Tuo TPL eli Texas Pacific Land Corporation joka näkyy joka ajanjaksolla lienee tuntematon useimmille foorumilla; kyseessä on siis jo 1888 perustettu yhtiö joka omistaa ~3600 km² maata Permian Basin -alueella Teksasissa. 2010-luvulla yhtiön tilusten alta löytyi valtavat määrät öljyä jonka tuotannosta TPL saa rojalteja.
“Texas Pacific Land Holdings was created in 1888 in the wake of the Texas and Pacific Railway bankruptcy, as a means to dispose of the T&P’s vast land holdings. Over 3.5 million acres were put into the trust, and bondholders exchanged their bonds for shares.”
Hieroja vihjaa, että kurssit todennäköisesti raketoi rajoittimelle asti, jos tämä “guru” povaa romahdusta.
Kyseisen menestyskirjailijan pätevyys tulee esiin jo siinä, että hän ehdottaa salkun suojaamista pitkolla ja ethereumilla. Jokainen voi käydä katsomassa pitkon ja eth käppyröistä kuinka hienosti nämä suojasi esim. viime kuun tariffiuhittelussa.
Vitsi tässä on se että kun henkilö joka on ennustanut 126 edellisestä kahdesta romahduksesta väittää että romahdus tulee, niin todennäköisemmin tapahtuu päinvastainen.
Limit up = maksiminousut päivään ennenkuin Nasdaq viheltää pelin poikki.
Jotain uutisia taisi taas olla siitäkin, kuinka Berkshiren käteispino on yhä kasvanut. Tuo Berkshiren käteispinkka onkin minusta vähän kauhuelokuvamaisella tavalla jännittävä juttu, olet ikäänkuin talossa, jossa on jotain vikaa, joka ei ole näyttäytynyt vielä.
Puit sanoiksi tunteeni. Jotain on pielessä mutta olen ihan sumussa, että mikä on, AI-kupla vai mitä. Buffett odottelee ja se ei ole mukava tunne osakesijoittajan näkökulmasta. Hän sanoi suoraan, että ei kasaa käteistä vain seuraajaansa varten vaan kassa mahdollistaa toimimisen aikoina, jolloin on vaikeaa. Hän sanoi tyyliin että ei ensi viikolla mutta toisaalta alle viiden vuoden sisällä uskoo että kassalle tulee käyttöä.
Itsellä suuri osakepaino kanssa, kassaakin jonkin verran mutta se voi mennä uusiin sijoituksiin tässä jo suht lähiaikoina. Yritän pysyä pois kaikkein “muodikkaimmilta” toimialoilta ja yrityksistä, ajatukset ovat enemmän tyyliin Japanissa (okei, alkaa sekin olla jo muodissa) ja ehkä joissakin pienissä suomalaisissa yhtiöissä.
Elämme mielenkiintoisia aikoja ja se usein ei ole hyvä asia, tylsät ajat ovat parempia. No, eipä tässä piensijoittaja paljoa voi.
Toisaalta taas kuplaa ja sen romahdusta huudellaan kaikkialla. Ainakin oma X fiidini täyttyy vastaavista 'we ‘bout to crash’ viesteistä. Tulisiko tällä kertaa romahdus kello kaulassa?
2021 huipuissa oli tunnelma hyvin erilainen, ja sitä tuntui jokainen uskovan että this time is different. Oma perstuntuma sanoo, että niin kauan kuin NVIDIA performoi ei ole mitään hätää.
En muista postattiinko tänne, mutta onhan näitä ensimmäisiä “vanha Buffet on idiootti käteisensä kanssa” viestejäkin tullut nähtyä. Huonosti ovat nämäkin huutelut historiassa päättyneet.
Toisaalta tämä rommaus on niin odotettu, että tapahtuuko sitä?
