Nyt menee maantiede oikein. 
Ruotsiin mahdollisesti maan suurin latausasema lähes 200 Kempowerin laturilla. Bussivarikosta nähtävästi kyse.
28 tykkäystä
Muistutuksena, että tänään luvassa jälleen Kempower-tuloslive klo 8:25 alkaen! 
Ennusteissa tuollaista 24% kasvua, kohta kuullaan miten laturit ovat käyneet kaupaksi!
6 tykkäystä
Täytyy näin osakkeenomistajana sanoa, että tilauskertymä on valtava pettymys. Ensipuraisulla näyttää siltä, että viime vuonna lupaavasti kehittynyt Amerikka-segmentti on jatkanut q1:lla alkanutta taapertamista ja tilaukset olivat enää 10 milj. luokkaa. Amerikan tehtaasta on tulossa ilmeisesti aikamoinen riippakivi, jos markkinakysyntä ei nouse tulevina kvartaaleina.
13 tykkäystä
On kyllä pehmoinen tulos… Mutta ei tainnut analyytikoiden ennusteetkaan oikein pohjata muuhun kuin yhtiön “lupauksiin”? Sen verran pahasti meni ohi.
Hyvä että käynnistetään matokuuri, joskin sen mittakaava on täysin riittämätön jotta yhtiö voisi saavuttaa (itse asetetut) tavoitteensa. Sijoitustarinassa on paha ongelma että johdon puheet ja arviot markkinan kehityksestä ovat täysin ristiriidassa Kempowerin tuloksen kanssa. Yhtiöllä on ainakin kolme palavaa lauttaa jotka ovat jo odotelleet johdon ratkaisua:
- Amerikan tehdas
- Nykyisellään täysin kannattamaton talo preerialla. Täysin riittämätön tilauskertymä jotta tehdasta kannattaisi pitää. Kasvua tilauksissa aivan liian vähän
- Tuotteiden laatu
- Q2 paskoja latureita korjattiin 4,4M€ edestä. Vuositasolla tuo on jo melkein 20M€. Paskan möivät.
- Pieni markkinaosuus. CMDssä arvioivat olevansa TOP5, ja huom, tuo on ITSE tehty arvio. Näitä arvioidaan harvemmin alakanttiin
Eli todellisuus voi hyvin olla että neljä tai jopa viisi kilpailijaa edellä:
Tuohon kun yhdistetään se että tuotteita korjataan 4,4M€ edestä joka quartaali… Niin kilpailu “etu” jos sellaista ylipäätänsä on, niin sulaa täysin.
- Johtaminen
- Sokea myyräkin näkee että kiinteitä kustannuksia on aivan liikaa. Miksi toimenpiteet käynnistetään myöhässä ja niiden mittakaava on mallia mikkihiiri? Miksi johtoryhmä on kokoluokkaa Nokia? Miksi kokoajan palkataan lisää johtajia? Eli kun pitäisi oikeasti leikata, niin palkataankin lisää
14 tykkäystä
Lasku oli oikeutettua ja olisi voinut olla enemmänkin siis. Sääli ettei tästä oikein mitään näytä tulevan, muuta kuin parhaassa tapauksessa kiinalaisten pois ostama firma. Ei edes sähköistymisen elpyminen saanut tähän eloa.
1 tykkäys
Korjaan näkemystäni osakkeesta Q1:sen jälkeen “Ihanan kallista” → “Järkyttävän kallista kuraa”
722 miljoonan € markkina-arvo osakkeella, joka tekee kasvavia merkittäviä tappioita ja tilauskertymä supistuu. Onnea omistajille! 
EDIT: Liiketoiminnan rahavirta myös pahasti pakkasella, syö mukavasti viimeisetkin miljoonat kassasta tällä menolla ja yhtiön velkamäärä alkanut samalla kasvamaan.
6 tykkäystä
Tässä on Paulin tuoreet kommentit Kempowerin Q2-tuloksesta
Kempower raportoi tänään Q2-tuloksen. Tulosraportti oli odotuksia heikompi tilausten jäätyä selvästi ennustettua heikommiksi. Aiempina kvartaaleina paineen alla ollut bruttomarginaali sen sijaan ylitti odotukset. Myös kasvuohjeistuksen ylälaitaa leikattiin hieman. Yhtiö on toteuttanut alkuvuonna säästöjä tuotannossa ja lanseerasi nyt lisäksi 5 MEUR:n kiinteiden kustannusten tehostamisohjelman, jolla organisaation rakennetta sopeutetaan vallitsevaan kysyntään ja uuden strategian painopisteisiin.
1 tykkäys
Joo ihan samoilla linjoilla, tähän Kempoweriin suhtautumisessa on otettava järki käteen.
Eihän tämä oikene millään. Nyt klo 10.15 kursilasku ollut mielestäni liian pieni edelleen, onhan nämä Q2 luvut luokattomat, eikä ole näkymää paremmasta.
