# Exel Composites
**URL:** https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955
**Category:** Osakkeet
**Tags:** exel-composites, exel
**Created:** [Tammikuu 29, 2019, 6.54am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955 "2019-01-29T06:54:44Z")
**Posts on this page:** 20
**Page:** 12
### Author:  [@Joonas\_Korkiakoski](https://forum.inderes.com/u/Joonas_Korkiakoski)
#### Post date: [Syyskuu 12, 2021, 4.17pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/236 "2021-09-12T16:17:03Z")
Tilauskantaan ja sen kiertoon liittyen voisin vielä lisätä sen, että siihen vaikuttaa tietysti myös asiakasalakohtainen jakautuminen. Käsittääkseni esimerkiksi Tuulivoimassa ei ole mitenkään tavatonta, että asiakkailta saadaan paikoittain selvästikin tuota kvartaalin peukalosääntöä pidemmälle meneviä tilauksia. Lisäksi myös asiakkaiden omien toimitusketjujen tilanteet (esim. tämän vuoden poikkeusolosuhteet) vaikuttavat omalta osaltaan siihen, miten pitkälle katsovia tilauksia Exelin kaltaisille komponenttitoimittajille annetaan.
Kyllähän tuo Q2:n lopun ennätyskorkea tilauskanta yhtiölle aivan erinomaisen lähtökohdan H2:lle ja siten ennusteisiin yltämiselle antaa. Käytännössähän ennusteista jääminen tarkoittaisi oman toimituskyvyn heikkenemistä, poikkeuksellisen pitkää tilauskannan rakennetta ja / tai asiakkaiden loppukysyntöjen nopeaa heikkenemistä ja tilausten peruuntumissumaa. Tilauskannan rakenteen ei ymmärrykseni mukaan pitäisi olla merkittävästi normaalia pidempi. Vuoden aikana kehittyneet saadut tilaukset eivät myöskään viittaa siihen, että loppukysynnät kohtaisivat oleellista sulamisvaaraa. Näin ollen tuo ensimmäinen kohta on mielestäni suurin uhkakuva, joskin tämänkään kohdalla ei yöunien menettäminen ole alkuvuoden perusteella perusteltua.
Toisen kysymyksesi alku onkin varsin tekninen, ja aidosti lisäarvoa luovan vastauksen antaminen vaatisi mielestäni sitä, että tuntisin sekä pultruusion että vaihtoehtoisten valmistusmetodien prosessit kiireestä kantapäähän. Luulenkin, että tässä ketjussa teknistä tietotaitoaan pariin otteeseen väläytellyt @Elastomer osaa minua paremmin vastata tähän kohtaan.
Sen sijaan kysymyksesi toiseen osaan voin tarjota oman panokseni. Exelin valmistamat tuotteet ovat yleensä suoraan asiakaskohtaisiin tarpeisiin räätälöityjä sovelluksia. Näiden suunnittelu on pitkäjänteistä työtä ja aika ensimmäisestä asiakaskontaktista valmiiseen tuotteeseen ja sen suuremman skaalan tuotantoon voi kestää useita vuosia. Asiakkaan näkökulmasta tämä puolestaan tarkoittaa yksinkertaistettuna sitä, että materiaalivalinta on periaatteessa tehty jo suunnittelypöydälle mentäessä (ts. kyse enemmänkin toimittaja- kuin materiaalivalinnasta). Yhdessä nämä edellä mainitut tekijät tarkoittavat myös sitä, että asiakkaan toimittajan vaihtamisesta koituvat kustannukset voivat nousta hyvinkin korkeiksi. Tämä taas parantaa toimittajan omaa arvoketjuasemaa ja samalla pidentää asiakassuhteita. Täten kasvu yksittäisessä asiakastoimialassa on seurausta keskeisimpien asiakkaiden hyvin kehittyneistä liiketoiminnoista ja Exelin vähintäänkin vakaana pysyneistä suhteellisesta asemista (asiakkaat vain harvoin yhden toimittajan varassa).
---
### Author:  [@Elastomer](https://forum.inderes.com/u/Elastomer)
#### Post date: [Syyskuu 12, 2021, 4.59pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/237 "2021-09-12T16:59:27Z")
> [@Mika](#):
>
> Haluaisin lisäksi kuulla ajatuksesi pultruusion eduista muihin valmistusmetodeihin. Voidaanko Exelin nykyisten asiakassegmenttien kasvua nähdä suorana ajurina Exelin kasvulle, vai onko asiakkailla aidosti vaihtoehtona muihin valmistustapoihin tai materiaaleihin vaihtaminen?