Mutta onko “performoinnilla” eli siis perinteisellä lukujen valossa tapahtuvalla suoriutumisella enää näiden osalta merkitystä kun kaikki perustuu koko ajan kasvaviin odotuksiin? Mitä tapahtuu ku odotuksia ei enää ole mahdollista ylittää ja yliodotuksia on kumuloitunut jo vuosikaudet? Mikään yhtiö tuskin ylittää odotuksia tästä ikuisuuteen? Lisäksi ajatus että koko maailman pörssi on yhden yrityksen tai edes alan varassa, on jotenkin nurinkurisen kuuloinen. Toki jos tarkastelujakso on vaikka kolme kuukautta niin hyväksyn ajattelun.
Näemme tämän toki vasta jälkikäteen. Teknokuplan olemassaolonhan Buffett ennakoi pari vuotta ennen romahdusta. Siinä ajassa kurssit nousivat vielä hurjasti Buffetin varoitusten jälkeen.
Itse näen tässä yhtälössä vaarana, että suuret investoinnit muuttavat teknoyhtiöiden luonnetta pääomavaltaisiksi jäteiksi. Ja että nyt nähtävät tulosmarginaalit eivät koko alan kannalta ole kestäviä, kilpailu tulee nakertamaan katteita ja se suurten investointien kanssa voi olla joillekin yhtiöille oikeasti huono asia.
No, nämä ovat vain pohdintojani, kun yritän ymmärtää Buffetin toimia. Hän on kerännyt johdonmukaisesti käteistä jo pidemmän aikaa. Voihan olla että tässä on kyse jostain ihan muusta kuin markkinoiden arvostuksesta.
Ymmärrän täysin mitä tarkoitat, enkä osaa edes vastata.
Onko Nvidian osake esim kuplaantunut? Riippuu toki paljon myös mitä mittaria haluaa katsoa. Graham luvut ja P/E ei välttämättä ole juuri nyt osuvin. LTM EV/EBIT 50x toki kertoisi siitä, mutta mitä jos yhtiö pääsee analyytikoiden odotuksiin (kuten niin monta vuotta jo päässyt)? EV/EBIT olisi seuraavalta 12kk 29x. Korkea, mutta onko mahdoton tällaisen vallihaudan yhtiölle, joka kuitenkin todennäköisesti kasvaa vielä pitkään? En tiedä. 2021 kuplassa käytiin kuitenkin n. 100x EV/EBIT (LTM), eikä silloin tekoälystä ollut tällaista puhetta Nvidian osalta. Arvostus on tässä suhteessa siis laskenut (jep, myös kasvuvauhti varmasti hidastuu jossain vaiheessa). Pointtina, en löisi esim Nvidialle vielä kuplan merkkiä otsaan (etkä toki niin väittänytkään!), vaan uskon Nvidian hyvien suoritusten vielä jatkuvan.
Se, että kaikki nojaa yhteen jättiin on toki huolestuttavaa. Jotenkin sitä vain tämän hetken tekoälyhegnessä luotetaan tähän kaiken mahdollistajaan. Sinänsä varsin ymmärrettävää.
Oma perspektiivi menee about 12kk kerrallaan, eikä tänä aikana mielestäni ole mitään huomattavaa pehmeyttä ylläolevaan tulossa.
Tämän kirjoittaneena, ja interwebsiin ikuisesti jäävänä todisteena markkinathan hyvin tod.näk. romahtaa tässä parin viikon sisään.
Itselleni on jäänyt mieleen kilpailevalta palstalta lausahdus Buffett osaa istua käteisen päällä. Hän istuu sen päällä aina, välillä sitä on vähemmän välillä enemmän. Jostakin yhteydestä muistan hänen sanoneen käteinen ei saa loppua koskaan. Finanssikriisissä hän paukutti norsupyssyllä menemään, mutta käteistä jäi edelleen. Jos tuohon NVIDIA pelataan niin säätää käteisen sinne, kun yhtiö 40$ tasolla ja ostaa, jos kyseessä hyvä bisnes. Silti hänellä jää käteistä ostaa tasolta 20$. (Jotain muutakin saattaa siinä vaiheessa olla halvalla.) Buffett on souvasti sanonut, sijoittaminen on yksinkertaista, mutta vaikeaa. Silloin, kun arvostukset on korkealla pitää ostaa vähän ja kun arvostus on matalla, pitää ostaa paljon.
