Höpö höpö, älä ole katkera, osakeeseen on vaan diskontattuna komea tulevaisuus.
Harvia on reippaassa kasvussa, operatiivisestikin 13% ja hyviä liiketoimintakauppojen tuomina kasvumahdollisuuksia jatkosssakin.
Tammi–joulukuu 2024:
Tuo siis viime vuoden tulos. Eiköhän nyt katsota jo kuluvaa vuotta ja ensi vuotta? Mitä arvioidaan osakekohtaiseksi tulokseksi 25 ja 26?
Jeps. Melkein voisi ennustaa, ettei näihin matalakatteisiin kampanjoihin olisi ollut varaa jos nykyistä kurssitasoa katsotaan. Eikö sen pitänyt olla niinpäin että mitä kauemmas myydään, sitä paremmat katteet?
Kun kilpailuasema on nähdäkseni vahva, niin oliko tämä kupru vain “laskuvirhe”? Vai onko kyseessä pysyvämpi trendi?
Harvian tulos jäi ennusteista – osinkoon roima korotus. 
Toivottavasti shorttaat osaketta tuollaisen erittäin perustellun näkemyksen heitettyäsi!
Harvia ei ole koskaan ohjeistanut kovaa kasvua. Vähän aikaa sitten se oli 5 % luokkaa ja nyt ohjeistavat 10 %, jos 5 % tavoitteella päästiin noinkin koviin lukemiin, niin 10 % päästään kuuhun asti.
Kasvu hyvä, tulos pieni pettymys mille pitkät selittelyt tj-katsauksessa. Sitten katsotaan ostaako markkina kasvutarinaa vai myydäänkö tuloskupruun. Kasvun osalta pihvihän löytyy sivulta 6 eli kasvetaan siellä, missä potentiaalia eniten löytyy ja vahvasti kasvetaankin!
Inderesin analyytikko kommentoi:
“Harvian Q4:n liikevaihto “järkyttävän” hyvä. Markkinaosuuksia otettu myymällä alennusmyynneillä blackFriday ja muilla kampanjoilla myös markkinointikuluihin uponnut hilloa…”
Asiakas “saadaan naitetuksi” Harvian brändiin ja myöhemmin sitten myydään huoltotarvikkeita, oheistuotteita ja jopa uusi sauna/kiuas paremmalla kateella.
Tästä erinomaisesta kasvusta täytyy jotain maksaakin alennusmyyntien, kampanjoiden ja markkinoinnin kautta.
Noh. o’sinkkofirmat on o’sinkkofirmoja ja kasvufirmat on kasvufirmoja. Ai niin meinas unohtua. Historian korkein ja yllätyksellinen osinkokin tupsahtaa Harvian omistajille: Harvian 75-vuotisen historian kunniaksi 0,75€/osake 
Onko kasvu kasvua jos liikevaihto kasvaa voimakkaasti, mutta viivan alle jäävä raha supistuu? Mielestäni aika laihat selitykset, mutta ilmeisesti siellä kuitenkin uskotaan yli 20% marginaaliin jatkossa. Toivottavasti näitä kamppanjoita ei liiaksi käytetä jatkossa, jos tämä on tulos.
Nyt mietityttää, että pystytäänkö liikevaihdon osalta kasvaa tulevilla kvartaaleilla?
Olipas hyvä tulos, vuosi meni hyvässä vireessä. Tulos kasvoi, toki hyvin maltillisesti johtuen panostuksista kasvuun ja viimeisen kvartaalin ratkaisuista. Kannattavuus oli silti tavoitteiden mukainen. Iso kuva on ennallaan, laadukasta suorittamista. Nyt sitten mielenkiintoista katsoa, mitä johto kertoo webcastissa.
Ainakaan mä en kyllä näin sanonut, taisin liikevaihtoa kommentoida about noilla sanoilla kun näin tiedotteesta ekana 30 %:n kasvun, mutta tuloshan oli selvästi alle odotusten ja jopa vertailukauden.
Harvian tehtaan naapurissa asuneena ja perheenjäsenten siellä työskenneelleenä voin sanoa, että Harvian johto tietää mitä tekee. Muutama vuosikymmen on hyvin läheltä seurattu tehtaan kuvioita ja joskus ne kuviot on osunut kovastikin omaan perheeseen. Siksi luottamus Harviaan pysyy korkeana. Oikea-aikaisilla teoilla tehdas on ensinnäkin pysynyt pystyssä ja toisekseen lähtenyt tekemään maailmanvalloitus ta. Jos nyt on katteet jääneet heikoiksi, niin se on kyllä yhtiössä tiedetty etukäteen ja sille on varmasti perusteet. Hyvä Harvia! Ja kiitos osingoista.