Aina on vaihtoehto pultruusiolle. Tänäkin päivänä tehdään siipiä, joissa ei ole yhtään pultrudoitua osaa. Kirjoitin tänne jo aiemmin, että pultruusiossa saadaan paljon kuitua (mekaanisia ominaisuuksia) hartsin joukkoon. Se saadaan suunnattua vaikka 100% yhteen suuntaan. Tästä tulee etua lujuuslaskijan exceleihin ja sitä kautta voidaan taas tehdä isompaa siipeä. Toisaalta käyttämällä erilaisia kudoksia saadaan myös hyvin suunnattua kuidut esim ±45 suuntaan palasessa, jossa voimat jyllläävät erilailla. Toinen etu on nopeampi kokoonpano. Valmiit palaset on nopeampi laittaa muotiin, kun irtokuidut.
Tuossa muuten mielenkiintoinen linkki: [Siemens Gamesa Launches Fully Recyclable Wind Turbine Blade for Offshore Use](https://omnexus.specialchem.com/news/industry-news/siemens-gamesa-recyclable-turbine-blade-000225684?li=61083244&lr=iom21092070&utm_campaign=OM-Industry-NL&utm_medium=email&_hsmi=157617126&_hsenc=p2ANqtz--RdwLlFmk3i-aEVuRcAfgAdsnuJqZlCTGdUCABqbVa_NyvUQDnUGOvL-XZQIHpv9yfC1ZNZgARwpHolBpewxrnf4zsgO3mT6f1WS-KcREYLfUu-KU&utm_content=157617126&utm_source=hs_email)
Olisi mielenkiintoista tietää, miten Exel on tässä mukana. Komposiitin isoin haaste on tällä hetkellä tuo kierrättämisen vaikeus, kun 99,99% hartseista on kertamuoveja. Erittäin hienoa nähdä SGRE:n avaus tässä leikissä. Pieniä näpertelijöitä on toki aina jollain apurahalla kaikkea kivaa tehnyt, mutta nyt tehdään isoa ja vissiin omalla rahalla. Ja joo, tätä ne muutkin OEM:t testaa ja projektoi koko ajan. Siinä on tulevaisuus.
---
### Author:  [@Mika](https://forum.inderes.com/u/Mika)
#### Post date: [Syyskuu 12, 2021, 5.37pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/238 "2021-09-12T17:37:23Z")
Kiitos molemmille. Mitä sisäänluin tästä:
- Loppuvuoden ennusteylitystä voisi veikata.
- Hankitut asiakkuudet ovat tiukassa, minkä vastapainona kasvaminen markkinaosuutta viemällä vaikeutuu. Lisää perusteita Joonaksen 4% kasvuennusteelle.
- Pultruusio on hyvä teknologia muiden joukossa. Minkään asiakasalan noususuhdanne ei “kelluta kaikkia veneitä” ja Exeliä siinä mukana, vaan menestys on omasta tekemisestä kiinni.
---
### Author:  [@Elastomer](https://forum.inderes.com/u/Elastomer)
#### Post date: [Syyskuu 12, 2021, 7.04pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/239 "2021-09-12T19:04:42Z")
Tuossa vielä Exelin kilpailijan Youtube video: [Pultruded profiles for the next generation wind turbine blades - YouTube](https://www.youtube.com/watch?v=JYsI0i0drik)
Tuossa ne kolme kohtaa mihin pultruusiolla on osansa. Kaikki käytössä useammalla siipien tekijällä, mutta kaikki tosiaan mahdollista tehdä ilman pultruusiotakin.
