# Kreate - Suomalainen Infrarakentaja
**URL:** https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300
**Category:** Osakkeet
**Tags:** kreate
**Created:** [Tammikuu 25, 2021, 7.29am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300 "2021-01-25T07:29:19Z")
**Posts on this page:** 20
**Page:** 41
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Kesäkuu 17, 2026, 6.07am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/931 "2026-06-17T06:07:29Z")
**Atte** on tehnyt uuden yhtiöraportin Kreatesta posarin jälkeen. 🙂
> Nostamme eilen positiivisen tulosvaroituksen antaneen Kreaten tavoitehinnan 25,0 euroon (aik. 20,0 €). Suosituksemme säilyy lisää-tasolla. Yhtiö on tiedottanut kvartaalin aikana yli 200 MEUR:n arvosta hankkeita, jotka tukevat merkittävästi myös tulevien vuosien volyymitasoa. Uskomme myös suhteellisen kannattavuuden parantuvan tulevina vuosina, kun liikevaihto saavuttaa uuden kokoluokan. Hinnoittelu vaikuttaa mielestämme yhä järkevältä, kun huomioidaan selvästi nousseet tulosennusteemme ja odotus merkittävästä tuloskasvusta.
> **[Kreate: Vahvat näkymät konkretisoituvat kasvuksi - Inderes](https://www.inderes.fi/research/kreate-vahvat-nakymat-konkretisoituvat-kasvuksi)**
>
> Hinnoittelu vaikuttaa mielestämme yhä järkevältä, kun huomioidaan selvästi nousseet tulosennusteemme ja odotus merkittävästä tuloskasvusta.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Kesäkuu 17, 2026, 7.54am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/932 "2026-06-17T07:54:15Z")
**Sale** onkin sitten taas kirjoitellut kommentit Kreaten tunnelihankkeesta. 🙂
> **[Kreaten 30 MEUR:n tunnelihanke vauhdittaa kasvua Ruotsissa - Inderes](https://www.inderes.fi/analyst-comments/kreaten-30-meurn-tunnelihanke-vauhdittaa-kasvua-ruotsissa)**
>
> Ruotsin yksikön historian suurin 30 MEUR:n hanke nostaa tilauskannan ennusteissamme jälleen uudelle ennätystasolle.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Heinäkuu 9, 2026, 4.56am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/933 "2026-07-09T04:56:51Z")
**Atte** etkoilee, ei tämän päivän Torstai-Kallen takia, vaan sen takia, kun Kreate kertoo Q2-tuloksestaan tiistaina 14.7 🙂
> Odotamme yhtiön liikevaihdon ja tuloksen kasvaneen voimakkaasti vertailukaudesta. Kasvua ajavat KFS Finlandin konsolidointi, SRV Infra -yrityskauppa sekä yhtiön vahva tilauskanta. Huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti tilauskannan kehitykseen, jonka odotamme nousseen ennätystasolle, sekä Ruotsin liiketoiminnan etenemiseen ja kommentteihin markkinan kehityksestä. Yhtiö nosti kuluvan vuoden ohjeistustaan toistamiseen kesäkuussa, emmekä luonnollisesti odota tähän muutoksia.
> **[Kreate Q2'26 -ennakko: Tulos kipuaa ennusteissamme uudelle tasolle - Inderes](https://www.inderes.fi/analyst-comments/kreate-q226-ennakko-tulos-kipuaa-ennusteissamme-uudelle-tasolle)**
>
> Ennustamme liikevaihdon yli kaksinkertaistuvan Q2:lla 155 MEUR:oon, mitä tukevat KFS:n konsolidointi, SRV Infran osto sekä vahva tilauskanta.
---
### Author:  [@Atte\_Jortikka](https://forum.inderes.com/u/Atte_Jortikka)
#### Post date: [Heinäkuu 10, 2026, 12.13pm UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/935 "2026-07-10T12:13:22Z")
Kuten Alokas ylempänä totesi, Kreate raportoi Q2-tuloksensa ensi tiistaina. Haastattelen taas tuloksen tiimoilta yhtiön toimitusjohtajaa joten jos teillä herää kysymyksiä niin pistäkää ketjuun ja pyrin niitä parhaani mukaan myös kysymään.
---
### Author:  [@Kaiku](https://forum.inderes.com/u/Kaiku)
#### Post date: [Heinäkuu 13, 2026, 2.12pm UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/936 "2026-07-13T14:12:30Z")
Moi @Atte_Jortikka, jos mahdollista niin tj:ltä voisi tiedustella Allianssihankkeiden mahdollisista bonuksista ja sanktioista. Eli miten ne on rakennettu ja millainen vaikutus niillä on parhaimmillaan/pahimmillaan yhtiön tuloksentekoon.
