Tässä on Juhalta uusi yhtiöraportti Fondiasta. 
Fondian Q1-tulos oli hieman ennakoimaamme parempi ja vahvisti yhtiön etenevän ennakoimallamme uralla. Yhtiön strategia vaikuttaa toimivan ja parempaa on luvassa myös ongelmallisessa Ruotsissa. Teimme ennusteisiin vain positiivisia tarkennuksia ja tarkistimme tavoitehintamme 6,0 euroon (aik. 5,8 €). Osakkeen arvostus on edelleen erittäin maltillinen (2026e EV/EBITA 9x) ja potentiaalia on vielä merkittävästi, jos Fondia vakauttaa asemansa kannattavan kasvun yhtiönä. Emme kuitenkaan halua luottaa arvostuksen venymiseen, joten laskemme suosituksemme lisää-tasolle (aik. osta).
Rapsasta lainattua:
Markkinatilanne ei ole helppo, mutta sen taakse ei mennä
Suppea Q1-katsaus ei sisältänyt kommentteja markkinatilanteen kehityksestä, ja yhtiön johto kommentoi sitä varsin laveasti yhtiön sijoittajapuhelussa. Perusviestin perusteella tulkitsemme, että markkina ei ole helppo, mutta ei myöskään Fondian positiivista kehitystä rajoittava tekijä. Nykyisessä markkinatilanteessa pystyy siis kasvamaan kannattavasti, jos ja kun oma toiminta kehittyy. Uusilla geopoliittisilla jännitteillä (kuten Iranin sota) ei käsityksemme mukaan ole ollut oleellisia vaikutuksia varsin defensiiviseen markkinaan.