L'Oreal - global cosmetics giant

Let’s open a thread about the cosmetics giant L’Oréal.

This French company was founded in 1909 and is currently the world’s largest cosmetics company. The company has numerous cosmetic brands in its product portfolio. Business is divided into six categories:

  • Skincare and sun protection 40%
  • Makeup 21%
  • Haircare 15%
  • Hair coloring 11%
  • Fragrances 9%
  • Other 4%

Sales are geographically distributed as follows:

  • Asia 35%
  • Western Europe 27%
  • North America 25%
  • Other 13%

The year 2020 was difficult for the company – as people did not move outside the home as much, the demand for cosmetic products weakened. Generally speaking, however, the company is financially strong, practically debt-free, and profitable (profit margin 13%, ROE 12%). The company’s financial data:

  • Share price €400.00
  • Market capitalization €219 billion
  • Revenue €28 billion
  • P/E 55 (for realized earnings)
  • Dividend €4.00 (payout ratio 55%)
  • Largest owners: Bettencourt family 33%, Nestlé 23%, otherwise diversified

Miscellaneous thoughts about the company:

  • The company is a long-standing, globally operating market leader
  • Originally a family company, and the family still owns just under a third of the company (a visible owner is a plus, but it also has its downsides)
  • Brands are strong, though there are a lot of them, which requires good brand management
  • Profitability is at a quite reasonable level despite the coronavirus, performed better than the cosmetics market during the coronavirus
  • Valuation level is quite high based on realized earnings; the market is already pricing in market normalization

An interesting consumer product company with strong brands and market leadership. The growth trend was interrupted by the coronavirus, but during the coronavirus, the company was able to maintain its position / gain ground in the cosmetics market. It develops new things, e.g., digital assistance for cosmetic selection and a more environmentally friendly product range. This company is currently on my mind.

22 Likes

Laitanpas tähän vielä brändiportfolion, osa varmasti monille tuttuja merkkejä:

4 Likes

Mikä sai sinut juuri nyt kiinnostumaan yhtiöstä, nykyisellä arvostuksella? Pohdin että minkälaista tuotto-odotusta tai turvamarginaalia näet L’orealissa: P/E ~50, osinkotuotto 1%? Suomalaisen sijoittajan on tuossa osinkotuotossa huomioitava vielä Ranskan lähdeverotus ja valmistauduttava karhuamaan saataviaan (en tiedä kyllä onnistuuko).

8 Likes

Tätä taulukkoa lukiessa kannattaa muistaa, että monet noista on lisensoituja brändejä ja ainoastaan kosmetiikkakonstekstissa. L’Oreal ei ainakaan enimmäkseen omista noita Luxe-segmentin yhtiöitä eikä sillä ole mitään tekemistä vaikkapa niiden vaatetus- tai sisustustuotteiden kanssa.

Edit: en siis vähättele lisenssisopimusten merkitystä. Portfolio on vaikuttava. Tässä piilee vain väärinymmärryksen vaara, jos sijoitusmielessä tuota listaa katselee.

2 Likes

Kiitos @xlat ketjun avaamisesta! Itselläni on ollut pariinkin otteeseen muutama osake. Tällä hetkellä ei ole. L’Orealissa on hienoa jatkuva tasaisen varma arvon nousu. Osinkotuotto tosiaan on alkuun vaatimaton.
Minulle osingot kyllä tuli hienosti tilille Ranskasta.

Osingot tulevat miinus lähdevero 25%. Tätä varten sijoittajan pitäisi olla aktiivinen perimään ne takaisin itselleen: Ulkomaisten osinkojen verotus vaatii aktiivisuutta sijoittajalta - Oma talous - Viisas Raha

Heikentää kyllä entisestään tuotto-odotusta. Ehkä joku noita on motivoitunut karhuamaan takaisin. Itse en jaksaisi ja pidän siksi näppini erossa kyseisten maiden osinko-osakkeista :woman_shrugging:

Tasaisesti kasvavat kuluttajabisnekset ovat alkaneet kiinnostaa, niissä on omat hyvät puolensa. Etsin nimenomaan vahvoja markkinajohtajia, joilla on asiat hyvin ja jotka pystyvät tekemään hyvää kasvavaa tulosta tässä ja nyt, plus on track recordia kannattavasta kasvusta.

