Kesla laski viime viikolla kuluvan vuoden ohjeistustaan, minkä taustalla oli yhtiön mukaan heikkona jatkunut kysyntätilanne. Käsityksemme mukaan nousseet geo- ja kauppapoliittiset jännitteet ovatkin heijastuneet yhtiön toimintaympäristöön varsin nopeasti piristymisen merkkejä osoittaneen Q1:n jälkeen. Ohjeistuksen laskua mukaillen etenkin kuluvan vuoden ennusteemme olivat paineessa. Laskimme myös hieman lähivuosien ennusteitamme, mutta odotamme yhtiön pääsevän edelleen selvään tuloskasvuun kysyntätilanteen piristyessä.
Tässä on Aapelin ennakkokommentit, kun yhtiö julkaisee perjantaina tuloksensa.
Kesäkuussa laskettua ohjeistusta peilaten odotuksemme eivät ole korkealla ja arvioimme etenkin tilausvirran jääneen vertailukauden tavoin matalalle tasolle. Tämän myötä kiinnostuksen kohteenamme ovat etenkin tarkemmat markkinakommentit kysyntätilanteen kehityksestä.
Kesla julkaisi aamulla Q2-raporttinsa. Yhtiön tulos painui hieman ennusteitamme enemmän tappiolle lievästä liikevaihtoylityksestä huolimatta. Sen sijaan Keslan tilauskertymä oli hieman odotuksiamme korkeammalla, mutta kuitenkin vielä matalalla tasolla. Ohjeistukseensa yhtiö ei tehnyt muutoksia emmekä näe ennusteisiimme kohdistuvan olennaisia muutospaineita.
Tässä on vielä Aapelilta yhtiöraportti Keslasta Q2:n jälkeen.
Keslan Q2-tulos painui hieman ennusteitamme enemmän tappiolle lievästä liikevaihtoylityksestä huolimatta. Sen sijaan yhtiön tilauskertymä oli hieman odotuksiamme korkeammalla, mutta kuitenkin matalalla tasolla. Yhtiö toisti ohjeistuksensa ja kokonaisuutena markkinakommentit olivat nähdäksemme hyvin linjassa odotustemme kanssa. Siten lähivuosien ennusteemme pysyivät käytännössä muuttumattomina ja toistamme osakkeen 2,8 euron tavoitehintamme. Osakkeen lyhyen aikavälin arvostuskuva on mielestämme edelleen haastava, mutta kurssilaskun myötä nostamme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. myy).
Maaseudun Tulevaisuudessa pohditaan maksumuurin takana, voisiko myynnissä olevan Sampo-Rosenlewin metsäkoneille löytyä koti Keslalta.
Ihan mielenkiintoinen ajatus, Sampo-Rosenlew on Keslan suurimpia asiakkaita, mutta tuskin tuollaiseen yritysostoon olisi Keslalla taloudellisia rahkeita juuri nyt.
Markkinoiden epävarmuuden jatkuessa ja asiakkaiden investointipäätösten edelleen viivästyessä Keslan tuotteiden kysyntä on pysynyt odotettua heikompana. Toisen vuosipuoliskon tilauskertymä ei ole saavuttanut suunniteltua tasoa. Tämän vuoksi Kesla Oyj muuttaa ohjeistustaan seuraavasti:
Kesla arvioi vuoden 2025 liikevaihdon laskevan selvästi ja liiketuloksen laskevan selvästi ja jäävän negatiiviseksi.
Vanha ohjeistus
Kesla arvioi vuoden 2025 liikevaihdon laskevan selvästi ja liiketuloksen laskevan ja jäävän negatiiviseksi.
Tässä on vielä Viljakaisen kommentit Keslan negarista.
Kesla julkaisi eilen pörssin sulkeuduttua tulosvaroituksen, jossa se tarkensi vuoden 2025 liiketulosta koskevaa ohjeistustaan negatiivisempaan suuntaan. Yhtiön mukaan markkinoiden epävarmuus on jatkunut ja H2:n tilauskertymä on jäänyt suunnitellusta. Vuoden kolmas negatiivinen ohjeistuksen muutos oli meille pettymys ja se tulee todennäköisesti johtamaan ennustelaskuihin ainakin loppuvuoden osalta.
Keslalla ei tosiaan ole helppoa ja tässä olisi Aapelin etkokommentit, kun yhtiö kertoo tuloksestaan perjantaina.
Laskimme Keslan lähivuosien ennusteitamme reippaasti heijastellen aiemmin tässä kuussa annettua tulosvaroitusta sekä syksyn aikana synkistynyttä kotimaan puunkorjuumäärien näkymää. Ennustemuutosten myötä osakkeen lyhyen aikavälin arvostuksesta on mielestämme hankala löytää tukipisteitä. Tämä yhdistettynä yhtiön rahoitusasemaan liittyvään kohollaan olevaan riskitasoon painuu osakkeen riskikorjattu tuotto-odotus mielestämme erittäin heikoksi.
