Tässä on Atelta ennakkokommentit, kun Lemonsoft kertoo Q2-tuloksestaan ensi viikon perjantaina
Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen maltillisesti ja kannattavuuden tehneen selkeän tasokorjauksen ylöspäin heikosta vertailukaudesta. Lemonsoft laski lievästi kuluvan vuoden näkymiään heinäkuussa, ja ohjeistukseen tehtiin tämän jälkeen myös tekninen tarkennus Finvoicer-divestoinnin myötä. Näkymien osalta raportissa ei pitäisi siis olla suurempia yllätyksiä, mutta pureudumme vielä tarkemmin tulosvaroituksen yhteydessä nostettuihin seikkoihin (erityisesti asiakaspoistuma). Samalla tuoreimmat kommentit uusmyynnin piristyvistä näkymistä yhtiön ydintoimialoilla (teollisuus ja tukkukauppa) kiinnostavat, minkä yhtiö nosti jo esiin näkymien laskun yhteydessä.
Orgaaninen kasvu -2,1%. Olisi kiva tietää, mistä segmenteistä lasku syntyy. Lemonsoft ei taida raportoida segmenttikohtaisesti tuloskehitystä? Ainakaan minun silmään ei ole sattunut.
Tässä on Atelta yhtiöraportti Lemonsoftista Q2-tuloksen jäljiltä
Toistamme Lemonsoftin osta-suosituksen ja 6,0 euron tavoitehinnan. Yhtiön liikevaihto kasvoi Q2:lla odotustemme mukaisesti, mutta tulosparannus vertailukauteen nähden jäi pykälän odotuksistamme korkeamman kulurakenteen vuoksi. Lemonsoftin näkymäkommenttien valossa markkinatilanne yhtiön ydintoimialoilla on selkeästi piristymässä. Tämän pitäisi alkaa tukea myynnin kehitystä entistä vahvemmin H2:lla, ja arviomme mukaan heijastua liikevaihtoon ja tulosriveille kunnolla vuoden 2027 aikana. Tähän peilattuna osakkeen arvostus (2027e EV/EBIT 8x) on mielestämme hyvin houkutteleva.
"Uuden tarjouksen hinta sisältää sekin vain maltillisen preemion, eikä markkina vielä usko tarjouksen läpimenoon. Yhtiön entisen toimitusjohtajan Kari Joki-Hollannin hallitsema yli 25 prosentin omistusosuus muodostaa vahvan torppausblokin. 60 prosentin omistus antaa pääomasijoittajalle jo täyden määräysvallan yhtiökokouksessa, mutta lunastusvelvollisuuden ja pörssistä poistamiseen vaaditaan 90 prosentin omistusosuus.
Yhtä kaikki, Rite Venturesin uudet ostot viestivät siitä, että kiinnostusta yhtiötä kohtaan riittää edelleen. Sopuun pääseminen vaatii korkeampaa tarjousta, joka voi olla edessä lähitulevaisuudessa.“”
Jännä kyllä nähdä, mitä Lemonsoftille tapahtuu tässä esim. seuraavan vuoden sisällä. Tuleeko oikea ostotarjous? Yhtiötä on kuitenkin laitettu hieman edustavampaan kuntoon, kun rönsyjä on karsittu, henkilöstöä vähennetty ja kannattavuutta nostettu. Reilumpi orgaaninen kasvu odotuttaa vielä, mutta tässä on tulosvipua ylärivin saadessa nostetta.
Rite Ventures tuntuu poikkeavan perinteisestä pääomasijoittajasta sijoitushorisontin suhteen eli heillä pitoajat pidempiä. Voi olla, että tämä nykyinen omistustilanne jatkuu kauemmin kuin oletan. Mietin sitä, että haluaako Rite tosissaan viedä yhtiön yksityiseksi. Riten ja Joki-Hollannin välinen dynamiikka on myös kiinnostava. Onko molemmilla samat tulevaisuuden näkymät Lemonsoftin suhteen?
Lemonsoft pysyy edelleen salkussani. En ole tosin lisännyt osaketta tämän vuoden aikana, koska en halua liian isoa painoa tälle.
Lemonsoftin operatiivinen pomo ja johtoryhmän jäsen Reeti Saarinen vaihtaa uusiin tehtäviin
Lemonsoft Oyj | Yhtiötiedote | 27.09.2026 klo 21:10:00 EEST
Lemonsoft Oyj:n operatiivinen johtaja ja johtoryhmän jäsen Reeti Saarinen on päättänyt siirtyä uusiin tehtäviin yhtiön ulkopuolelle. Saarinen jättää tehtävänsä ja paikkansa Lemonsoftin johtoryhmässä 31.10.2026 mennessä.