On hyvä huomata, että korona katkaisi hyvän tuloskasvun (2016-2019 kasvua n. 20%), yhtiön “normaali” tulostaso ja kasvu on toteutunutta korkeampi. Yhtiö vaikuttaa laadukkaalta ja mielenkiintoiselta plus on taloudellisesti hyvässä iskussa. Arvostustaso on kieltämättä korkea, eteenpäin katsova P/E on 40 luokkaa, mikä on korkeahko luku laatuyhtiöllekin. Jos yhtiö pääsee takaisin kasvu-uralle ja onnistuu kehityshankkeissaan, on tässä aineksia ihan kunnolliseen tuloskasvuun. “Normaaliskenaariossakin” kasvu on tasaista ja kannattavuus hyvällä tasolla.

Globaali kosmetiikkamarkkina on kasvanut hyvin tasaisesti 4-5% vuosivauhtia. Tasaisuus tuo alalle vakautta ja mahdollistaa panostuksia liiketoiminnan kehittämiseen, kun ei ole juurikaan syklisyyden tuomia ongelmia. Korona on iso poikkeus tästä, se iski lujaa koko alaa.

Tämä on nyt mietintämyssyssä, ostin pienen position että tulee ns. näppituntuma tähän. Ei minulla varsinaista kiirettä ole, katselen ja pohdin nyt rauhassa mitä teen. Eli tätä keskustelunavausta ei pidä tulkita minkäänlaiseksi ostosuositukseksi, vaan avasin tämän ketjun tuodakseni palstalle infoa kiinnostavasta yhtiöstä ja kuullakseni muiden kokemuksia ja näkemyksiä. Kiitokset tähänastisista ja tulevista kommenteista!

2 Likes

Oli ihana löytää täältä L’Orealin aloitus. Kiitoksia siitä! :smiling_face_with_three_hearts:

Itse uskon vahvasti, että maailman auettua luksusbrändit erityisesti kasvattavat myyntiään.

Koronan aikana juhlat ovat jääneet välistä ja ihmisille on jäänyt rahaa takataskuun. On aika panostaa. Tästä on nähty viitteitä mm. tällä tuloskaudella, kun kauppaosakkeiden tuloskasvut ovat olleet ristiriitaisia. Esimerkiksi naiset keskiössään pitävä Stockmann nosti tulostaan.

L’Orealilla raportoi 18,0% tuloskasvusta vertailukauteen nähden. Sinänsä vertailukausi ei kovin kummonen ollut, mutta kasvua saatiin koronaa edeltäneeseen 2019Q3 nähden myös +9,3%.

Oletan, että monelle palstalla ei ole L’Orealin brändit ja markkina-asema sellaisenaan tuttua. Tätä voisin hiukan avata. Miksi näin? Jotta päästään kärryille, miksi mielestäni voidaan nähdä esimerkiksi vuoden aika jänteellä kasvua.

Ensinnäkin. Tyypillisesti kaikkien divisioonien tuotteet sisältävät ihonhoito ja -puhdistustuotteita, meikkejä, hiusten puhdistus-, käsittely- ja värjäysaineita.

Vaikka puhun pääasiassa naisista, löytyy toki kaikkea miehillekin. Naiset ovat vain suurkuluttajia ainakin toistaiseksi.

Aikaisemmin tietyn divisioonan tuotteita löytyi kohdistetusti tietyistä myyntipisteistä, mutta olen huomannut, että nykypäivää taitaa olla jo, että kaikkien divisioonien tuotteita myydään sekaisin. Toisin sanoen. Myös marketista löytyy tänä päivänä kaikkia. Mutta jotta tyypillinen ostajaehdokas selviää, käyn läpi vanhat myyntikanavat.