Aapeli kirjoitteli kommentit Keslan Q3-tuloksesta, haastava meno jatkuu.
Kesla julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Yhtiön tulos painui selkeästi ennusteitamme enemmän tappiolle matalaa liikevaihtokertymääkin heijastellen. Lisäksi yhtiön tilaukset jäivät heikolle tasolle. Kassavirran puolustamisessa yhtiö oli kuitenkin onnistunut, mikä säilyi lievästi positiivisena tuloskehityksestä huolimatta.
Aapeli on tehnyt myös uuden yhtiöraportin Keslasta Q3-tuloksen jälkeen.
Keslan Q3-tulos painui selvästi ennusteitamme enemmän tappiolle matalan liikevaihdon vetämänä. Lisäksi yhtiön saadut tilaukset jäivät heikolle tasolle, eikä lyhyen aikavälin markkinanäkymissä ole mielestämme nähtävissä olennaisia piristymisen merkkejä. Tätä peilaten laskimme tämän ja ensi vuoden ennusteitamme, kun taas tätä pidemmän aikavälin ennusteemme pysyivät lähes ennallaan. Ennusteillamme osakkeen lyhyen aikavälin arvostuksesta on mielestämme vaikea löytää tukipisteitä, mikä yhdessä rahoitusaseman kohollaan olevan riskitason kanssa tekee osakkeen riskikorjatusta tuotto-odotuksesta erittäin heikon. Toistammekin osakkeen myy-suosituksen ja laskemme tavoitehintamme 2,2 euroon (aik. 2,4 €) ennustemuutosten suuntaisesti.
Aapelin kommentit siitä, miten Kesla on aloittamassa liiketoimintansa ja taloudellisen tilanteensa tervehdyttämisen ja rakenteellisen arviointiprosessin.
Kesla tiedotti eilen käynnistävänsä liiketoimintansa ja taloudellisen tilanteensa tervehdyttämisen sekä rakenteellisen arviointiprosessin. Uutinen ei tullut merkittävänä yllätyksenä, sillä yhtiö indikoi jo Q3-tuloksensa yhteydessä sen tarpeesta toteuttaa yhä laajempia tehostamis- ja kustannussäästötoimia sekä mahdollisia rakenteellisia muutoksia. Tiedote ei aiheuta välittömiä muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä, vaan jäämme odottamaan prosessin konkreettisia lopputuloksia.
Rikhard Wacker on kirjoitellut Keslasta ja mm. siitä, miten Kesla myi tänään pois hakkurituoteryhmän tuoteoikeudet.
Metsäteollisuuden haasteita ja investointihaluttomuutta paikatakseen Kesla on viime aikoina siirtänyt panoksiaan enemmän puolustusteollisuuteen. Siinä missä metsäalalla investoinnit ovat olleet vähissä, puolustusteollisuus on käynyt viime vuodet hyvinkin kuumana, kun Nato-maat ovat lisänneet puolustusmenojaan.
Tässä on Aapelin ennakkokommentit, kun Kesla julkistaa Q4-raporttinsa torstaina 26.3.
Arvioimme yhtiön liikevaihdon laskeneen rajusti vertailukaudesta matalan tilauskannan myötä ja operatiivisen tuloksen painuneen selvästi pakkaselle. Lukujen ohella mielenkiintomme kohdistuu joulukuussa tiedotetun liiketoiminnan tervehdyttämisohjelman ja rakenteellisen arviointiprosessin etenemiseen sekä yhtiön rahoitusasemaan ja kuluvan vuoden ohjeistukseen.
No niin… sopivasti Kesla sai suuren tilauksen (yhtiön tiedote tuli siitä kello 8.30), ja siihen liittyen alla on Tommin kommentit siitä.
Kesla tiedotti maanantaina saaneensa KESLA Defence -tuoteryhmälleen merkittävän, noin 17 MEUR:n tilauksen NATO-maasta. Tilaus koskee KESLA Kerberos -monikäyttöperävaunuja ja se sisältää myös huolto- ja varaosajärjestelmiä sekä koulutusta. Uutinen on erittäin positiivinen Keslalle, sillä tilaus on yhtiön kokoon nähden suuri ja se tuo kaivattua näkyvyyttä tilauskantaan siviilituotteiden kysynnän oltua viime aikoina hyvin vaisua. Tilauksen myötä lähivuosien (2026–2027) ennusteisiimme kohdistuu alustavan arvion mukaan nousupainetta.