---
### Author:  [@sillinkutoja](https://forum.inderes.com/u/sillinkutoja)
#### Post date: [Syyskuu 16, 2021, 12.54pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/240 "2021-09-16T12:54:07Z")
> **[Exel Composites laskee ohjeistustaan vuoden 2021 oikaistun liikevoiton osalta](https://news.cision.com/fi/exel-composites/r/exel-composites-laskee-ohjeistustaan-vuoden-2021-oikaistun-liikevoiton-osalta,c3416560)**
>
> EXEL COMPOSITES OYJ SISÄPIIRITIETO 16.9.2021 klo 15.45
> Exel Composites laskee aiemmin
---
### Author:  [@Mika](https://forum.inderes.com/u/Mika)
#### Post date: [Syyskuu 16, 2021, 2.58pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/242 "2021-09-16T14:58:42Z")
No, meni se veikkaus liikevaihdosta oikein… 💩
---
### Author:  [@Lannister](https://forum.inderes.com/u/Lannister)
#### Post date: [Lokakuu 11, 2021, 8.53am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/243 "2021-10-11T08:53:04Z")
Mulla on unohtunut salkkuun pieni siivu Exeliä ja nyt kun maanantaiangstiini ihmettelin tappioitani huomasin, että Exelistä oli haihtunut neljännes pois viimekuun aikana. Selitys taisi löytyä tuosta ohjeistuksen laskemisesta. Mulla on suoraan sanottuna Exelin osalta kotiläksyt tekemättä, vaikka lukemalla tätä threadia vähän tulikin siinä skarpattua.
Myyntihän tuolla näyttää vetävän, mutta eivät osaa hinnoitella oikein. Luulisi, että hinnoittelu on helppo laittaa kuntoon ja sillä nyt pitäisi olla välitön vaikutus voittoon, mutta mikä on näkemys johdon osaamisesta - mahtaakohan tapahtua?
---
### Author:  [@Jamon](https://forum.inderes.com/u/Jamon)
#### Post date: [Lokakuu 11, 2021, 11.54am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/244 "2021-10-11T11:54:02Z")
> [@Lannister](#):
>
> Myyntihän tuolla näyttää vetävän, mutta eivät osaa hinnoitella oikein. Luulisi, että hinnoittelu on helppo laittaa kuntoon ja sillä nyt pitäisi olla välitön vaikutus voittoon, mutta mikä on näkemys johdon osaamisesta - mahtaakohan tapahtua?
Tuulivoimapuolen suurpelureille myytäessä ei taida olla ihan “helppoa”. Veikkaan, että hintapaine siltä suunnalta tulee vain kasvamaan, koska Turbiini OEM:t itsekin tekee hyvin heikkoa tulosta / tappiota. Ehkä maailman rajuimmin kustannuskilpailtu ala tällä hetkellä ja ymmärtääkseni juuri siltä suunnalta Exelin katehaasteet on nyt tulleet.
---
### Author:  [@Lexus](https://forum.inderes.com/u/Lexus)
#### Post date: [Lokakuu 11, 2021, 12.02pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/245 "2021-10-11T12:02:49Z")
Itse innostuin aikalailla isosti yhtiöstä laskun seurauksena, ja näin mahdollisuuden korjauksen seurauksena hypätä kyytiin.
Vahva liikevaihdon kehitys, maltillisesti arvostettu ja tuulivoimapuoli tuo merkittävää tulevaisuuden potentiaalia, tilauskirja pullistelee ja jne.
En osaa ottaa kantaa Jamonin mainitsemaan kustannuskilpailuun, mutta aika moni analyytikko, kuten inderes, pitää edelleen Exelin hinnoitteluvoimaa kohtuullisen hyvänä. Ei itsessään ole edes iso yllätys että kulut lähtivät nyt nousuun, ja varmasti ainakin osittain tuo paine tulee helpottamaan.
Mitä nyt teknistä pitkää kuvaa katselen, niin näen vähintään mahdollisuuden siltä kantilta että tulevaisuudessa rock’n roll olisi vasta alkamassa. Mutta toki tämä vaatii fundamentin kehittymistä suotuisasti. Tämän kanssa itselläni on aikaa.
Edit:
Jos turbiibi OEM:t tekee heikkoa tulosta, olisiko syynä osittain se että Exelillä on hinnoitteluvoimaa joka näkyy niiden kustannuksissa? Tähän en vahvasti tosiaan nykyisellään osaa ottaa kantaa, mutta kiinnostuin tutkimaan lisää.
