No niinpä näyttää, että rykäisseet kevään kunniaksi ostohousut jalkaan.
14 tykkäystä
Lassila & Tikanoja vahvistaa jätehuollon palveluitaan ostamalla Kempeleen Siirtokuljetus Oy:n ja Kempeleen Jätekuljetus Oy:n osakekannan
Lassila & Tikanoja on allekirjoittanut 18.5.2026 sopimuksen Kempeleen Siirtokuljetus Oy:n ja sen tytäryhtiön Kempeleen Jätekuljetus Oy:n osakekannan ostamisesta. Kauppa tukee L&T:n strategisia kasvutavoitteita ja vahvistaa yhtiön jätehuollon ja kierrätyksen palvelutarjoomaa Pohjois-Pohjanmaan alueella. Kaupan toteutuminen edellyttää Kilpailu- ja kuluttajaviraston (KKV) hyväksyntää.
Kempeleen Siirtokuljetus Oy (perustettu 1993) ja Kempeleen Jätekuljetus Oy (perustettu 1981) muodostavat Pohjois-Pohjanmaalla toimivan jätehuolto- ja kierrätyspalveluihin erikoistuneen konsernin, joka tarjoaa kattavia ratkaisuja jätteiden keräyksestä ja kuljetuksesta käsittelyyn ja materiaalihyödyntämiseen. Vuonna 2025 Kempeleen Siirtokuljetus Oy:n ja Kempeleen Jätekuljetus Oy:n yhteenlaskettu liikevaihto oli noin 14 miljoonaa euroa. Yhtiöt työllistävät yhteensä noin 50 henkilöä. Yhtiöiden toiminta jatkuu normaalisti nykyisissä yhtiöissä toistaiseksi.
20 tykkäystä
Tässä on Raulin kommentit L&T:n tuoreesta ostoksesta 
Lassila & Tikanoja tiedotti maanantaina ostavansa Kempeleen Siirtokuljetus Oy:n ja sen tytäryhtiön Kempeleen Jätekuljetus Oy:n osakekannat. Ostettujen yhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto oli vuonna 2025 noin 14 MEUR, mutta niiden tulostasoa tai kauppahintaa ei julkaistu. Koska yhtiön tavoittelema 6 %:n vuosittainen kasvu nojaa osin yritysostoihin, pidämme yrityskauppaa L&T:lle strategisesti loogisena. Se tuo noin 3 % lisää liikevaihtoa yhtiölle. Tulemme tarkistamaan ennusteitamme ylöspäin viimeistään kaupan varmistumisen yhteydessä.
9 tykkäystä
Liikevoitto% asiakastiedon lukujen mukaan oli vähän päälle 7% kokonaisuudella. Kauppahinnan kaiken järjen mukaan pitäisi olla alle l&t kertoimien ja pientä tehostamisvaraa
6 tykkäystä
Olisko tässä yksi oston pointti että saadaan alueelta “pahin kilpailija” pois ja voidaan kenties hiukan nostaa hintoja?
3 tykkäystä
L&T alkaa olla niin edullinen, että jopa minä kasvuosake- ja riskisijoittajana alan kiinnostua tästä. Matalalle hinnalle on varmasti perusteensa, mutta jos yhtiölle antaisi pari - kolme vuotta aikaa, niin olisiko tässä.potentiaalia?
Entä mitähän L&T:n johto on mieltä, onko osakkeen hinta jo niin poljettu, että alkaa olla omien oston aika? Löytyisikö yhtiöltä tähän kassaa? Muutenkin Suomessa maksetaan liikaa osinkoja kasvuinvestointeihin ja omien ostoon verrattuna.
21 tykkäystä
Olin itse aika samoissa tunnelmissa kolmisen vuotta sitten, kun ryhdyin L&T:n osakkeenomistajaksi. Valitettavasti kurssikäyrä on vain pikkuhiljaa tullut alaspäin siitä tuolloin mielestäni edullisesta hinnasta.
Toivonkipinä jostain merkittävästä noususta alkaa olla kohdallani menetetty, ja myinkin eilen kolmasosan positiostani pois. Yritysjohto ei mielestäni ole myöskään inspiroinut – taisi olla edellinen CFO, joka ei omistanut yhtäkään osaketta, jos oikein muistan.
En ihmettelisi, vaikka kesällä kuultaisiin vielä tulosvaroitus Lähi-idän kriisin aiheuttaman dieselin hinnan nousun myötä
8 tykkäystä
Phoebus -rahasto (salkunhoitaja Anders Oldenburg) jatkanut toukokuussa L&T tankkailuja. Vastarannan kiisket liikkeellä 
15 tykkäystä
Diesel on kallistunut, mutta ehkäpä se alkaa olla jo huomioituna hinnoissa, ja pitkällä aikavälillä sen vaikutus jäänee melko lyhytaikaiseksi. Kyllä tuo yhtiön osinkoprosenttikin alkaa jo näillä hinnoilla kiinnostaa. Laitan tämän seurantaan: valuuko lähemmäksi 6 kuin 7 euroa?