Kesla Oyj | Pörssitiedote, sisäpiiritieto | 25.03.2026 klo 8:45
Sisäpiiritieto: Kesla on neuvotellut siltarahoitussopimuksen osana liiketoimintansa ja taloudellisen tilanteensa tervehdyttämistä ja rakenteellista arviointiprosessia
Kesla on neuvotellut siltarahoituskokonaisuuden pohjoismaisen pankin kanssa. Kokonaisuuteen sisältyy siltarahoitus, joka on nostettavissa kahdessa 2,5 miljoonan erässä. Ensimmäinen erä on nostettavissa huhtikuun 2026 puolessa välissä ja tarvittaessa toinen erä on nostettavissa elokuun puolessa välissä. Tällä siltarahoituksella lyhennetään nykyisten päärahoittajien vastuita vuoden 2026 aikana. Siltarahoitus on lyhytaikaista rahoitusta ja se lyhennetään kokonaisuudessaan vuoden 2026 loppuun mennessä. Samassa yhteydessä Kesla Oyj on neuvotellut saataviensa rahoitusjärjestelystä, jossa kyseinen pohjoismainen pankki joko ostaa tai rahoittaa Kesla Oyj:n myyntisaatavia. Siltarahoituksen ja saatavien rahoitusjärjestelyn myötä Keslan rahoitusasema ja käyttöpääoman saatavuus ovat turvattuja.
Siltarahoitusratkaisu on osa 1.12.2025 julkistettua Keslan liiketoiminnan ja taloudellisen tilanteen tervehdyttämistä ja rakenteellista arviointiprosessia, jonka yhtenä osa-alueena on aiemmin tiedotetusti Keslan rahoitusaseman arviointi. Tervehdyttäminen ja rakenteellinen arviointiprosessi jatkuvat edelleen, ja sen pohjalta tehtävistä päätöksistä tiedotetaan erikseen.
“Neuvottelemamme siltarahoitusratkaisu on keskeinen osa taloudellisen tilanteemme tervehdyttämistä ja vakauttamista. Siltarahoitus luo meille taloudellista liikkumavaraa ja mahdollisuuden keskittyä liiketoimintamme tervehdyttämiseen ja rakenteellisen arviointiprosessin jatkamiseen suunnitellusti kuluvan vuoden aikana. Vakaasti etenevän prosessin tavoitteena on varmistaa Keslan liiketoiminnan jatkuvuus, kannattavuus, taloudellinen liikkumavara ja pitkän aikavälin kilpailukyky”, kommentoi Kesla Oyj:n toimitusjohtaja Pasi Nieminen.
Järjestely on mielestämme perusteltu toimenpide käyttöpääomatarpeiden turvaamiseksi yhtiön valmistautuessa toimittamaan maanantaina tiedotettua merkittävää NATO-tilausta. Kyseessä on kuitenkin vain lyhytaikainen rahoitusjärjestely, minkä myötä tuloskäänne ja lisärahoitusratkaisut ovat edelleen kriittisiä rahoitusaseman kestäväksi vahvistamiseksi. Kesla julkistaa Q4-tuloksensa tänään, jonka myötä yhtiön rahoitustilanteesta saadaan tarkempi kuva.
Aapeli on tehnyt uuden yhtiöraportin Keslasta. (Meinasin kirjoittaa Kesla on tehnyt yhtöraportin Aapelista )
Keslan Q4-tulos painui reippaasti odotuksiamme enemmän pakkaselle. Myös tilauskehitys jäi vaisuksi, mutta tilauskantaa tukee Q1:llä merkittävä Defence-tilaus. Kuluvan vuoden ohjeistuksessa yhtiö odottaa selvää parannusta heikkoon viime vuoteen, mutta arvioi tulostason jäävän vielä matalalle.
Tuli kirjoitettua omasta mielestäni kattava juttu Keslan Kerberos-monitoimiperävaunusta. Pääpaino on sijoituskohdetta enemmän itse tuotteessa ja sen pitkästä matkasta armeijakäyttöön.
Traktorivalmistaja Valtra sekä sen omistaja AGCO tuntui olevan tässä yhtälössä aika merkittävä tekijä. Kun Puolustusvoimat julkisti uudistetun taistelutavan 2010-luvun alussa, ensiksi armeijan kalustoon hankittiin pitkästä aikaa taas maataloustraktoreita. Sen jälkeen kun Valtrat oli hankittu, alkoi niiden tarkempi oheisvarustelu. Valtralla ja Keslalla oli erinäistä yhteistyötä takana, joten Valtran kautta Kesla oli aika helppo ottaa mukaan keskuteluihin Puolustusvoimien kanssa. Siitä se sitten lähti.