4 tykkäystä
Samaa mieltä. USA:n tehdas on ja tulee olemaan aivan susi-investointi. Ymmärrän hyvin miksi se sinne haluttiin, mutta sen taustalla ollut matematiikka on ollut hieman liikaa toivotaan toivotaan tasolla. Ainut asia, joka antaa hieman toivoa on Iranissa käytävä sota ja sen aiheuttama polttoaineen hinnan nousu. Se todennäköisesti on laukaissut raskaan liikenteen sähköistymistä vahvemmin eteenpäin. Mutta siinäkin arvoketjussa Kempower on niin rajusti sähkörekkojen valmistajien armoilla, että mitään nopeaa hopealuotia en odottaisi sieltäkään suunnasta. Samanaikaisesti osakemarkkinoilla on todella paljon “trendikkäämpää” kamaa, johon raha virtaa aiheuttaen sen, että edessä on aikamoinen korpitaival.
3 tykkäystä
Saa Pauli hieman tuota 15€ tavoitehintaansa trimmata tämän raportin jälkeen alaspäin
3 tykkäystä
Mistä tuo ketjussa mainittu 4,4 m€ korjauskustannusten määrä q2:lla on otettu?
Kenelle ne tilaukset sitten menevät eli kuka/ketkä voittaa markkinaosuuksia vai onko todella niin, että latausinfra ei vaan kasva kuten odotettiin?
1 tykkäys
“Yhtiön mukaan tilauksia painoi latausoperaattoriasiakaskunnan konsolidoituminen sekä keskittyminen käyttöasteiden ja kannattavuuden parantamiseen latausverkoston laajentamisen sijaan.”
Toisin sanoen, ostajilla on jatkossa markkinavoima. Tarkoittaako tämä sitä, että Kempowerin harrastama pelkkä markkinaosuuksien haaliminen ei tule myöhemminkään tuottamaan parempaa katetta?
3 tykkäystä
Olen itse ollut Kempowerissa mukana jo pidempään ja kevensin positiota aiemmin hallitusti (kolmanneksen), joten en halua nyt tehdä liian nopeita päätöksiä. Tämä Q2 kuitenkin muutti omaa ajatteluani enemmän kuin yksikään aiempi osari.
Oma tulkintani on tällä hetkellä seuraava:
- Liikevaihto jäi odotuksista.
- Tilauskertymä jäi selvästi odotuksista.
- Operatiivinen EBIT jäi edelleen tappiolle.
- Samalla käynnistetään uusi säästöohjelma.
Positiivisena puolena bruttomarginaali pysyi edelleen hyvänä, joten markkinaosuutta ei näyttäisi ostettavan hinnalla millä hyvänsä.
Minua mietityttää kuitenkin ennen kaikkea tämä kysymys:
Onko kyse koko DC-pikalatausmarkkinan odotettua hitaammasta kehityksestä vai siitä, että Kempower on menettämässä suhteellista kilpailukykyään?
Jos kyse on markkinasta, sijoitusteesi voi edelleen olla täysin kunnossa ja kyse on vain aikataulun venymisestä.
Jos taas kilpailijat (ABB, Alpitronic, Siemens, ChargePoint jne.) raportoivat samaan aikaan selvästi vahvempaa kehitystä, silloin sijoitusteesi muuttuu olennaisesti.
En siis yritä ennustaa seuraavan viikon kurssia, vaan mietin enemmän pääoman allokointia seuraaviksi 5–10 vuodeksi.
Miten te tämän näette? Onko tämä ennen kaikkea markkinasykliin liittyvä pettymys vai alkaako tässä näkyä Kempowerin kilpailuaseman heikkenemistä?
9 tykkäystä
Se on suoraan rapsasta (sivu 11):
Vuoden 2026 toisella vuosineljänneksellä takuukustannukset ja kustannukset
takuuvelvoitteiden ulkopuolisista ennakoivista korjauksista pysyivät pääosin
edellisvuoden tasolla ja olivat 4,4 miljoonaa euroa (4,5 miljoonaa euroa).
En tunne asiaa hyvin, mutta aiemminkin pistänyt silmään ja kyllähän tuo hieman huolestuttavalta kuulostaa.
Edit: tätä on ketjussa nostettu ennenkin mutta tarkemmin asian taustoja ei tietääkseni ole perattu:
4 tykkäystä
Edelleen jatkuva tappiollisuus oli kyllä pettymys ja joudun ehkä mietiskelemään uudelleen omaa sijoituskeissiäni ja Kempowerin painoarvoa salkussa. Toisaalta pakkaselle jääminen on ymmärtääkseni suoraa seurausta ennusteita matalammasta liikevaihdosta. Jos ja kun se saadaan oikealle tasolle, niin operatiivinen vipu hoitaa loput.