Samalla kuitenkin tekisi mieli vaatia toimitusjohtajaa “puhutteluun”. Millä keinoilla L&T aikoo vakuuttaa markkinat, että yhtiö on hyvä sijoituskohde? Mistä kasvua ja kannattavaa sellaista? Ei kai tässä ole tarkoituksena tyytyä mikrokasvavan osinkokoneen rooliin? Joko laitetaan omien osto-ohjelma vetämään, vai onko kassalle parempaakin käyttöä?
ROASTian kehiin, Inderes! 
18 tykkäystä
Lassila & Tikanojan Q2/2026 pvm. 6.8.2026. Mielenkiintoista nähdä tehtyjen tehostamistoimien ja spinnoffin vaikutukset sekä miten ovat saaneet kulujen nousua (mm. polttoaineet) lisättyä palveluihinsa/lopputuotteisiin.
Nythän tuo raakaöljyn hinta on tulossa trendinomaisesti alas päin. Päivässä -5% ja kuukaudessa -24%.
7 tykkäystä
Toistaiseksi ei ole juurikaan tuo näkynyt pumppuhinnoissa.
3 tykkäystä
Asiaa käsitelty Seligsonin uusimmassa katsauksessa:
Edellisen esittelyni jälkeen L&T on – jälleen kerran –ollut heikko sijoitus. Se on tuottanut osinkoineen ja Luotean jakamisella korjattuna vain +4 % samalla, kun Phoebus on tuottanut +45 % ja vertailuindeksimme +62 %. Miksi siis roikotan sitä edelleen salkussa?
Koska potentiaalia riittää ja arvostus on melko halpa.
Yhtiö on viimeisen neljän vuoden aikana tehnyt keskimäärin 42 m€ liikevoittoa (9,8 % liikevaihdosta). Sen markkina-arvo on 255 m€, ja 95 m€ nettovelan kanssa (ilman IFRS 16 -vuokravastuita) bruttoarvo on 350 m€ – siis vain 8 kertaa liikevoitto, eli ”velaton p/e-luku” on 10x.
Potentiaali ei vain ole realisoitunut kasvuksi, toisin kuin kilpailijoilla.
11 tykkäystä
Inderesin viimeisin näkemys L&T:sta:
Uusi yhtiö tähtää historiaa vahvempaan kasvuun
Uuden L&T:n taloudelliset tavoitteet ovat 6 %:n vuosittainen liikevaihdon kasvu (sisältäen yritysostot), 11 %:n oik. EBITA-marginaali ja nettovelka / oik. käyttökate 1,5-2,5x. Yhtiön carve-out-lukujen mukaan oik. EBITA-marginaali on vuosina 2022-2025 ollut 10 %:n molemmin puolin. Ennustamme sen olevan vajaat 9,0 % vuonna 2026, mutta toipuvan takaisin noin 10 %:iin vuonna 2028 toiminnan tehostamisen ja hieman piristyvän kysyntätilanteen tukemana. Yhtiön historiallinen kasvu on ollut varsin vaatimatonta. Siten jo lähivuosille ennustetun 3 %:n markkinakasvun saavuttaminen orgaanisesti olisi mielestämme hyvä suoritus. Lähivuosina kasvun saavuttamista vaikeuttavat Suomen jätehuollon kunnallistamisen negatiiviset vaikutukset. Ennusteemme odottavat selvästi tavoitetta vaatimattomampaa kasvua, mutta niihin ei sisälly isompia kasvuinvestointeja tai yritysostoja, joita kasvutavoitteen saavuttaminen käytännössä vaatii.
Osakkeen arvostus on mielestämme edullinen
Arviomme mukaan L&T:n lähivuosien tuotto-odotus muodostuu tasaisesta osinkotuotosta (6-7 %), maltillisesta tuloskasvusta ja kertoimien nousupotentiaalista. Osakkeen arvostustaso on mielestämme monilla mittareilla edullinen (esim. vuoden 2026 oik. P/E ja EV/EBIT noin 10x), mutta kertoimien vahvempi nousu voi vaatia nykyistä selkeämpää näkymää liikevaihdon ja tuloksen kasvuun. Yhtiö on mielestämme myös hyvin potentiaalinen yritysostokohde sekä pääomasijoittajille että teollisille toimijoille, mikä tukee osaltaan tuotto-odotusta.