---
### Author:  [@Jussi5](https://forum.inderes.com/u/Jussi5)
#### Post date: [Heinäkuu 14, 2026, 5.38am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/937 "2026-07-14T05:38:23Z")
Kyllä kelpaa lueskella:
> **[Kreaten puolivuosikatsaus: Tilauskanta kasvoi lähes 900 miljoonaan euroon –...](https://www.inderes.fi/releases/kreaten-puolivuosikatsaus-tilauskanta-kasvoi-lahes-900-miljoonaan-euroon-ennatyskorkea-huhti-kesakuun-liikevaihto-ja-erinomainen-ebita-tulos)**
>
> 14.7.2026 08:30:09 EEST | Kreate Group Oyj | PuolivuosikatsausTämä tiedote on tiivistelmä Kreate Groupin tammi–kesäkuun 2026 puolivuosikatsauksesta. Kokonaisuudessaan puolivuosikatsaus on tä...
Huhti-kesäkuu lyhyesti
Tilauskanta oli 885,8 (281,0) miljoonaa euroa, kasvua 215,2 %
Liikevaihto kasvoi vertailukaudesta ja oli 185,4 (73,5) miljoonaa euroa
Liikevaihdon muutos edelliseen vuoteen oli 152,3 % (8,1 %)
Käyttökate oli 12,4 (4,0) miljoonaa euroa eli 6,7 (5,4) prosenttia liikevaihdosta
EBITA oli 9,3 (2,2) miljoonaa euroa eli 5,0 (3,0) prosenttia liikevaihdosta
Osakekohtainen tulos oli 0,64 (0,14) euroa
Operatiivinen vapaa kassavirta oli 3,8 (9,3) miljoonaa euroa
Korollinen nettovelka oli 52,9 (19,0) miljoonaa euroa
Henkilöstömäärä kauden lopussa oli 997 (605)
Yhdistetty tapaturmataajuus oli 3,4
KFS Finland Oy on raportoitu tytäryhtiönä 1.4.2026 alkaen
---
### Author:  [@Atte\_Jortikka](https://forum.inderes.com/u/Atte_Jortikka)
#### Post date: [Heinäkuu 14, 2026, 6.19am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/938 "2026-07-14T06:19:28Z")
Eipä meinaa tosiaan pysyä analyytikon Excel yhtiön perässä. Ensivilkaisulta kaikin puolin vahva raportti, mutta pureskellaan se vielä tarkemmin läpi tänäisen aikana.
[https://www.inderes.fi/analyst-comments/kreate-group-q226-pikakommentti-kannattavuus-alkaa-paljastumaan-voimakkaan-kasvun-alta](https://www.inderes.fi/analyst-comments/kreate-group-q226-pikakommentti-kannattavuus-alkaa-paljastumaan-voimakkaan-kasvun-alta)
> **[Kreate Group Q2'26 -pikakommentti: Kannattavuus alkaa paljastumaan voimakkaan...](https://www.inderes.fi/analyst-comments/kreate-group-q226-pikakommentti-kannattavuus-alkaa-paljastumaan-voimakkaan-kasvun-alta)**
>
> Kreate raportoi kaikin puolin erittäin väkivahvan toisen vuosineljänneksen tuloksen, jossa niin liikevaihto kuin tuloskin ylitti odotuksemme selvästi.
---
### Author:  [@Viitasuhi](https://forum.inderes.com/u/Viitasuhi)
#### Post date: [Heinäkuu 14, 2026, 8.30am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/939 "2026-07-14T08:30:50Z")
> [@Kaiku](#):
>
> Moi @Atte_Jortikka, jos mahdollista niin tj:ltä voisi tiedustella Allianssihankkeiden mahdollisista bonuksista ja sanktioista. Eli miten ne on rakennettu ja millainen vaikutus niillä on parhaimmillaan/pahimmillaan yhtiön tuloksentekoon.
En ole Atte saati toimari, mutta vastaan kuitenkin 🙂
Näitä voidaan kommentoida vain yleisellä tasolla, koska allianssisopimukset ovat hyvin tapauskohtaisia (joskus aika monimutkaisiakin himmeleitä) eivätkä yleensä julkisia. Yleisesti yhteistoiminnallisissa urakkamuodoissa, kuten alliansseissa, ei käytetä perinteisiä bonuksia ja sanktioita, vaan koko urakoitsijan laskutus perustuu toteutuneisiin rakennuskustannuksiin sekä erilaisiin palkkioihin.