L’Oreal Luxe

All the L’Oréal Teams around the world are committed to create the best of Conscious Luxury

L’Oreal Luxen tuotteet sisältävät brändejä, jotka on brändätty tuotteeksi, josta kannattaa maksaa enemmän. Hajuvedet esimerkiksi säilyvät käyttökelpoisina pidempään verrattuna kuluttajatuotteisiin niihin käytettävien raaka-aineiden ja hajuvesiin liittyvän historian vuoksi. Biothermin kasvojen puhdistusaineiden sanotaan pitävän ihon pidempään nuorena. Yves Saint Laurentin luomivärien sisältävän enemmän värin tuomaa pigmenttiä. IT
Cosmetics, koska sinulla on vain yksi iho.

Luxe tuotteet ovat siis niihin hetkiin, kun halutaan panostaa itseensä, hemmotella rakastaan tai itseään. Tyypillisiä ostopaikkoja Luxen tuotteille on kosmetiikkatuotteihin erikoistuneilla liikkeillä kuten Kicks, Stockmann tai laivan tai lentokentän myymälät.

Juhlatilaisuudet ja matkustaminen lisäävät tuliaisten muodossa Luxen tuotteiden kysyntää.

Myynti nousi 25,4% ja 2019Q3 nähden kasvu oli peräti 13,3%. Oliko Q3 nähtävissä patoutunutta kysyntää vai oltiinko rosvoamassa kaverin markkinaosuutta? En tiedä. Aika näyttää.

L’Oreal Consumer Products


Because, we are all worth it.

Niin kauan kuin itse muistan L’Orealin kuluttajatuotteet ovat kannustaneet tavallisena itseään pitäviä naisia pitämään huolta itsestään. Consumer products on arkeen soveltuvaa meikkausta ja kun et koe tarpeelliseksi maksaa meikeistäsi ekstraa. ”Arvosijoittajan meikkejä”.

Meissä monissa asuu myös pieni taiteilija ja edullinen hinta kannustaa myös kokeilemaan kaikkea uutta itse. Markettihiusvärit ovatkin passeleita toteuttamaan hiustenvärjäysriippuvuutta.

Sinänsä tyypillisesti marketeista heti sisäänkäynnin luona sijaitsevat meikit ja ihonhoitotuotteet laukaisevat itsessäni shoppailuvietin. Jos en kierrä osastoa tahallisesti kaukaa, sieltä nappaa herkästi jotain mukaansa. En usko olevani ainoa.

Tuli silmäiltyä kerrankin hiukan pidempään tuota luetteloa brändeistä ja aika yllättävän suuren osan nuo täyttävät lähisittarini kosmetiikkaosastosta. Pitäisi Lynchmäisesti käydä tarkistamassa, mutta hihasta ravistettuna saattaa ihan hyvinkin lähestyä puolia.

Myynti nousi +5,2% ja ylitti 2019 vertailukauden. Maltillisin nousu siis tällä divisioonalla.

L’Oreal Professional Product


kuva

Hairdressing is an art form. We won’t mass produce hairstyles. Hairdessers, their expertise, will always play a role. L’Oréal is entirely at their service.

Professional osaston tuotteita myytiin aikaisemmin tyypillisesti parturissa ja parturi-kampaamojen tukuissa. Parturikampaaja opiskelijoita aavistuksen aivopestään jo opiskeluaikoina tiettyjen merkkien tuotekehityksen erinomaisuudesta ja L’Orealin tuotteita kasvetaan pitämään alan johtavana. Kouluilla käy jo opiskeluaikoina yrityksen edustaja kertomassa tuotteista ja niiden kemiasta. Tuotteilla harjoitellaan värjäämistä toisille ja niitä suositaan arjessakin. Valmistuttuaan opiskelijat välittävät tiedon asiakkailleen ja alan ammattilaisina heidän antamiin tietoihin luotetaan.