_Inderes 8.12.2020_
> Exelin toimittamat tuotteet ovat tyypillisesti suoraan asiakaskohtaisiin tarpeisiin suunniteltuja, mikä tekee tarjoaman räätälöintiasteesta korkean. Tämä **mahdollistaa yhtiölle arviomme mukaan hyvät edellytykset tukevan arvoketjuaseman kaappaamiselle ja luo myös tiettyä hinnoitteluvoimaa perinteiseen linjatavaraan verrattuna**. Räätälöidyn tarjoaman varjopuolena on puolestaan monimuotoistuva tuotantoportfolio, mikä osaltaan vaikeuttaa tehokkuustason optimointia. Mielestämme Exelin keskeisimmät vahvuudet ovat tuotantoverkoston aidosti globaali rakenne, **hyvä asema megatrendien ohjaamilla asiakastoimialoilla** sekä kokonaisuudessaan laaja toimialaportfolio.
_Exelin kotisivu:_
> How composites are used in wind turbines
>
> Composites, such as fiberglass and carbon fiber, are used as reinforcing materials in several wind applications. Their high **strength and stiffness characteristics combined with their low weight and design flexibility make them perfect materials for turbines**. You can find composites in blade reinforcements, blade laminates, spar caps, blade root joints, spacers and carrots, for example. Additionally, composites are used in access structures (such as ladders and platforms), as well cable management systems and even as in the generator itself as insultation solutions. **We manufacture fiberglass and carbon fiber solutions for all of these areas**.
---
### Author:  [@Jamon](https://forum.inderes.com/u/Jamon)
#### Post date: [Lokakuu 11, 2021, 3.05pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/246 "2021-10-11T15:05:20Z")
> [@Lexus](#):
>
> Jos turbiibi OEM:t tekee heikkoa tulosta, olisiko syynä osittain se että Exelillä on hinnoitteluvoimaa joka näkyy niiden kustannuksissa? Tähän en vahvasti tosiaan nykyisellään osaa ottaa kantaa, mutta kiinnostuin tutkimaan lisää.
No Exelin tuulivoimaan menevä liikevaihto taitaa olla muutama kymmentä miljoonaa euroa vuodessa, että ei sillä itsessään ole käytännössä minkäänlaista merkitystä OEM:ien tuloksiin. Sitten, jos puhutaan tuulialan alihankintaketjusta yleisemmin, niin kyllä koko toimitusketju tuppaa toimimaan äärimmäisen matalilla katteilla. Tuo Exelin mikroskooppinen osuus koko tuotantoketjusta voi mielestäni itse asiassa olla se etu, jolla katteita saa, koska esim. Vestaksen kokoinen jätti ei todennäköisesti käytä kaikkea focustaan sen virran optimoimiseen.
Tuo asiakaskohtaisiin tarpeisiin suunnittelu ei tuulivoimapuolella auta mitään, koska lähes kaikki komponentit ja muut tuottajat myös toimii niin. Erittäin harvassa on standardikomponentit, jotka käy eri turbiinityyppeihin. Turbiinivalmistus taas on käytännössä aina kovan volyymin sarjatuotantoa.
Toinen tuleva haaste kannattavuuden lisäksi pienelle toimijalle, Exelille, on sitten kassavirran optimointi alalla ja 180:n päivän maksuajat on normaalia arkipäivää.
Ja täsmennetään vielä, että puhuin ainoastaan tuulivoimapuolen kovasta kustannuskilpailusta. Muista teollisuuden aloista, joille Exel myy en osaa sanoa, mutta olettaisin siellä olevan helpompaa, koska aloille ei ole niin kovaa tunkua ja asiakaskunta lienee hajaantuneempaa.
---
### Author:  [@Lannister](https://forum.inderes.com/u/Lannister)
#### Post date: [Lokakuu 12, 2021, 9.43am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/247 "2021-10-12T09:43:19Z")
Mielenkintoista. Mä kun kuvittelin, että EU painaa tukirahoja tuulivoimaan ja muihin uusiutuviin satoja miljardeja. Luulisi sen lisäävän kysyntää joka taas ajaa hintoja ylös.
Rakennusmateriaaleissahan on ollut ihan älytön vuosi ja pakkohan jokaisen toimijan on siirtää kohonneita hintoja arvoketjussa eteenpäin pysyäkseen menossa mukana. Eihän joku väliporras voi purra luotia koko ketjun puolesta.
Jos tilauskirja on lähes tuplaantunut niin silloin ei myöskään joka diiliä tarvitse voittaa vaan haetaan sitä tasoa, jolla pystytään kasvamaan kannattavasti ja annetaan huonoimmat asiakkaat kilpailijoille. Kilpailijan voi sitten niillä voitoilla ostaa pois kun sillä loppuu oma kassa.
