Lucas har skrivit en ny bolagsanalys om H&M efter Q2-rapporten 
Enligt vår bedömning bekräftade H&M:s Q2-rapport att den övergripande bilden förblir oförändrad: svag omsättningsutveckling men förbättrad lönsamhet, driven av interna effektiviseringsåtgärder och externa marginalmedvindar. Även om vi uppskattar den marginaldrivna vinsttillväxten, betonar vi fortfarande vikten av att återfå tillväxt i omsättningen för att uppnå långsiktigt hållbar vinstökning, särskilt då vi förväntar oss att medvinden för marginalerna avtar under H2’26. Vi anser fortfarande att värderingsnivåerna är höga med tanke på den fortsatta oron för omsättningen, vilket inte underlättades av den blygsamma guidningen om oförändrad tillväxt i juni. Mot denna bakgrund ser vi fortfarande risk/avkastningsprofilen som oattraktiv och upprepar vår säljrekommendation och riktkursen på 150 SEK för aktien.