Aikaisemmin parturi-kampaajat pyrkivät myymään asiakkailleen tuotteita, joita ei saanut muualta kuin heiltä, mutta tämä on mielestäni jäänyt. Ensin parturi-kampaamotuotteita alkoi näkymään mm. Stockmannilla. Stockmann sai pitää tuotteita myynnissä, koska tiloissa toimi parturi-kampaamo. Kun esimerkiksi Tig (ei L’Orealin tuote) laittoi ensimmäisen kerran tuotteensa myyntiin marketteihin, monet parturikampaajaliikkeet poistivat Tigin valikoimastaan. Nykyään saa iloksi nähdä, että L’Orealin Professional tuotteita kuten Redkeniä ja L’Oreal in Paris on sekä parturin aktiivisessa käytössä että marketin hyllyillä.

2021Q3 myynti kasvoi 22,5% 2019Q3 verrattuna.

L’Oreal Active Cosmetics Division


Adding Health to Beauty

Monet naiset eivät ole erityisen innokkaita käyttämään kauneuden hoitoon kemikaaleja ja suhtautuvat niihin varauksella. On myös paljon naisia, joilla on allergioita tai erityisen kuiva tai atopinen iho, eivätkä voi käyttää tavallisia tuotteita.

Active Cosmetics on varmaankin ainut divisioona, jonka tuotteet ei itselle ole kovinkaan tuttuja. Ne löytyivät pitkään lähinnä apteekin hyllyiltä. Nyt olen bongaillut näitä kaikkialta muualtakin ja joissain kaupoissa nämä luetaan luonnonkosmetiikkaosastolle. En tiedä, onko se lehtien kirjoittelua vain vai ovatkohan nuoret kiinnostuneet luonnonkosmetiikasta? Tällaiselle kolmikymppiselle se juttu luonnonkosmetiikoissa on Body Shop, mutta onkohan tässä tilaa kasvaa? Body Shopin tuotteet on ihan tolkuttoman hintaisia. Ollakseni silti ehkä rehellinen, tuotteiden värimaailma ei välttämättä viittaa siihen, että näistä olisi ainakaan vielä tulossa nuorten kestosuosikkeja. Ehkä saadaan tähn joku uusi brändi, kun osaamista talolla on.

Kasvua divisioonalle oli tullut 34,5% ja Q3 tuloksessa todettiin kasvun jatkuvan.

20.9. Olivat Henkel, L’Oréal, LVMH, Natura &Co ja Unilever julkaisseet aikeistaan kehittää pistejärjestelmän, jonka avulla kuluttaja voi vertailla tuotteiden ympäristövaikutuksia. Päästessään itse luomaan pistetystä, yleensä noissa on hyvä mahdollisuus tehdä siitä itselleen mieluinen.

Se, miksi halusin käydä nämä eri tuoteportfolioiden tuotteet läpi, johtuu siitä, mitä itse mutuilen ja pidän kohtalaisen itsestään selvyytenä:

Maailman tässä kohtuu pikku hiljaa auetessa ihmisille on jäänyt rahaa sivuun ja halutaan mitä todennäköisemmin käyttää rahaa juhlaan ja itseensä panostamiseen. Pitää itsestään huolta. Tarve erilaisille tuotteille tulee kasvamaan pikku hiljaa, kun kodin ulkopuolella käydään tapaamassa muita ihmisiä useammin. Parturissa käyntiä ei enää venytetä, päivät ilman meikkiä vähenevät ja globaalisti erilaiset juhlat lähestyvät.

L’Oreal sanoo tässä koronan aikana panostaneensa somenäkyvyyteen houkutellakseen nuoria oman brändinsä käyttäjiksi. Matkustuksen lisäännyttyä moni nappaa mukaansa tuliaisia. Mielenkiintoista nähdä, miten kasvu kehittyy. Kehittyykö tasaisesti?

Tässä on kaverin markkinaosuuttakin mahdollisuus viedä.

kuva

21 Likes

Kosmetiikkahan on jatkuvasti kasvava toimiala, korona-aika lienee ainoa poikkeus, jolloin kysyntä on sakannut. Toimialahan on siinä suhteessa mielenkiintoinen, että sen tuotteiden kysyntä kasvaa myös taloudellisesti heikkoina aikoina. Vaikka luxus-kosmetiikka on kallista, niin muihin ylellisyystuotteisiin verrattuna se on halpaa, taloudellisesti vaikeina aikoina voi kuitenkin sen avulla saada hyvän olon tunteen.