Näin siis markkinataloudessa, mutta toki näillä kela-markkinoilla, jossa julkinen taho maksaa kaiken on vähän oma logiikkansa.
Hinnoittelussa ongelmana on usein se, että sillä ei ole dedikoitua henkilöä, joka johtaisi sitä eikä dynaamiset järjestelmät ole vielä yleistyneet, vaan vastuu putoaa johonkin rakoseen talouden-markkinoinnin-myynnin välimaastoon ja joku asiantuntija päivittää hintoja Excelillä kerran kvartaalissa.
---
### Author:  [@Jamon](https://forum.inderes.com/u/Jamon)
#### Post date: [Lokakuu 13, 2021, 2.49pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/248 "2021-10-13T14:49:12Z")
> [@Lannister](#):
>
> Mielenkintoista. Mä kun kuvittelin, että EU painaa tukirahoja tuulivoimaan ja muihin uusiutuviin satoja miljardeja. Luulisi sen lisäävän kysyntää joka taas ajaa hintoja ylös.
Tukirahat menee esim. Suomessa tuulivoiman tuotantoyhtiöille, joka maksetaan siis sähköntuotannosta. Vastaavankaltaista eri tavoin muuallakin maailmalla ja on siis tuettu sitä sähköntuotantoa ja tuulivoimaloiden rakennuttamista, mutta itse valmistusketjulle tukia ei juuri ole annettu. Kiina tosin on vähän harmaa alue, ja siellä monilta osin valtio-omisteiset valmistusyhtiöt voi saada vaikka sun minkälaista tukea, mikä toki haaste ilman tukia toimiville länkkärivalmistajille.
> [@Lannister](#):
>
> Näin siis markkinataloudessa, mutta toki näillä kela-markkinoilla, jossa julkinen taho maksaa kaiken on vähän oma logiikkansa.
Itse asiassa en parjaisi näitä ollenkaan “kela-markkinoiksi”, vaan ennemminkin loistavaksi esimerkiksi markkinatalouden ja sopivan tukimekanismin muodostamasta ihmeestä. Tuulivoimaloiden hinnat (=valmistuskustannukset) suhteessa tuotantotehoon on laskeneet 10:ssä vuodessa hurjasti ja kehitys eteenpäin jatkuu. 10 vuotta sitten tuulivoimaloilla ei olisi ollut mitään asiaa markkinoille ilman tukia, mutta nykyään se on jo usein se kustannustehokkain vaihtoehto ilman mitään tukiakaan! Kärjistäen heittäisin, että jos rakennussektori toimisi samalla tehokkuudella ja kilpailulla, niin uudet kerrostaloasunnot maksaisivat puolet nykyisestä 🙂
Pointtinani ei ollut haukkua businesstä, vaan tuoda esille sen haastavuus ja haastava ei ole sama asia kuin huono. En siis olisi itse laittamassa heti Exelin johtoa vaihtoon sen takia, että eivät ole saaneet neuvoteltua välittömiä hinnankorotuksia Vestaksen ja muiden pelurien kanssa ;D Varmasti ovat tunnistaneet asian jo kauan sitten ja tekevät parhaansa.
---
### Author:  [@sillinkutoja](https://forum.inderes.com/u/sillinkutoja)
#### Post date: [Lokakuu 14, 2021, 8.08am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/249 "2021-10-14T08:08:00Z")
> **[Exel Composites ja Kineco Group perustavat yhteisyrityksen Intiaan](https://news.cision.com/fi/exel-composites/r/exel-composites-ja-kineco-group-perustavat-yhteisyrityksen-intiaan,c3432665)**
>
> EXEL COMPOSITES OYJ SIJOITTAJAUUTINEN 14.10.2021 klo 11.00
> Exel Composites Oyj on
---
### Author:  [@jukande](https://forum.inderes.com/u/jukande)
#### Post date: [Joulukuu 8, 2021, 2.54pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/250 "2021-12-08T14:54:07Z")
Skandinaavisia Enskilda Banken on lisännyt omistustaan merkittävästi. Yrityksestä onkin puuttunut merkittävä ankkuriomistaja, mutta en ole varma onko tästäkään sellaiseksi. Positiivinen käänne joka tapauksessa.
