Mielenkiintoista nähdä miltä osakasluettelo näyttää osakeannin jälkeen.
2 tykkäystä
Mielenkiintoinen case. Monellakohan piensijoittajajilla on mahdollisuus laittaa 44,10 sek per vanha osake? Merkkareista kai pääsee eroon…mutta millä hinnalla. Yleensä pohjat nähdään antiehtojen julkaisupäivänä (eli tänään)…eli katostaan päivän päättyessä missä mennään. Itse anti on pankkien takama, eli pääomitus menee läpi joka tapauksessa.
5 tykkäystä
Jaahas, eiköhän laiteta ostohousut jalkaan…
Market Cap post money voisi varovaisesti olla n. 10 BSEK, 7,5 BSEK uutta fyrkkaa sekä 2,5 BSEK vanhalle. n. 2,5 miljardia osaketta, eli 4 sek / per osake. Merkintä hinta nykosakkeella 2,45 SEK, eli erotus noin 1,5 SEK per pahvi*19 = 30 SEK / Osake tänään. (korjattu 35 = 30)
| Post-issue equity (SEK bn) | Ex-rights price (SEK) | Rights value / old share (SEK) | Implied cum-rights price (SEK) |
|---|---|---|---|
| 7.5 | 2.92 | 8.39 | 11.31 |
| 8.0 | 3.11 | 11.74 | 14.85 |
| 8.5 | 3.31 | 15.30 | 18.61 |
| 9.0 | 3.50 | 18.86 | 22.36 |
| 9.5 | 3.70 | 22.42 | 26.12 |
| 10.0 | 3.89 | 25.98 | 29.87 |
| 10.5 | 4.09 | 29.54 | 33.63 |
2 tykkäystä
Tällä hetkellä yhtiön ainoa vaihtoehto kerätä pääomaa on pakottaa nykyiset tuulipuvut ja ne muutamat instituaaliset sijoittajat laittamaan rahaa sisään ase ohimolla.
Käytännössä nykyinen osakkeenomistaja menettää kaiken pääoman, jos ei osallistu antiin.
1 tykkäys
Nyt saattaa käydä niin että merkkareita on paljon myynnissä ja jää markkinoille
Ja jää annin takaajille lunastettavaa…
2 tykkäystä
Tänään loppui minun selkärankani. Voi olla, että Intrum vielä kääntyy, mutta minun sijoitushorisonttini odottaa tuottoja eri aikataululla kuin tämä käänne näyttää mahdolliselta. Turskaa tuli ja paljon, mutta opinpahan taas. Tulen kyytiin, jos tarina kirjoittaa (hyviä), uusia sivuja eteenpäin mennessä.
5 tykkäystä
Tuon ensimmäisen antiuutisen jälkeen on pörssissä vaihdettu hiukan vajaa 90 miljoonaa osaketta eli n 75% koko osakekannasta, eli eiköhän tässä ole melko suuri osa niistä, jotka eivät antiin halua/pysty osallistumaan, myyneet osakkeensa tai osan niistä.
Alusta asti on ollut selvä, että sen 44kr / osake täytyy rahaa pistää lisää, jotta liudentuminen jää vain siihen 20% suunnattuun antiin, eli iso liudentuminen on ollut tiedossa. Toki itseäkin hiukan yllätti se, että mentiin noin alas. Veikkasin 11 kr hinnaksi, eli 4 merkkaria jokaisesta osakkeesta.
Isot pelurit ovat imuroineet jo suuren osan koko osakekannasta (pelkästään MS ja GS yhteensä jo n. 20%) ja tuskin ostelisivat, jos eivät antiin aikoisi osallistua.
Tietysti jonkin verran merkkareita jää pyörimään sellaisilta, jotka eivät salkkuaan ole seuranneet tai vaan jääneet pulkkamäkeä tuijottamaan eli lähinnä tuulareilta, mutta veikkaisin että nämä imuroidaan myöskin ison rahan sekä varakkaampien sijoittajien toimesta aika tehokkaasti pois.
Oma veikkaus on, että anti merkitään täysmääräisesti, eikä takaajille jää mitään lunastettavaa.
5 tykkäystä
SB1 on samoilla linjoilla, eli pitivät aiemman 25kr suosituksensa voimassa. Tuohan annettiin annin julkaisun jälkeen ja tosiaan suhteessa vanhaan osakkeeseen.
