Inderesin kahvihuone (Osa 11)

[Pohjolan_Eka]

@Ituhippinen

Osto:

• Dellia group avauspositio. Nyt ollaan mukana Mangotarinassa! Ostoa on tullut pohdittua jo monta kuukautta ja hyvällä tuurilla onnistuin malttamaan ostoni ennen viimeisintä osaria. Markkinathan tulkitsi osarin aivan jätteeksi ja lappua onkin ollut huomattavasti mukavampaa silmäillä viimeiset viikot. Kovasti olen yrittänyt pohtia, että mitä en ymmärrä. Mitä markkina näkee riskinä tällä hinnoittelulla? Hyvin karkeasti tämän vuoden ennusteilla P/E 13x… EV/EBIT 8.4x…

No okei, ennusteet on aina ennusteita. Entä TTM luvut? P/E 16x, EV/EBIT 9x. Loppuuko kasvu kuin seinään? Uudet avaukset eivät lähde lentoon? Hyllytilasta käydään vieläkin kovempi taistelu ja marginaalit vedetään pöntöstä alas? EIKÖ TULE MANGO-AS-A-SERVICEÄ?!

Kurssin käyttäytyminen on ollut todella erikoista mielestäni ja siksi mukaan nyt vain n. 1,5% osuudella salkusta. Sellainen, että konkurssiinmeno ei vie yöunia, mutta realistinen mahdollisuus 10x tuottoihin tämän kanssa on jos kansainvälistyminen jatkaa kulkuaan ja mangot maistuvat jatkossakin kansalle. En tiedä miksi, mutta kaikissa skenaarioissani koen downsiden melko pieneksi osakkeen kanssa. Ehkä tämän pitäisi soittaa hälytyskelloja?

On tullut selväksi, etten ymmärrä osakkeen arvostusta tai siihen liittyviä merkittävimpiä riskejä (tai ainakaan näe niitä samalla tavalla kuin markkinat). Entä positiiviset skenaariot? Ensiksi, olen yksinkertainen mies joten käytetään sitä nykysijoittajan naurunaihetta P/E lukua. Jos luotetaan siihen, että analyytikot ovatkin hyviä ennustajia ja vuoden 2028 tulos toteutuu ja EPS olisi 4,4NOK. Dellia olisi tuossa vaiheessa jo hieman tunnetumpi brändi, muttei mikään Coca-Cola (jonka P/E 25-28x väliä pyörinnee). Annetaan hyväksytyksi kertoimeksi mangoille maltillinen P/E 12x, sillä kasvua pitäisi olla vielä edessä jatkossakin. 4,4NOK * P/E 12 = 52,8 NOK. Kurssi nyt 22 NOK. Matematiikkapornolla tuottoa siis rapiat 130% parissa vuodessa. (Toivon, että näitä lukuja ei lueta vakavalla naamalla).

ps. Rikon myös kaikkien sijoittajavelhojen ohjetta ja ostan laskevaa kurssia. Tätä saa nyt tällä rahalla, ja itse pitää seuraamukset kantaa.

Taas kääntyi yksi tunnettu foorumilainen mangokulttiin