Itseäni kiinnostaisi oltiinko käyttökatteenkin tasolla miinuksella, mutta sitä ei Kempowerin raporteissa taideta ilmoittaa. Inderesin neljännesennusteessa se oli 4,1 miljoonaa plussalla Q2:lle. No, edelliseen kvartaaliin vertailtuna (oik. EBIT −3,7 ja käyttökate Inderesin papereissa -0,2) täytyyhän sen olla selvästi plussalla kun oik. EBIT on nyt “vain” -1,9.
Valopilkut: konsensuksen hieman ylittänyt myyntikatemarginaali ja Pohjoismaiden ulkopuolisen Euroopan tilauskertymä.
Pohjois-Amerikan luvut (MEUR ja osuus kokonaisuudesta):
| Q3 2025 | Q4 2025 | Q1 2026 | Q2 2026 | |
|---|---|---|---|---|
| Tilauskertymä | 16,7 (22%) | 21,3 (22%) | 11,0 (16%) | 10,9 (15%) |
| Liikevaihto | 11,8 (16%) | 8,3 (11%) | 10,5 (16%) | 11,8 (17%) |
Näyttää siltä että olet toistaiseksi valitettavan oikeassa.
Toisaalta aiemmin kertynyttä tilauskantaa pitäisi Pohjois-Amerikassa olla hyvin jäljellä (ja monilla esim. Q4’25 tilauksillahan oli toimitus sovittu pidemmälle tulevaisuuteen), joten käsittääkseni on ihan mahdollista, että Q3/Q4 liikevaihto nousee siellä reippaammin, “kunnolliselle” tasolle.
Mutta tilauskertymään viitaten (viimeiset kolme kvartaalia 21,3 → 11,0 → 10,9) Amerikan kilpailutilanteen osalta kaivattaisiin kovasti hyviä uutisia. Iso vuori kiivettävänä, kuten aiemmin ketjussa myönnetty.
4 tykkäystä
Muistelen, että joskus aiemmin Kempower pärjäsi hyvin joissakin luotettavuustilastoissa. Olikohan latausten onnistuminen? Siihen nähden tuntuu aika erikoiselta tuo suuri korjauskustannusten määrä. Toki kyse on eri asiasta, mutta laajemmin ajatellen laadusta kuitenkin. Nyt herääkin kysymys, mikä nuo korjauskustannykset on aiheuttanut / missä ne ovat olleet korkealla? Onko syynä jotkin tietyt komponentit vai onko tuotantolaitosten välillä laatueroja? Osaako joku valaista tätä? Yksittäinen heikko lenkki on helpompi korjata kuin läpeensä huono laatu.
4 tykkäystä
Voisiko liittyä yhtään siihen, että näin nopeasti kehittyvällä markkinalla on järkevää tehdä sopimuksia, joilla taataan asiakkaalle poikkeuksellisen hyvä käyttökokemus ja juuri sellaiset ratkaisut, jotka vastaavat reaalitarpeita? En tiedä onko realistista… mietin siis, että ehkä asiakkaatkaan ei aina ihan heti tiedä, mitä lopulta kannattaa tilata ja asentaa minnekin.
1 tykkäys
Onko kyse koko DC-pikalatausmarkkinan odotettua hitaammasta kehityksestä vai siitä, että Kempower on menettämässä suhteellista kilpailukykyään?
Kiitos @Timba79, olipas kiinnostava kysymys. >>
Alustavasti näyttäisi siltä, että tuosta ensin mainitusta.
Tilastomallianalyytikko “työpöydälläni” raksutteli tätä kysymystä kymmenisen minuuttia; haki netistä ison nipun lähteitä ja sanoi lopuksi, että kannattaa ostella Kempoweria hiljakseen, silloin kun hinta on edullinen. Ja pitää positio sopivan pienenä, jos hallinnoi ammattimaisesti muiden ihmisten rahoja. (:
Hiukan vakavammin:
Oppimismielessä olisi super-kiinnostavaa saada verrata tällaista analyysiä (kts. kuvat liitteenä) isompien investointitalojen ja -analyytikoiden käsityksiin aiheesta. Vastaakohan yhtään sitä linssiä, jolla hyvin hallinnoidut vähän isomman rahan portfoliot katsovat Kempoweria?
3 tykkäystä
Alla linkki webcastiin. Kannattaa kuunnella kokonaan, jos ei ole vielä panikoinut ja sijoittaa pitkäjänteisesti Kempoweriin.
H2:lla voisi silti pikkuhiljaa alkaa tulemaan parempaa tulosta, vaikka yleinen markkinatilanne on edelleen haastava. USA:ssa kasvua jarruttanee eniten Trumpin politiikka.
Yksi tavoitehinta- ja suosituspäivityskin on jo ehtinyt tulla: DNB Carnegie laskee tavoitehinnan 11€:oon, suositus PIDÄ.
8 tykkäystä