinkulat pääty sinne salkkuun 
33 tykkäystä
Hieman kieli poskella voisi todeta, että nyt on uusi salkunhoitaja saatettu myös vastuuseen salkun tulevista tuotoista 
66 tykkäystä
Inderesin mallisalkun seuraajien odotukset Harvian osakkeille:
- Luiskaan
- Ohut keventely
- Hold
0
äänestäjää
2 tykkäystä
Lienee selvää, että Harvia myydään pois mallisalkusta, koska sille on juuri annettu myyntisuositus 
Salkun suurimman sijoituksen, Qt Groupin vähennykset ovat tekemättä, vaikka 8.1.2024 Inderes antoi sille Vähennä-suosituksen. Rakkautta osakkeeseen?
@Juha_Kinnunen, @Atte_Riikola, @Rauli_Juva, mikä on Mallisalkun tarkoitus?
Tällaiselle pitkäaikaiselle Inderesin asiakkaalle ei oikein riitä tämä Mallisalkun sivulta löytyvä perustelu:
Tervetuloa Inderesin oikeaa rahaa sijoittavaan mallisalkkuun. Mallisalkku on perustettu 50 000 euron alkupääomalla vuonna 2011. Salkkumme tukijalkana toimivat laadukkaat, kestäviä kilpailuetuja omaavat ja omistaja-arvoa luovat yhtiöt. Salkku on Inderes Oyj:n omistama ja sijoituksia tehdään ainoastaan Inderesin eettisen ohjeistuksen mukaisesti.
2 tykkäystä
Siellähän on salkussa monta sijoitusta joiden suositus on positiivinen, miksei näitä osteta/lisätä välittömästi suosituksen muutoksen jälkeen? Ei mallisalkun ole pakko tehdä liikkeitä. Suosituksia vastaan ei mallisalkkutiimi voi liikkeitään tehdä.
2 tykkäystä
Moi,
vastailin vasta haastattelussa Mallisalkkuihin liittyviin kysymyksiin, niin käytetään nyt materiaalia uudelleen. Hyvä huomioida, että osa on yleisempiä kysymyksiä, mutta vastailen kuitenkin Inderesin kulmalla.
1. Mikä mallisalkkujen tarkoitus on, miksi niitä tehdään?
Yleisesti mallisalkkujen tarkoituksena on tarjota sijoittajille sijoitusideoita ja opastusta sijoitussalkun rakentamiseen. Inderesin lähestymistapa on ollut asettua oikeasti osakesijoittajan asemaan, minkä takia Inderesin mallisalkku sijoittaa oikeaa rahaa, tekee oikeat toimeksiannot ja maksaa kaupankäyntikulut, raportoi läpinäkyvästi tapahtumista ja kommentoi sijoituksia sekä myös laajemmin sijoitusstrategiaa. Mallisalkku on perustettu 50 000 euron alkupääomalla vuonna 2011, se on Inderes Oyj:n omistama ja sijoituksia tehdään ainoastaan Inderesin eettisen ohjeistuksen mukaisesti. Taustalla vaikuttaa luonnollisesti Inderesin oma osaketutkimus ja suositukset, joita vastaan mallisalkku ei saa käydä kauppaa.
2. Kannattaako sellaista seurata? Miksi, miksi ei?
Mallisalkkuihin pätee mielestäni samat lainalaisuudet kuin sijoitustutkimukseen yleensä: hyvä renki, huono isäntä. Toisin sanoen esimerkiksi Inderesin mallisalkun ostojen tai myyntien orjamainen seuraaminen ei ole suositeltavaa, koska sijoittajat ovat erilaisia eikä kaikille sopivaa mallia tai tyyliä ole olemassa. Pyrimme kuitenkin siihen, että mallisalkun sisältöjen yleinen seuraaminen tarjoaisi arvokkaita oppeja sijoittajille sekä tukea oman sijoitusstrategian kehittämiseen. Sijoittaja voi omaa tutkimusta tekemällä arvioida, mitkä osat sijoituksista tai strategiasta sopivat myös hänelle.
3. Miten mallisalkkua kannattaa seurata?
Mallisalkusta ja mallisalkkutiimin tuottamasta sisällöstä kannattaa pyrkiä poimimaan itselle sopivat ajatukset ja osakepoiminnat, jotka sopivat oikeasti omaan salkkuun ja sijoitustyyliin. Mallisalkku ja muu osaketutkimus tukee ja syventää sijoittajien omaa tutkimusta sijoituskohteisiin. Se ei kuitenkaan korvaa omaa tutkimusta, koska hyvien sijoituksien taustalla on vahva vakaumus (”conviction”). Tätä on äärimmäisen vaikeaa saada ilman omaa tutkimusta sijoituskohteeseen.
4. Mikä on Inderesin mallisalkun tavoite?
Mallisalkulla on kaksi selkeää tavoitetta: 1) saavuttaa pitkällä aikavälillä ylituottoa eli voittaa Helsingin pörssin tuottoindeksi, ja 2) tukea laadukkailla sisällöillä muita sijoittajia ja heidän kehittymistään. Eli tavoittelemme ylituottoa onnistuneilla osakepoiminnoilla ja toivomme tekevämme samalla muistakin parempia sijoittajia. Pitkällä aikavälillä olemme saavuttaneet ylituottotavoitteen selvällä marginaalilla, ja toivottavasti auttaneet muita matkan varrella.