Kosmetiikkahan on myös siinä suhteessa ainutlaatuinen, että brändin merkitys on todella suuri. Tuotteitahan ei voi patentoida koostumuksen suhteen ja ne sinänsä ovat toistettavissa (kopioitavissa) ilman immateriaalista suojaa. Voisipa väittää yksittäisistä toimialoista kosmetiikan olevan eniten brändistä riippuvainen,

Kosmetiikkatoimialaa hallitsee globaalisti seitsemän konglomeraattia, joiden hallussa on yli 180 johtavaa kosmetiikkabrandia. Kolmentoista suurimman jälkeen muille jää globaaleista markkinoista vain rippeet, vaikka siellä jämissäkin voi tehdä todella suurta ja kannattavaa bisnestä.

Viime vuosina markkinoiden koko huomioiden pieninä toimijoina, mutta yritysarvolla mitattuna ihan kivoina ovat tulleet some-pohjaiseen markkinointiin erikoistuneet kosmetiikkabrändit kutsen Kylie Cosmetics ja Fenty. Vastaavaan toimintatapaan eivät nuo jätit ole vielä kyenneet täysin vastaamaan.

Mikäli halukkuutta on, niin voin pyytää korkeakoulussa alaa opiskelevalta tyttäreltä lähteitä ja esimerkkejä tähän liittyen.

3 Likes

L’orealista kiinnostuneille hyvä pakkaus :point_up:

4 Likes

Liikevaihdon kasvu oli hidasta toisella vuosineljänneksellä, koska Kiina oli heikompi kuin odotettiin. Yhtiö kuitenkin varoitti jo kesäkuussa kosmetiikkamarkkinoiden kasvun hidastuvan. Dermatologian liiketoiminta oli erityisesti pettymys.

https://x.com/Quality_stocksA/status/1818336368881263019

3 Likes

L’Oreal, seuraako tätä kukaan? :slight_smile:

https://x.com/Le_Biais_Fi/status/1879393082095149220



Koetin kääntää Googlen ohjelmalla nuo miinukset ja plussat (muut kohdat arvaakin, vaikka ovat ranskaks :upside_down_face:):

5 Likes

Here is some information about L’Oreal’s Q4 results. :slight_smile:

https://x.com/European_DGI/status/1887592308998045868

image
image


This tweet had good insights related to this company and its results. :slight_smile:

https://x.com/Quality_stocksA/status/1887565975979237713

image
image


EDIT:

The following news related to this company came across.

L’Oréal plans to reduce its dependence on the Chinese market and focus on the United States, which it sees as a great opportunity. China’s economic challenges have weakened sales, and the company’s North Asia results fell by 3.6 percent, but then again, the wealth of U.S. consumers and “multicultural beauty needs” offer growth potential.

Japan’s economy grew for the third consecutive quarter in the last quarter of 2024, despite a weakening in private consumption. Growth was driven by strong corporate investment. The Bank of Japan raised interest rates, and economic developments will influence future decisions. Declining real wages weaken consumption, but investments are expected to continue.

https://www.cnbc.com/2025/02/07/loreal-looks-to-us-land-of-opportunity-as-china-disappoints.html

3 Likes

According to the article below, L’Oréal’s CEO is not concerned about potential US tariffs because most sales happen “locally”.

The company continues its growth in Europe and seeks new markets, for example, through innovations. Demand in China has weakened, but long-term prospects remain positive.

https://www.cnbc.com/2025/03/11/loreal-ceo-plays-down-the-impact-of-us-tariffs-says-hes-not-overly-concerned.html

1 Like

L’Oréal’s Q1 results show that the company’s business foundation is strong, and also how agile the company is, considering the difficult global situation.