Webcast alkaa klo 11 osoitteesssa Harvia Q4 Results .
Tallenne tulee myös, jos ei ehdi livenä katsomaan.
Onko kasvu kasvua jos liikevaihto kasvaa voimakkaasti? On. Onko se kannattavaa kasvua, jos viivan alle jäävä raha supistuu? Ei. Tarina on hyvin erinäköinen, jos yli 20 % marginaaleja ei enää nähdä, mutta kukin tehköön omat päätelmänsä onko näin vai ei. Itsellä kun ei kristallipalloa ole niin vaikea sanoa, mutta onhan tuo virkistävää nähdä siellä jäätävää orgaanista kasvua, missä markkinaa on otettavana ja näin kun katteisiin taas aletaan keskittymään enemmän on kakusta isompi siivu tiedossa (kun Harvia on se go to toimittaja).
Viimeinen kvartaali painoi hieman kannattavuutta mutta vuoden ajalta päästiin selvästi yli 20% tason. Kun kuunteli webcastin siinä tuli esiin ihan hyviä pointteja, miksi tällä kvartaalilla marginaali jäi alle pitkän aikavälin tavoitetason. Kyse ei ollut mistään pakkoraosta vaan enemmän tietoisista valinnoista (plus vastoinkäymisestä puutavaran hinnan kanssa vs. kampanjat).
En nyt näkisi mitään erityistä huolenaihetta, yhtiö on kovassa iskussa ja tekee hyvää tulosta vaikka osa suurista markkinoista on vaikeita tällä hetkellä (erityisesti Suomi).
Korjaan. Tarkoitin tietysti ylintä riviä eli liikevaihtoa. Kiireessä menee näköjään tulos ja liikevaihto minulta sekaisin.
Harvian entuudestaan vahva kasvu kiihtyi loppuvuonna, mutta kannattavuus laski poikkeuksellisen matalalle tasolle yhtiön aiempaan kannattavuustasoon peilattuna. Harvian toimitusjohtaja Matias Järnefelt avaa syitä vahvan kasvun ja kannattavuuden heikkenemisen taustalla analyytikko Rauli Juvan haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Vahvan kannattavuuden ja heikon kannattavuuden taustat
05:19 Syyt materiaalikatteen laskun taustalla
08:49 Kiinteät kulut kasvoivat suhteessa liikevaihtoon
12:08 Organiisation kehittäminen
12:36 Tullien vaikutus ja reagointi niihin
15:54 Euroopan näkymät tähän vuoteen
Analyytikon kommentit Harvian Q4-tuloksen jäljiltä ja päivitetty analyysi.
Suositus nousee VÄHENNÄ-tasolle (edellinen: MYY), tavoitehinta nousee 46,00 euroon (edellinen: 40,00 €).
Almanakkakin on kirjoitellut näkemyksiä Harvian Q4:n jälkeen. 
Harvialla alkaa olla portfoliossaan useita kysyntäajureita. Tämä toivottavasti hieman tasaa vuosien välistä heiluntaa, joka nähtiin kärjistetysti koronapandemiassa ja siitä aiheutuneessa krapulassa.
Päivitetty näkemys.
Rupesin tossa pohtimaan tuota Harvian alempaa poikkeuksellista EBIT % marginaalia ja uskoakko toimarin selitystä, että tuotteidedn hinta sovittiin kesän lopulla kun puun hinta oli 40% alempana kuin joulukuussa ja sitten kun hinta lähti nousuun 40% ja hinnat sovittu niin marginaalit tippui.
Tein pika pika mallinnusta groupin EBIT % marginaali vaikutuksesta:
On siis mielestäni syytä uskoa että tämä oli aidosti koko alhaisen marginaalin takana ja että tätä virhettä ei enää tehdä uudestaan ja kampanjahintoihin neuvotellaan joustavuutta tai hedgataan materiaalihinta riski muilla keinoin. Katseet ovat Q1 tuloksessa. Oma veikkaus on että marginaali palautuu ja markkina yllättyy mutta katsotaan. Mielestäni tässä on jälleen ainekset äärimmäisen onnistuneeseen 2025.
Lisäksi side note, koko EU on viimein palautunut taas kasvun uralle ja tämä vauhdittaa kasvua entuudestaan q1 nyt vaan fokus marginaaliin niin tarina on intact.