Mielestäni Nvidia on vetänyt lahoa maailmanmarkkinaa keinotekoisesti jo pari vuotta. Nvidia=Sp500=maailmanpörssit.
Niin kauan kuin Nvidia tai nvidian tapahtumahorisontti on tarpeeksi voimakas aidosti tai keinotekoisesti, musiikki soi, wall street juhlii ja kaikki on “hyvin”. Minä uin vastavirtaan ja olen odottanut romahdusta tapahtuvaksi (omistan kylläkin Helsingin-pörssin osakkeita osakepainolla 100% ja tiedostan että myös ne laskee romahduksessa) mutta ihmeen kauan tämä kestää. Olen toki missannut monen ilmiöstä hyötyvän yhtiön kohdalla satumaiset tuotot (ainakin teoreettisesti) mutta se kuuluu lajiin. Kun AI-sta loppuu veto niin uusi PE500 pörssiveturi tai enemmänkin pörssi-ilmiö on jo wallstreetin johdolla luotu ja siihen junaan ehtii mukaan oikein hyvin.
Melkoisesti on Enersensen tavoitehinta noussut Inderesillä viimeisen 6kk aikana. 23.4.2025 tavoitehinta ollut 2,4€ lisää suosituksella ja viimeisin päivitys tänään 5,2€ ja lisää suositus.
On tullut käytyä asiasta keskustelua ja ilmeisesti ei ole kyse vain yhdestä syystä, vaan monen tekijän summasta:
Tulevat tuotot: Jossain välissä se maailmanmeno rauhoittuu, talous piristyy ja etenkin vuodesta 2027 alkaa markkinoille pukkamaan sähkösyöppöjä datakeskuksia yms.
AI-hype: Energia-alan osakkeet ovat kovassa huudossa etenkin Atlantin toisella puolen ja mainingit ulottuvat tänne. Huvittavasti Fortumin äskeisen osarin julkistustilaisuudessa jotkut ammattianalyytikotkin olivat tämän asian ympärillä lähes fomohype-tilassa
Yleinen pörssipuhuri etenkin Hesulissa: ex-Pölhölän kurssinousu lyönyt tänä vuonna Nysen, Tukholman, kryptot, DAX:in jne.
Fortumin takavuosien sekoilut painuvat unohduksiin ja myrskyisässä maailmanmenossa sijoittajat alkavat näkeä Forzassa hyvällä tavalla jähmeän vakaan joka sään laitoksen.
Fortum kiinteistösijoituskohteena: Anders Oldenburgin laskelmien mukaan konservatiivisestikin tarkasteltuna F:n osakkeen hinnan pitäisi olla 22-23 € tienoilla. Pelkkä vesivoiman nykyinen myyntihintataso ja sen arvo Pohjoismaissa oikeuttaa 15+ € tasoon ja siihen päälle tuotannollisesti vielä isompi ydinvoima sekä kaukolämpö.
Seuraava etappi on Fortumin pääomamarkkinapäivä 25.11.2025. Pelkään, että jos sen yhteydessä ei julkaista jotain erityistä, niin voi tulla takapakkia kurssiin. Toisaalta jos julkaistaan jotain mielenkiintoista, niin puhuri ylöspäin voi jatkua noihin “Fortum kiinteistösijoituskohteena”-lukemiin?
Jotenkin sitä vain tämän hetken tekoälyhegnessä luotetaan tähän kaiken mahdollistajaan. Sinänsä varsin ymmärrettävää.