> **[Suurimmat osakkeenomistajat](https://investors-fi.exelcomposites.com/share-shareholders/major-shareholders/)**
---
### Author:  [@HerrDax](https://forum.inderes.com/u/HerrDax)
#### Post date: [Joulukuu 30, 2021, 8.42am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/251 "2021-12-30T08:42:38Z")
> **[The Global Hybrid Fabric Market is expected to grow by $ 227.95 mn during...](https://finance.yahoo.com/news/global-hybrid-fabric-market-expected-101400639.html)**
>
> Global Hybrid Fabric Market 2021-2025 Technavio has been monitoring the hybrid fabric market and it is poised to grow by $ 227. 95 mn during 2021-2025, progressing at a CAGR of 12.New York, Dec. 28, 2021 (GLOBE NEWSWIRE) -- Reportlinker.com announces...
Tämäkö tutkimustulos selittää Exelin käsittämättömän kovan kurssirallin viime päivinä?
Näin ainakin Sijoitustiedon puolella spekuloi Pyysing?
Itse yhtiöstä ja sen tilanteen parantumisestahan ei ole kuulunut mitään sitten negarin,joten ihmettelen tätä raketointia…
---
### Author:  [@Lexus](https://forum.inderes.com/u/Lexus)
#### Post date: [Joulukuu 30, 2021, 9.13am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/252 "2021-12-30T09:13:48Z")
Tähtisalkunhoitaja Olli Viitikko paljastaa herkullisimmat osakepoimintansa vuodelle 2022 – Listalla kahdeksan yhtiötä Helsingin pörssistä [Tähtisalkunhoitaja Olli Viitikko paljastaa herkullisimmat osakepoimintansa vuodelle 2022 – Listalla kahdeksan yhtiötä Helsingin pörssistä | Kauppalehti](https://www.kauppalehti.fi/uutiset/kl/3065e3dd-2a64-485b-abe4-33d4ee575c0e)
Tämän lisäksi tällä jutulla voi olla vaikutusta. En näe maksumuurin taakse, mutta ilmeisesti Exel on ollut yhtenä valintana.
Ainakin nousu ajoittautui aikalailla yhteen tämän jutun julkaisun kanssa ja sitten nämä pienen vaihdon kotimaiset…
---
### Author:  [@kettunen](https://forum.inderes.com/u/kettunen)
#### Post date: [Helmikuu 15, 2022, 7.14am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/254 "2022-02-15T07:14:38Z")
Tuttu tarina jatkuu, liikevaihto kasvaa ja kannattavuus heikkenee 🤷♂️
> **[Exel Compositesin tulos heikkeni liikevaihtoloikasta huolimatta – Odottaa...](https://www.kauppalehti.fi/uutiset/exel-compositesin-tulos-heikkeni-liikevaihtoloikasta-huolimatta-odottaa-tuloksen-paranevan-tana-vuonna/0eb11dd2-0886-4265-8750-de755f537526)**
>
> Exelin hallitus esittää osingon pysyvän edellisvuoden tasolla 0,20 eurossa. Tulos heikkeni odotettua enemmän neljännellä neljänneksellä.
> Komposiittivalmistaja _Exel Compositesin_ liikevaihto kasvoi loka–joulukuussa 36,5 miljoonaan euroon vuoden takaisen vertailukauden 27,5 miljoonasta eurosta. Factsetin aineiston kolmen analyytikon keskimääräinen ennuste oli 31,8 miljoonaa euroa.
>
> Exelin oikaistu liikevoitto heikkeni 2,7 miljoonasta eurosta 1,0 miljoonaan euroon, kun ennuste oli 1,4 miljoonaa euroa
> ”Vahvasta kasvusta huolimatta konsernin kannattavuus heikkeni _Exel USA:n_ toisen vuosipuoliskon huonon tuloksen seurauksena. Heikentynyt kannattavuus johtui yksittäisen, USA:ssa valmistettavan suurivolyymisen tuulivoima-alan hiilikuitutuotteen tuotannon ylösajosta. Haasteita aiheuttivat erityisesti työvoiman rekrytointi, kouluttaminen ja vaihtuvuus, joita covid-19-pandemia on entisestään vaikeuttanut”, toimitusjohtaja Riku Kytömäki kommentoi tilinpäätöstiedotteessa.
> #### Q1-Q4 2021 lyhyesti
>
> - Saadut tilaukset kasvoivat 21,8 prosenttia 140,6 miljoonaan euroon (Q1-Q4 2020: 115,4).
> - Liikevaihto kasvoi 23,7 prosenttia 134,4 miljoonaan euroon (108,6).