All business areas grew organically, and L’Oréal Luxe and Consumer Products, in particular, exceeded expectations. The company’s operations developed well in Europe and apparently also in emerging markets, while North America did not perform quite as well.

China still faces challenges, but the company has adapted well (given the circumstances) and is reportedly preparing for faster growth in the second half of the year through innovations and localization of operations.

Management maintained its cautious but positive guidance, and L’Oréal is seen to be in a strong position going forward. I don’t know how the company usually provides guidance, whether it’s particularly optimistic or something similar.

https://x.com/Quality_stocksA/status/1913116253389996513

image
image


The company’s own materials:

image
image

3 Likes

L’Oréal’s sales grew slightly in the third quarter, but the result still fell short of analysts’ expectations. The company reported broad growth across different regions, especially in the United States and China, despite recent market uncertainties.

Luxury beauty products in China once again drove an increase, but North American sales in this segment remained sluggish. L’Oréal is trying to accelerate growth with new acquisitions, such as Gucci’s beauty business and several skincare and haircare brands.

https://x.com/FirstSquawk/status/1980665891319869704


Company’s own materials


2 Likes

The result and the management’s unclear explanations were a clear disappointment to the market this time. The market, on the other hand, rewarded the large Kering deal with a share price increase. I think it looks like a good deal considering the seller’s weak negotiating position and L’Oreal’s history of growing fashion brands in the cosmetics sector (especially YSL). I don’t know much about Creed other than that it used to be a big name in niche+luxury perfumes. Apparently, the brand is no longer in such a good state today. Bottega Veneta, Balenciaga, and Gucci licenses probably form a larger part of the deal’s value (50 years is a very long time), if the royalty terms are even reasonable. Bottega Veneta was ninth in the last Lyst Index, and Balenciaga has also risen to 13th place despite controversies. Gucci, on the other hand, is still at rock bottom, which for a brand of Gucci’s size means 18th place. (:D) I think it’s good that the Gucci license only transfers in 2028 (excluding the time value of money), as it gives Kering time to build a new rise for the brand now that leadership and strategy have been shaken up. There is immense potential in these brands, considering that Gucci and Balenciaga were guaranteed top 3 material in Lysts for years, and Bottega has been in the top ten in recent years. Now L’Oreal just has to show that they still have the expansion of fashion brands into cosmetics under control. With the deal, L’Oreal’s stable also includes the last Lyst’s positions 1, 3, 4, 9, 13, 14, and 18.

Another interesting piece of news was the opening of Giorgio Armani’s will, which revealed that 15% of Armani Group (and more in the longer term) must be sold within the next 12-18 months. L’Oreal, LVMH, and EssilorLuxottica were marked as preferred buyers. L’Oreal has naturally expressed interest, and now we await a solution. I came up with 5 realistic solutions, which I listed below from best to worst from L’Oreal’s perspective.

  1. L’Oreal buys Armani’s cosmetics licenses for itself (could be, for example, a deal with everyone, i.e., cosmetics for L’Oreal, eyewear for EssilorLuxottica, and clothing for LVMH)
  2. A joint deal between L’Oreal and EssilorLuxottica, where L’Oreal keeps makeup, EL keeps eyewear, and the clothing side is licensed to someone else
  3. L’Oreal buys 15% (and later more) of Armani and licenses everything except makeup to others
  4. EssilorLuxottica buys 15% of Armani
  5. LVMH buys 15% of Armani

The last two are in that order because LVMH would probably want to keep Armani’s cosmetics license for itself after L’Oreal’s license expires (2050). EL would probably continue its effective cooperation with L’Oreal. Simplified, then: L’Oreal buys cosmetics licenses for itself > The current royalty and licensing system continues > L’Oreal’s cosmetics license expires and is not renewed, but L’Oreal also manages and owns only makeup > L’Oreal licenses everything else except makeup to others > L’Oreal tries to manage fashion and “bleh” businesses itself. Cosmetics and fashion are ultimately very different businesses, and I don’t see the sense in expanding outside core competencies in the current environment of intensifying competition.

2 Likes