3 tykkäystä
Mielenkiintoinen tilanne. Kannattaa varautua siihen, että osakkeen pörssikurssi laskee 10.6.2026 teoreettiseen arvoon ≈ SEK 3.32 per share.
Tässä käy vielä samalla tavalla kuin Finnairin osakeannissa, kun tuulipuvut pääsevät sekoilemaan näiden oikeuksien kanssa. Tällä hetkellä yhden oikeuden hinnan pitäisi olla (0.87 SEK x18) = 15.66 SEK
1 tykkäys
Kyllä tässä joutuu aika syvälle laittamaan kädet taskuun jos meinaa pitää omistusosuudestaan kiinni ja merkitä kaikki mitä saa
Siksi luulen että kaikilta ei sitä rahaa löydy
Mun tapauksessa 179% alkuperäiseen sijoitukseen nähden
Se on paljon rahaa vaikka jäljellä onkin enää seurantapositio.
3 tykkäystä
Voisitko tarkentaa, että mikä tuulipukujen sekoiluriski tässä on? Olen kiinnostunut, etten itse mokaa!
1 tykkäys
Jeps. Muutama ajatus:
- Intrum on fundamentti halpa, tosin ongelma on (kuten aiemmasta taulukosta tai Mustakasin viestistä näkyy) että suurin osa arvosta on merkkareissa, eli ensi viikolla osake splittaa osakkeeseen ja merkkariin, osakkeen arvon olessa nykykurssilla tuo 3,32 SEK ja merkkarin 15,66 SEK (mikäli markkinat arvostavat Intrumia post money ~ 8,5 BSEK).
- Ongelmana on että osa suurimmista omistajista ei todennäköisesti ole lähtemässä antiin, eli merkkareita lienee enemmän tarjolla kuin ostajia…eli voi hyvin olla että arvoa lähdetään hakemaan vielä alempaa
- Itselle päivä oli outo, osakkeen treidaus oli alkuhäslingin jälkeen melko kevyttä, kovin suurta instikka intoa tai shortin sulkua ei ollut nähtävissä - mitä itse odotin. Todennäköisesti siis “fiksu” raha näkee vielä paremman paikan sulkea shortit tai siirtyä long laitaan myöhemmin.
Hankala (ja mielenkiintoinen) case sinänsä. Ikävää piensijoittajille, koska tuo 18x rahantarve pitäneen monet ulkona annista. Harmittavaa pitkällä aikavälillä on että Intrumille ei edelleenkään muodostu omistajapohjaa joka olisi pitkään mukana, pääoman takaavat pankit lähetenevät nopeasti ulos (mikäli merkkarit nollautuisivat, mikä epätodennäköistä) Nordic Capitalin tavoin.
Ehkä paras pelikirjaa on pitää ostohousut jalassa ja vielä tarkkailla tilannetta. 7,5 BSEK cap on tosiaan 2,92 SEK per osake, eli se kai on vanhalle osakkeelle se absoluuttinen pohja, merkkareille siis tuo 8,39 SEK (eli siis (~2,92-2,45)*18 = 8,39. Jos tämän alle mennään, olisi Intrumin premoney arvo (eli nykyarvo ilman pääomitusta) siis negatiivinen).
Mutta katsotaan miten tuulipuvut havisevat ensiviikolla kun merkkarit irtoavat.
7 tykkäystä
Ostosormi menee koko ajan ohi napin ja oon pidättäytynyt ostelemasta.
Vuosien varrella tahtoo noi alaskirjaukset syödä multa tuon osakkeen kiinnostavuuden, vaikka halvalta näyttää, mutta kalliiksi myös tullu omistaa, joku ajoitus onnistuu hyvälle tuotolle…
Toi ~19% voi olla vähimmäismäärä, on ihan mielenkiintoista nähdä miten merkkari anti tulee menemään, kuinka paljon pankit saa merkattavia osakkeita. Ettei tässä sit käy uutta instikoiden exit liikettä lockuppien jälkeen.
Intrumilla on mahdollisuuksia, mutta johto kyllä teki isolle määrälle piensijoittajistaan kunnon läppäsyn poskille tai antoi opetuksen korkealla velkariskillä olevien yritysten riskeistä.