5 tykkäystä
L&T:n olisi syytä panostaa vahvemmin datakeskustyömaiden jätehuoltourakoiden voittamiseen. Ovat monella työmaalla valmiita maksamaan ihan mansikoita. Rakennukset nousee vauhdilla ja lavoja saa tyhjentää liukuhihnalta. Olen kuullut useasti puhuttavan, että hinnalla ei ole väliä, kunhan homma toimii ja pas** liikkuu.
9 tykkäystä
Negatiivinen tulosvaroitus:
”Uusi näkymä vuodelle 2026:
Vuoden 2026 liikevaihdon arvioidaan olevan 420–450 miljoonaa euroa ja oikaistun EBITA:n 33–38 miljoonaa euroa. Vuonna 2025 yhtiön liikevaihto oli 426,6 miljoonaa euroa ja oikaistu EBITA oli 40,6 miljoonaa euroa (carve-out-perusteisesti).
Aiemmin julkaistu näkymä vuodelle 2026:
Vuoden 2026 liikevaihdon arvioidaan olevan 420–450 miljoonaa euroa ja oikaistun EBITA:n 38–44 miljoonaa euroa. Vuonna 2025 yhtiön liikevaihto oli 426,6 miljoonaa euroa ja oikaistu EBITA oli 40,6 miljoonaa euroa (carve-out-perusteisesti).
Näkymien tarkennuksen perusteet
Tammi-kesäkuussa 2026 Lassila & Tikanojan alustava liikevaihto oli 211,1 miljoonaa euroa (199,4) ja alustava oikaistu EBITA oli 10,1 miljoonaa euroa (15,9). Jätehuoltoliiketoiminnan kannattavuus tammi-kesäkuussa 2026 on kehittynyt edellisvuotta heikommin. Kannattavuutta ovat rasittaneet jätehuollon volyymien laskun lisäksi polttoaineiden hinnannoususta johtunut n. 3 miljoonan euron kustannusten kasvu edellisvuoteen verrattuna sekä polttoon ohjattavien jätteiden käsittelymaksujen nousu, jota vauhditti poltettavan jätteen ylitarjonta markkinoilla. Pidemmällä aikavälillä Suomen jätteenpolttokapasiteetin ylitarjonnan arvioidaan luovan laskupainetta porttimaksuille.”
10 tykkäystä
CEO Hautaniemen ura
Oriola 2006-2016
L&T 2017-
Murheellinen taival kyllä. Ikuisia lupauksia.
22 tykkäystä
Molempia yrityksiä yhdistää / yhdisti kasvoton omistajapohja, joten katse kannattaakin kiinnittää sitä kautta yhtiön hallitukseen.
Kyllähän Oriola onnistuttiin ajamaan tuona aikana sellaiseen umpisolmuun, että sitä on yritetty avata useamman henkilön toimesta jo kymmenen vuotta heikolla menestyksellä. Hallitukselta vaadittiin jo silloin pitkään toimenpiteitä, mutta niitä saatiin odottaa.
L&T osalta on ollut jo vuosia samat merkit näkyvillä, ja tämä takia luovuin yhtiön omistuksesta muutama vuosi sitten. Harkitsen sijoittamista uudelleen, kun johto on vaihtunut.
17 tykkäystä
Tässä Raulin ajatuksia lyysin muodossa negarista.
L&T raportoi alustavia tietoja Q2:sta, joka jäi odotuksiamme heikommaksi. Tämän vuoksi yhtiö laski koko vuoden ohjeistustaan, mikä heijastui myös ennusteidemme laskuna. Näemme kuitenkin yhtiön pystyvän oikaisemaan alkuvuoden heikon tuloskehityksen ja tulevina vuosina parempaan tulokseen. Tämän vuoden vaisullakin tuloksella arvostus on mielestämme edullinen (esim. 2026 P/E 10x), minkä lisäksi yhtiö on mielestämme hyvin potentiaalinen yritysostokohde. Toistamme osta-suosituksen, mutta laskemme tavoitehinnan 8,3 euroon (aik. 8,5e) ennusteiden laskun myötä.
14 tykkäystä
Rauli etkoilee, koska L&T kertoo Q2-tuloksestaan ensi viikon torstaina.
Yhtiö antoi jo heinäkuussa alustavat tiedot toisen neljänneksen luvuistaan ja laski samalla koko vuoden tulosohjeistustaan, joten raportin pääkohdat ovat jo markkinoiden tiedossa. Alustavien lukujen mukaan Q2-tulos laski selvästi vertailukaudesta. Huomiomme raportissa kiinnittyy lähinnä tarkempiin kommentteihin loppuvuoden näkymistä.
7 tykkäystä