Lemonsoft Oyj:n päivitetty johtoryhmä koostuu seuraavista henkilöistä ja rooleista:
Alpo Luostarinen, toimitusjohtaja
Kari Joki-Hollanti, kehitysjohtaja
Mari Erkkilä, talousjohtaja
Janne Tammi, teknologiajohtaja
Jarno Lehikoinen, myyntijohtaja
Kari Yli-Hakuni, tuotehallintajohtaja
Yhtiön suurin omistaja Rita Ventures on ostellut vähän osakkeita. Lemonsoftin hallituksessa on pj:na on Ritan toimari Christopher Häggblom.
Lemonsoft Oyj | Yhtiötiedote | 29.09.2026 klo 17:00:00 EEST
Ilmoitusvelvollinen
Nimi: Rite LS SPV AB
Asema: Lähipiiriin kuuluva henkilö
(X) Oikeushenkilö (1):Liikkeeseenlaskijassa johtotehtävissä toimiva henkilö
Nimi: Christoffer Häggblom
Asema: Hallituksen jäsen/varajäsen
(2):Liikkeeseenlaskijassa johtotehtävissä toimiva henkilö
Nimi: Michael Richter
Asema: Hallituksen jäsen/varajäsen
Liikkeeseenlaskija: Lemonsoft Oyj
LEI: 743700OHBVFFCVF69E45
Ilmoituksen luonne: ENSIMMÄINEN ILMOITUS
Viitenumero: 174379/7/6
____________________________________________
Liiketoimen päivämäärä: 2026-09-25
Kauppapaikka: FIRST NORTH GROWTH MARKET FINLAND (FSME)
Instrumenttityyppi: OSAKE
ISIN: FI4000512678
Liiketoimen luonne: HANKINTA
Liiketoimien yksityiskohtaiset tiedot
(1): Volyymi: 563578 Yksikköhinta: 4.53 EUR
Liiketoimien yhdistetyt tiedot (1):
Volyymi: 563578 Keskihinta: 4.53 EUR
Lemonsoftissa kyllä mielenkiintoinen tilanne omistusten näkökulmasta. Rite Ventures sekä yhtiön perustaja Kari Joki-Hollanti omistavat nyt yhteensä 90,37 % kaikista osakkeista. Lemonsoftin aiempien omien ostojen myötä yhtiöllä on vielä hallussaan 2,56 % osakekannasta.
Ei olisi sinänsä ihan hirveä yllätys, mikäli tässä jossain kohtaan saataisiin uutisia siitä, että “Rite-Kari BidCo” on tehnyt ostotarjouksen yhtiön lopuista osakkeista. Tuosta pörssissä jäljellä olevasta noin 7 %:n osuudesta voisi halutessaan maksaa melko tuntuvankin preemion, eikä siihen tarvitsisi kuitenkaan enää kovin merkittäviä rahasummia upottaa suhteessa koko Lemonsoftin arvoon
Tähän jatkan vielä sen verran, että yli 90 %:n omistuksella tämä kuviteltu “BidCo” voisi suoraan käynnistää vähemmistöomistajien lunastusmenettelyn eli ei sinänsä tarvitsisi edes ostotarjousta enää tehdä.
Mikä se hinta sitten tässä olisi, jolla vähemmistöomistajat lunastettaisiin? Näitähän on tapeltu välimiesoikeudessa vuosikausia (esim. Ahlstrom-Munksjö), mutta käsittääkseni hinnan pitäisi olla “käypä arvo”. Alkuvuodesta nähdyn Rite Venturesin pakollisen ostotarjouksen aikoihin Lemonsoftin hallituksen kanta oli se, että tarjottu 4,67e vastike ei ollut kohtuullinen, ja hallitus ei suositellut ostotarjoukseen tarttumista. Eli voisi ainakin kuvitella, että hinnan pitäisi olla tätä korkeampi.
Lemonsoftin keskeinen kilpailija, Odoo, on tänään ilmoittanut uuden version julkaisusta (Odoo 20) ja siinä samalla 20 % hinnankorotuksista. On sen verran tuhti korotus, että voi näkyä jo poistumana
Vauhdilla on Rite ostanut osaketta ja epäilemättä nuo omien ostot (ml. blokki) olivat osa tätä kuviota. Kun kurssi jatkoi laskuaan, osti Rite itselleen blokit omien ostojen sijasta.
Viimeisin osto oli 4,53€ eli aiemmasta 4,67€ lienee vähennetty osingon osuus ja jatkettu samalla linjalla.
Tämä tarjoaakin osakkeelle mielestäni henkisen pohjatason. Pääosan omistani myin kurssin käydessä 5€:n tuntumassa (muistaakseni alkaen 4,64€ ja kalleimmat erät 5,20€), mutta jätin pikkupossan odottamaan ostotarjousta. Treidi on jo nyt voitollinen, mutta loppupossan 4,14€ keskihinta tarjoaa mahdollisuuden hetken aikaa odotellakin loppuvoittojen kotiuttamista.