Ehkä kyttäilen markkinoille tulevia merkkareita, iso osa Intrum jämistä meni jo muihin sijoituksiin ja melkonen raha tosiaan vaaditaan sitouttamaan Intrumiin, pitkät istumalihakset, eikä tietenkään enempää Intrumille taka iskuja, homman oikeastaan pitää lähteä pelittämään. Jos arvon luonti tästä pääomaruiskeesta huolimatta vieläkin sakkaa, niin instikat lähtee taas painamaan osaketta, eikä ostopaikoista ole pulaa.
Tuossa vielä juttu, NC tarvii oman päätöksen osallistumisesta merkintä oikeus antiin. Lupailevat sen tekevän kun lopulliset ehdot on julki. Ja samaan yhteyteen kertoo tuon strategian rahaston elinkaaresta ja että se tekee exittiä.
Omistajalistaus lienee kohta taas jollain kanavalla näkyvillä, osakkeen vaihto on ollut iso.
2 tykkäystä
Kiehtova tuo NC:n tarinakin, oma sivuhaaransa.
Varmaan jonkinlainen 1:1:1 allokaatio voisi olla teoriassa hyvä tapa lähtä lähestymään antia. Pieni määrä osakkeita tähän vaiheeseen, jotka merkkaa.
Sitten sitä possaa voi seuraavana yrittää täydentää joko ostamallla merkkareita tai väliaikaista uutta ajopuu-Intrum osaketta riippuen mikä tampataan alimmaksi.
Sitten kolmannessa vaiheessa voi viimeistellä position mikäli homma alkaa näyttää hyvältä tai osake dumbataan pohjalaariin.
Varmasti moni (fiksustikin) katsoo härdelliä vierestä ja tekee päätöksensä sitten joskus.
Kerta instituutiot ihan mielellään antaa osakkeen mataa tässä kohtaa, varmaan joko tarvihtevat kunnon todisteita laivankäännöstä tai sitten olettavat vain saavansa halvemmalla merkkareita hoardaamalla / annin jälkeen kun pankit dumppaa settinsä pihalle.
Kylmänviileästi voi kuitenkin todeta ettei instituutiot katso tarvitsevansa Intrumia kovin kipeästi portfolioihinsa. Intrum tarvitsee instituutioita enemmän ja siksi annissa onkin tuo 20% veriraha mukana.
Onhan uudessa Intrumissa riskiä 7,5 miljardia vähemmän, mutta ydinteemat on kääntyykö laiva todenteolla ja voiko nykyiseen johtoon luottaa. Yhtä hyvinhän kaverit voivat ensi vuonna tehdä annin ja “nopeuttaa” prosessia vaikka miten lupailisivat taas orgaanisesti hoitaa homman kotiin.
4 tykkäystä
| Post-issue equity (SEK bn) | Ex-rights price (SEK) | Rights value / old share (SEK) | Implied cum-rights price (SEK) |
|---|---|---|---|
| 7.5 | 2.35 | 0.61 | 2.96 |
| 8.0 | 2.50 | 3.58 | 6.08 |
| 8.5 | 2.66 | 6.56 | 9.22 |
| 9.0 | 2.82 | 9.53 | 12.35 |
| 9.5 | 2.97 | 12.50 | 15.47 |
| 10.0 | 3.13 | 15.47 | 18.60 |
| 10.5 | 3.29 | 18.44 | 21.73 |
Ja masentavinta on huomata aiemman laskelman olleen väärin, suunnatun annin 612 miljoonaa osakketta puuttuessa. Tässä tämä taulukko päivitettynä. Markkinahinta paljon järkevämpi siis tänään. Katostaan keskiviikkona mihin hinnat putoavat. Uusia osakkeita siis melkein kolme miljardia (7,5 BSEK / 2,45 = ca. 3 B).
1 tykkäys
Minkälaista sekoilua hinnoittelussa tässä olisi odotettavissa? En Finnairin antia seurannut tarkkaan, mutta siellä ilmeisesti oli ihan hyviä paikkoja tehdä rahaa. Vanha osake ei laske tarpeeksi merkintäoikeuden irrottua tai merkkareita myydään laitaan ja niiden hinta painuu liian alas?
2 tykkäystä
Omistajalistaus päivitty ja Vist Holding heilauttanu Intrum laput laitaan kun antiuutiset tullu tietoon, ehti omistaa 4.8m osaketta (3.5% omistusosuus).
Jutun mukaan myös Caius olis tehny exitin, vaikka näkyy vielä Intrumin sivuilla.
Nordic Capital osallistuisi antiin, mutta ei ilmota millä osuudella.
4 tykkäystä