Urakoitsijan palkkiot koostuvat yleensä kiinteästä osasta ja useista kannustinosista. Kiinteä osa (sis. yleiskulut, toimihenkilökulut ja kate) on se, jonka urakoitsija antaa tarjouksessaan tavoitehinnan lisäksi (joskus lopullinen tavoitehinta määritetään vasta kehitysvaiheen aikana). Kannustinosa perustuu sopimuskohtaiseen kannustinjärjestelmään, jossa on erilaisia tilaajan määrittämiä tavoitteita. Tavoitteet koskevat lähes aina tavoitehintaa, aikataulua, laatua, turvallisuutta ja ympäristöä, voi olla myös muita.
Jos esimerkiksi tavoitehinta tai aikataulu alittuu, urakoitsija saa sopimuksessa määritellyn prosenttiosuuden mukaisen lisäpalkkion (kiinteän palkkion lisäksi).
Jos taas esim. tavoitehinta ylittyy, ylittävät kustannukset jaetaan sovitulla prosenttiosuudella tilaajan ja urakoitsijan kesken, täten pienentäen urakoitsijan kiinteää palkkiota. Ja niin edelleen.
Kullekin tavoitteelle määritellään oma palkkion/sanktion laskentaperuste.
Toki sopimuksella voi olla myös ns. suoria sanktioita tai irtisanomisperusteita törkeistä laiminlyönneistä, kuten harmaasta taloudesta tai työturvallisuusrikkeistä, mutta näiden toimeenpano on ylipäätään harvinaista ja pörssiyhtiötasolla ei kyllä pitäisi koskaan tulla kyseeseen.
Yhteistoiminnalliset mallit (myös projektinjohtourakat) ovat usein suurten urakoitsijoiden (lue: pörssissä olevat rakennusliikkeet) mieleen ja näitä he myös kovasti lobbaavat erityisesti julkisen hankintalain alaisille tilaajille. Yhteistoiminnallisten urakoiden kilpailutuksissa laadulle (yleensä yritys- ja henkilöreferenssit) annetaan enemmän painoarvoa, jolloin valinta ei perustu niin raa’asti alimpaan hintaan kuin kokonaishintaurakassa. Lisäksi näihin sisältyy lähes aina kehitysvaihe, jonka aikana urakoitsija voi laskuttaa hankkeen suunnitteluvaiheeseen osallistuvien toimihenkilöidensä liksat tilaajalta (osana kiinteää palkkiota tai erillisenä kehitysvaiheen palkkiona). Tilaajalla on myös kovin korkea kynnys lähteä vaihtamaan urakoitsijaa kehitysvaiheen jälkeen, jolloin jalka on tungettu jo pitkälle oven väliin.
Ylipäätään voiaan sanoa, että urakoitsijan taloudellinen riski on paljon pienempi allianssihankkeessa kuin kiinteähintaisessa urakassa. Toisaalta katepotentiaali on rajattu.
Tämä siis täysin yleisen tason vastaus. En tiedä Kreaten tekemistä sopimuksista mitään.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Heinäkuu 14, 2026, 10.36am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/940 "2026-07-14T10:36:06Z")
**Atte** haastatteli tyytyväistä toimitusjohtajaa **Timo Vikströmiä** Q2:n tiimoilta 🙂
https://www.youtube.com/embed/OkuwAwnFjwU
**Aiheet:**
(00:00) Aloitus
(00:11) Vahva kvartaali
(00:55) Hankkeiden ennustettavuus
(02:40) Ohjeistushaarukka
(04:23) Integrointikulut ja kasvuinvestoinnit
(04:59) Suhteellinen kannattavuus
(06:02) Kreate Rock
(07:20) Tilauskannan kasvattaminen
(08:30) Sillanrakentamisen näkymät vahvat
(09:21) Allianssihankkeiden riski-tuottoprofiili
(11:39) Onko järjestelyihin vielä ruokahalua?
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Heinäkuu 15, 2026, 5.54am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/941 "2026-07-15T05:54:05Z")
Ja tässä ilon ja onnen yhtiöraportti Kreatesta **Aten** tapaan. 🙂
> Kreaten Q2-liikevaihto kasvoi vertailukaudesta peräti 152 % 185 MEUR:oon, ylittäen kirkkaasti 155 MEUR:n (+111 %) ennusteemme. Ruotsissa liikevaihto kehittyi karkeasti odotustemme mukaisesti (Q2’26: 15,6 MEUR vs. 16,2 MEUR ennuste), joten liikevaihdon ylitys tuli kokonaisuudessaan Suomesta. Kasvun taustalla olivat jo kesäkuun ohjeistusnoston yhteydessä esiin tuodut teemat, joskin kasvu realisoitui jo Q2:lla odotuksiamme vahvempana.