Yhtiön liiketoiminnan uskon etenevän ennakoituun tapaan ja osakkeen aliarvostuksen olevan pääajuri Riten toimille. “BidCon” tai Riten taseessa yhtiö lienee arvokkaampi kuin tällä hetkellä pörssissä.
Tiedä vaikka ostaisivat ulos pörssistä ja listaisivat paremmassa markkinassa uudestaan. Toki hieman mietityttää AI-uhka sekä johtoryhmän vaihtuvuus, mikä jatkui vieläkin tänä vuonna mukaan astuneen kaverin poistumisella juuri äsken.
Tässä on Aten pohdintoja, kun pääomistajat ovat intsinä ostelleet Lemonsoftin osakkeita.
Rite Ventures on viikon sisään kasvattanut omistustaan Lemonsoftissa 588 832 osakkeen verran (n. 3 % osakekannasta). Riten omistusosuus on nyt 64,33 % ja perustaja Kari Joki-Hollannin 26,17 %, eli yhteensä 90,5 %.
”Lunastaja maksaa myös lähtökohtaisesti menettelyn kulut ja korot. Siksi arvioimme, että vapaaehtoinen ostotarjous preemiolla voisi olla omistajille houkuttelevampi reitti kuin riitautettu lunastus.”
Täytyy sen verran lisätä @Atte_Riikola , että vaikka Riten konsortio tarjoaisi 15€ osakkeelta, niin heidän täytyisi silti maksaa välimiesoikeuden kulut ja kustannukset. Jos yksikin osake on lunastamatta, niin välimiesoikeuden kautta ne menevät, hintaa ei kenenkään tarvitse riitauttaa vaan vähemmistöomistajat lunastetaan aina välimiesoikeuden kautta.
Itse näkisin väylänä nimenomaan sen, että perustetaan konsortio ja tehdään ostotarjous 4.53€ hintaan ja annetaan välimiesoikeuden päättää onko se käypä hinta. Näitä toki ulkopuolelta mahdoton arvioida tietenkään.
Lemonsoft Oyj | Sisäpiiritieto | 20.10.2026 klo 16:05:00 EEST
Lemonsoft Oyj on päättänyt käynnistää yhteistoimintalain mukaiset muutosneuvottelut.
Neuvottelujen tavoitteena on turvata yhtiön pitkän aikavälin kannattava kasvu ja kilpailukyky toimintaympäristössä, jossa asiakkaiden odotukset, kilpailutilanne ja työtavat muuttuvat nopeasti. Yhtiö arvioi organisaationsa rakennetta ja resurssiensa kohdentamista strategisten painopisteidensä mukaisesti. Painopisteitä ovat kaupallisen toiminnan ja asiakkuuksien kehittämisen vahvistaminen erityisesti ydintoimialoilla sekä organisaation toimintatapojen uudistaminen uusien, entistä tehokkaampien työkalujen avulla. Muutosneuvotteluilla arvioidaan olevan noin 0,5 miljoonan euron vaikutus yhtiön vuositason kustannuksiin.
Neuvottelujen piiriin kuuluu konsernin emoyhtiö Lemonsoft Oyj:n henkilöstö. Yhtiön arvion mukaan henkilöstön vähennystarve on enintään 9 henkilöä. Lisäksi neuvotteluissa arvioidaan tehtävien ja organisaation uudelleenjärjestelyjä, joiden myötä yhtiöön voi syntyä myös uusia tehtäviä. Muutosneuvottelujen piirissä on yhteensä noin 134 henkilöä Suomessa, ja Lemonsoft-konsernin palveluksessa on yhteensä noin 183 henkilöä.
Tässä on Aten ennakoinnit, kun Lemonsoft kertoo Q3-tuloksestaan ensi viikon torstaina
Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen lievästi alkuvuoden Jakamo-yritysoston tukemana, kun samalla Finvoicerin divestointi ja Lixanissa nähty järjestely painavat raportoituja kasvulukuja. Kannattavuuden odotamme säilyvän erittäin hyvällä tasolla, vaikka se jääkin ennusteellamme hieman vahvasta vertailukaudesta. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti uusmyynnin kehitykseen, sillä Lemonsoftin näkymäkommentit Q2-raportin yhteydessä indikoivat markkinatilanteen olevan piristymään päin. Lisäksi viimeaikaiset omistusjärjestelyt ja spekulaatiomme yhtiön mahdollisesta pörssistä poistumisesta tuovat oman lisämausteensa tulosjulkistukseen.