> - Liikevoitto laski 3,7 miljoonaan euroon (9,4) ja oli 2,8 prosenttia liikevaihdosta (8,7).
> - Oikaistu liikevoitto laski 6,0 miljoonaan euroon (9,7) ja oli 4,5 prosenttia liikevaihdosta (8,9).
> - Osakekohtainen tulos oli 0,14 euroa (0,45).
> #### Ohjeistus koko vuodelle 2022
>
> Exel Composites arvioi, että vuonna 2022 liikevaihto on edellisvuoden tasolla ja oikaistu liikevoitto kasvaa vuodesta 2021.
---
### Author:  [@Lexus](https://forum.inderes.com/u/Lexus)
#### Post date: [Helmikuu 15, 2022, 8.53am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/255 "2022-02-15T08:53:24Z")
OP.
Hyvää ja huonoa. Huonoa on mm. liikevaihto-ohjaus, joka laittaa miettimään kuinka suuria ovat USA:n tehtaan ongelmat. Toivottavasti johto on ollut varovainen, mutta tähän asiaan kaivataan lisätietoja.
---
### Author:  [@TemeMOME](https://forum.inderes.com/u/TemeMOME)
#### Post date: [Helmikuu 15, 2022, 5.36pm UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/256 "2022-02-15T17:36:39Z")
Eihän täältä löytynyt uutta torakkaa ? 🤔
Olli Viitikon pohdintaa:
”Voi olla, että vaikeudet jäävät lyhytaikaisiksi. Toisaalta jos torakka löytyy, niin usein seuraava juoksee esiin jo hetken päästä. Pidän osaketta houkuttelevana näiltä tasoilta, mutta se edellyttää, että Yhdysvaltojen liiketoiminta saadaan takaisin raiteilleen.”
Omaa mietintöä toimarin haastiksesta:
1. Eli toimari Rikun mukaan USA etenee toivottuun suuntaan. Torakan nitistys ja koulutus käynnissä. Tätä tilannetta odotetaan keväällä kuinka hyvin selätetty. Mitenkähän kauan tässä menee?
2. Kuulemma kohonneita tuotantokustannuksia siirretään uusiin diileihin.
→ tämä taisi olla aika selvää, että raaka-aineiden kustannukset vaikuttavat kannattavuuteen edelleen?
Tämä ongelma poistuu hintakorotuksien lisäksi:
→ kuulemma eräällä lailla paras tutantoverkosto globaalisti alalla
→ ovat nyt Intian sisällä tuotannon kanssa (yhteisyritys)
Varmaan pian saadaan tähän Joonas Korkeakosken analyysiä tilanteesta. Hienosti Joonas Rikua tenttasit. 👍
---
### Author:  [@Umpimahka](https://forum.inderes.com/u/Umpimahka)
#### Post date: [Helmikuu 16, 2022, 8.44am UTC](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955/258 "2022-02-16T08:44:29Z")
Olen jonkun vuoden seurannut Exeliä sivusta ja välillä jopa koronamontun jälkeen omistanutkin. Verneri kysyi Roastissa hyvin jotenkin siihen suuntaan, että miten sijoittajat voivat luottaa, että tulevaisuus on valoisa, vaikka samaa on puhuttu jo pitkään (2000-luvun alusta asti). Lisäksi Kytömäki on ollut jo pitkään Exelin puikoissa tekemässä sitä muutosta. Pitäisi melkein tutustua kilpailijoiden kannattavuuksiin, että voisin muodostaa mielikuvan olenko tyytyväinen johtoon vai en.
Tällä hetkellä oma mielikuvani yrityksestä on, että se seilaa enemmänkin lastuna markkinan laineilla suhteellisen tiukassa puristuksessa (kustannuspaineet, kova kilpailu, suhteellisen bulkki ala) eikä kykene pitkäjänteiseen korkeaan kannattavuuteen. Hetkellisesti tuloksentekokyky voi parantua, mutta en ainakaan tällä hetkellä näe yhtiötä sellaisena pitkän aikavälin arovonluojana, minkä kyydissä haluaisin istua. En myöskään näe lyhyellä aikavälillä upside-potentiaalia kannattavuusongelmien keskellä.
[Edellinen sivu](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955.md?page=11)
[Seuraava sivu](https://forum.inderes.com/t/exel-composites/955.md?page=13)