>
> Vaikka liikevaihdon kasvu ylitti odotuksemme, raportin positiivisin anti oli mielestämme kannattavuuden selvä paraneminen vertailukaudesta, sillä vahva kasvu kanavoitui nyt aiempaa selvemmin myös tulosriville. Kreaten Q2-EBITA asettui 9,3 MEUR:oon, mikä jätti 5,4 MEUR:n ennusteemme kauas taakseen. Myös suhteellinen kannattavuus (EBITA-marginaali 5,0 %) ylitti 3,5 %:n odotuksemme selvästi. Raportin ainoa heikkous oli operatiivinen vapaa kassavirta, joka jäi vertailukaudesta selvästi (3,8 MEUR vs. 9,3 MEUR). Lasku selittyy kuitenkin käyttöpääoman normalisoitumisella vuodenvaihteen poikkeuksellisen vahvoilta tasoilta.
> **[Kreate Q2'26: Nautimme yhä tuloskasvujunan kyydistä - Inderes](https://www.inderes.fi/research/kreate-q226-nautimme-yha-tuloskasvujunan-kyydista)**
>
> Kreaten Q2-tulos jatkoi siitä, mihin vahva Q1 jäi, ja nyt myös yhtiön kannattavuuspotentiaali alkoi paljastua ylärivin voimakkaan kasvun alta.
---
### Author:  [@AgentOrange](https://forum.inderes.com/u/AgentOrange)
#### Post date: [Heinäkuu 21, 2026, 9.44am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/942 "2026-07-21T09:44:36Z")
Eilisen iltapäivän puolella yhtiö jo laittanut notifikaation mutta johtoryhmäläisistä yhdellä verrattain iso osakemyynti tapahtunut:
> **[Kreate Group Oyj - Managers' Transactions - Schönberg - Kreate](https://kreate.fi/en/porssitiedotteet/kreate-group-oyj-managers-transactions-schonberg-2/)**
>
> 20.7.2026 16:13:06 EEST | Kreate Group Oyj | Managers' Transactions Kreate Group Oyj – Managers’ Transactions\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_Person subject to the notification requirementName: Juha SchönbergPosition: Other senior...
---
### Author:  [@veronmaksaja](https://forum.inderes.com/u/veronmaksaja)
#### Post date: [Heinäkuu 21, 2026, 10.16am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/943 "2026-07-21T10:16:41Z")
Niinpä ja kurssi kyykkää -5% sen perusteella. Eikös koettu ohjenuora ole että sisäpiirin myynnille voi olla (ko. myyjään liittyviä) lukemattomia syitä, jotka eivät mitenkään ole yhteydessä firmaan tai sen toimintaan. Sen sijaan kun sisäpiiri ostaa niin se on monta vertaa useammin kannanotto firman näkymiin.
---
### Author:  [@IMATION](https://forum.inderes.com/u/IMATION)
#### Post date: [Heinäkuu 21, 2026, 12.44pm UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/944 "2026-07-21T12:44:46Z")
Tämä sama sisäpiiriläinen on myynyt jo kahdesti akaisemminkin tämän kevään aikana ja myyntihinta ollut silloin reilusti alle 20€ osakkeelta.
---
### Author:  [@veronmaksaja](https://forum.inderes.com/u/veronmaksaja)
#### Post date: [Heinäkuu 21, 2026, 7.29pm UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/945 "2026-07-21T19:29:57Z")
> [@IMATION](#):
>
> sama sisäpiiriläinen
Kappas vaan. Ja soppa sen kun sakenee koskapa toinenkin sisäpiiriläinen on osakkeita myynyt tuhdin nipun. Siinäpä jo pohtimista, onko jokin tieto heillä idättänyt moisia päätöksiä - vai onko osakkeen arvostus keulinut niin rapsakkaasti, että malttia ei enää ole odotella entistä parempia lukemia tauluun.
---
### Author:  [@AgentOrange](https://forum.inderes.com/u/AgentOrange)
#### Post date: [Heinäkuu 21, 2026, 8.11pm UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/946 "2026-07-21T20:11:46Z")
Joo bongailin hetki sitten samaa - klo 17 jälkeen laittanut firma ilmoituksen ulos.