Edelleenkään mallisalkun tarkoituksena ei ole orjamaisesti seurata Inderesin suosituksia tai nousupotentiaaleja, joista on puhuttu pitkään ja hartaasti. Emme myöskään toivo sijoittajien seuraavan orjamaisesti suosituksia ja/tai Mallisalkkua, kuten tuossakin käytiin läpi. Ja jälleen pitää muistuttaa, että Mallisalkulla on usein myös erilaisia esteitä toimeksiannoille: usein olisi haluttu tehdä jotain, mutta karenssien jälkeen osake on laskenut / noussut ja tilanne on sitä kautta muuttunut. Asiat eivät ole aina niin yksinkertaisia, mitä ulkopäin voisi näyttää. Mutta se mitä tehdään, tehdään avoimesti ja perustellusti, niin sijoittajat voivat toivottavasti oppia sekä onnistumisista että virheistä.
Toivottavasti tämä selkeytti asiaa!
52 tykkäystä
Entä jos Inderesin suositukset ovat lyhyen ajan näkemyksiä osakkeen hinnan kehityksestä? Eli analyytikko spekuloi, että lyhyen ajan (esim. 12 kk) kuluessa osakkeen nousun/tuloksen veturit eivät vielä ole näkyvissä.
Mallisalkku saattaa katsoa pidemmälle eli 24 - 48 kk. Lyhyen ajan vähennä saattaa olla pitkän ajan osta/lisää.
Jos analyysit olisivat käyvän arvon määritystä tavoittelevia analyysejä, niin silloin tilanne olisi yksiselitteisempi.
7 tykkäystä
Kiitos @Juha_Kinnunen erittäin selkeästä ja tyhjentävästä vastauksesta 
Ehdotan, että nuo kysymykset ja vastauksesi laitettaisiin Inderes Mallisalkku sivulle heti alkuun näkyville jollain tavalla. Ping @Miikka_Laitila
9 tykkäystä
Kävin tekemässä tuosta erinomaisesta vastauksesta erillisen Q&A-julkaisun sivuston puolelle, mikä näkyy nyt myös Mallisalkku-sivuston sisältöfeedissä. @Miikka_Laitila saa vielä pohtia, miten koodataan tämä paremmin näkymiin, että ei katoa ajan virrassa.
20 tykkäystä
Milloin tämä laadullinen vaatimus on keksitty ja miksi? Vielä muutama vuosi takaperin Mallisalkun ajatuksena oli osoittaa Inderesin analyysin toimivuutta ja siksi ostaa osakkeita joiden analyysi näytti olevan liian halpoja ja myydä osakkeita joiden analyysi näytti olevan liian kalliita. Tuo nykyinen verkkosivuilla oleva Mallisalkun kuvaus ei enää vastaa sitä syytä, että miksi Mallisalkku on aikoinaan perustettu.
Jossain kohtaa koronan jälkeisessä nousuhuumassa ilmeisesti päätettin ettei enää uskalleta luottaa omiin analyytikkoihin ja ottaa riskiä näyttävästä ansaan astumisesta ja alettiin pelata puolustuspeliä siirtymällä “pitkän aikavälin laatusijoittamiseen”. Miksei halpaa osaketta voi ostaa vaikkapa vuoden sijoitusjänteellä Mallisalkkuun, jos Inderesin oma analyysi osoittaa ostamisen olevan oikea ratkaisu? Onko niin ettei Inderesin analyysi enää toimi arvoyhtiöissä?
Vuonna 2016 oli hieman erilainen ääni kellossa 
Teidän positioiden arvot vaihtelee 13 000 € - 32 000 €. Ei kyllä realistisesti tule minkäänlaisia ongelmia hankkia riittävästi osakkeita pienimmän pään yhtiöistä noin pienillä summilla.
36 tykkäystä
Mä ehdotan, että tehdään uusintaotos tästä Mallisakkumainoksesta ja laitetaan sinne Mallisalkku-sivun etusivulle autoplaylle
6 tykkäystä
Ei kai tuo tukijalka määritelmänä rajaa pois sitä etteikö salkkuun voisi poimia vaikka lyhyemmällä aikavälillä jotain hyvää osaketta mausteeksi kaupankäyntisääntöjen puitteissa?
Justhan siellä oli Duelliakin ja nyt Venäjältä hitaasti vetäytynyttä (hatarat muistikuvat tästä, mutta jäi jotenkin negatiivinen kuva) Nokian Renkaita eli ainakaan mitään huippulaatua ei vaadita. Etenkin ensimmäinen ei täytä mitään laatukriteerejä ja olikin epäonnistumisesta huolimatta piristävä poikkeus.
En usko Harvian kohdalla kevennykseen, koska kyseessä on jo nyt melkein pienin omistus salkussa. Myyntikin olisi yllätys näiden kommenttien jälkeen. Yksi hyvä nousupäivä ja heti myyntiin? Vaikea uskoa. Mieluummin vaikka Qt:ta siivu pois.
Keskittyminen on mennyt mielestäni liikaa tuonne päälistalle. Renkaat, Fortum, Valmet ja Tieto joutaisivat pois. Mieluummin panostuksia seuraaviin talenomeihin ja revenioihin.
4 tykkäystä