---
### Author:  [@IMATION](https://forum.inderes.com/u/IMATION)
#### Post date: [Heinäkuu 22, 2026, 5.18am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/947 "2026-07-22T05:18:54Z")
En edelleenkään pidä näitä myyntejä hälyyttävänä. Ensimmäisessä tapauksessa myyjällä on jonkun sortin myyntiohjelma, jossa aina kun ikkuna aukeaa on myynyt osan omistuksestaan jotka ovat taitaneet tulla annettuina firman osinko-ohjelmasta. On tosiaankin myynyt keväällä puolet halvemmallakin.
Toisena henkilöstöjohtaja myy kymmenesosan omistuksestaan.
Tietenkin jos näitä alkaa tulla vielä lisää missä hävitettäisiin suurin osa omistuksista olisin huolissani.
Osake on tullut hurjasti ylös vuoden sisällä ja tottakait se laittaa miettimään osan myymistäkin, jos suuri osa omaisuudessa alkaa olla kiinni yhdessä osakkeessa. Näen kuitenkin että tässä on vieläkin jonkin verran mahdollisuutta osakkeen hinnan noustakkin. Oheistus oli todella konservatiivinen ja voimme hyvinkin nähdä syksymmällä kolmannen positiivisen tulosvaroituksen tänävuonna.
---
### Author:  [@Valkeus](https://forum.inderes.com/u/Valkeus)
#### Post date: [Heinäkuu 22, 2026, 5.30am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/948 "2026-07-22T05:30:43Z")
Myynnit aivan täysin ymmärrettäviä, P/B on 5.5 luokkaa ja P/E toteutuneella tuloksella 30+. Itsekin myisin mikäli olisi osakkeita myytäväksi
Edit @Blackparta Toteutunut koko vuoden EPS 0.72€. Forward ja rolling luvut erikseen
---
### Author:  [@Blackparta](https://forum.inderes.com/u/Blackparta)
#### Post date: [Heinäkuu 22, 2026, 6.39am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/949 "2026-07-22T06:39:41Z")
> [@Valkeus](#):
>
> Myynnit aivan täysin ymmärrettäviä, P/B on 5.5 luokkaa ja P/E toteutuneella tuloksella 30+. Itsekin myisin mikäli olisi osakkeita myytäväksi
No eihän tämä nyt pidä paikkaansa. Viimeisen 4 kvartaalin aikana on nettotulosta tehty 2,7+2,3+0,8+5,7=11,5M€. Nykyinen markkina-arvo on 258,76M€ → P/E 22,5
Sitten jos arvioi vielä seuraavan kahden kvartaalin tulosta, niin on aika turvallista sanoa että kehitystä tulee vielä tapahtumaan, jolloin koko vuoden P/E laskee tuosta vielä alemmas hinnan pysyessä samana, mutta nyt toki mennään jo tulevaisuuden spekulointiin.
---
### Author:  [@Salkunkesyttaja](https://forum.inderes.com/u/Salkunkesyttaja)
#### Post date: [Heinäkuu 22, 2026, 6.59am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/950 "2026-07-22T06:59:32Z")
Mitenkään arvioimatta kenenkään omaisuutta tai sijoitus taustaa. Kyseessä hän on aika pienet määrät ja summat. Tosta verot pois niin just saa uuden auton ja oluet ostettua. Hyvin firma on tehnyt tulosta ja hyviä hankkeita on vielä tulossa paljon. Toivottavasti ne sataa Kreaten laariin.
---
### Author:  [@guarachando](https://forum.inderes.com/u/guarachando)
#### Post date: [Elokuu 14, 2026, 9.23am UTC](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300/951 "2026-08-14T09:23:12Z")
Kreatelle lisää töitä Helsingin metroradan varrella. 8,2 MEUR sopimus ja urakka käynnistyy loppuvuodesta 2026.
> **[Kreate voitti Kulosaaren metrosillan vaativan korjausurakan – tilauskantaan...](https://kreate.fi/kreate-voitti-kulosaaren-metrosillan-vaativan-korjausurakan-tilauskantaan-reilu-8-miljoonaa-euroa/)**
>
> Kreate on allekirjoittanut Helsingin kaupungin liikenneliikelaitoksen kanssa 8,2 miljoonan euron sopimuksen Kulosaaren metrosillan korjausurakasta Helsingissä. Kalasataman ja Kulosaaren asemien välissä sijaitsevalle 420-metriselle vesistösillalle...
[Edellinen sivu](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300.md?page=40)
[Seuraava sivu](https://forum.inderes.com/t/kreate-suomalainen-infrarakentaja/12300.md?page=42)