Evlin kuukausi sujui hieman vaisusti, ja pääomia lunastettiin yhtiön rahastoista nettona yhteensä noin 42 MEUR:n edestä. Lunastukset kohdistuivat pääosin terveen palkkiotason osakerahastoihin. Uusia pääomia virtasi kuitenkin korkorahastoihin, mikä tasasi kehitystä.
5 tykkäystä
Voisiko joku viisaampi ystävällisesti kertoa miten nämä Evlin aktiiviset globaalit osakerahastot ovat edelleen pystyssä kun ovat jo vuosikausia aliperformoineet vertailuindeksejään? Avaisin kaikki Evlin sivuilla olevat globaalit osakerahastot ja kuusi seitsemästä rahastosta ovat pahasti perässä omaa vertailuindeksiä.
Evli Pohjoismaat:
Evli Pohjois-Amerikka:
Evli Maailma X:
Evli Maailma:
Evli Japani:
Evli Eurooppa:
Ja lopuksi ainoa globaali rahasto joka on voittanut oman indeksinsä on Evli GEM:
Eikö asiakkaita kiinnosta tuottoja vai miten näillä performansseilla näitä voi jatkaa?
4 tykkäystä
Siis nämä on pärjänneet 20 vuotta ihan hyvin, nyt missanneet viime vuosilta magnificent 7 osakkeiden nousun, lähes koko jenkki-indeksin tuottohan on peräisin niistä. Lisäksi rahastoissa on kuluja, indeksissä ei.
4 tykkäystä
Evlin kuukausi sujui hieman vaisusti, ja pääomia lunastettiin yhtiön rahastoista nettona yhteensä noin 30 MEUR:n edestä. Lunastukset kohdistuivat pääosin maltillisen palkkiotason lyhyen koron rahastoihin sekä terveen palkkiotason osakerahastoihin, joten kehitystä voidaan pitää kokonaisuutena lievästi negatiivisena. Positiivisena seikkana oli kuitenkin se, että uusia pääomia virtasi reilusti pitkän koron rahastoihin, mikä näkemyksemme mukaan juontaa yhtiön vahvaan asemaan korkovarainhoidossa. Koko kalenterivuosi oli yhtiön osalta myynnillisesti hieman vaisuhko, kun kumulatiiviset nettomerkinnät olivat vain noin 110 MEUR positiiviset (1,1 % vuoden alun pääomista).
6 tykkäystä
Lisäksi vertailuindeksit on varmaan itse keksittyjä tai valittu helpoimmat joille voivat pärjätä.
Jännä homma et tästä tehdään juttu 
1 tykkäys
KUTSU: Evli Oyj julkaisee vuoden 2024 tuloksensa 29.1.2025
Evli Oyj:n tilinpäätöstiedote tammi-joulukuulta 2024 julkaistaan keskiviikkona 29.1.2025 noin klo 11.00. Katsaus on julkistuksen jälkeen luettavissa yhtiön verkkosivuilla Evli | Sijoittajasuhteet.
3 tykkäystä
Tässä on Kassun etkokommentit, kun Evli julkistaa Q4-tuloksensa ensi keskiviikkona. 
Odotamme yhtiön tärkeimpien tuloslukujen kehittyneen suotuisasti, vaikka konsernitason tulos laskee ennusteissamme vertailukauden huomattavista kertaluonteisista tuottoeristä johtuen. Varainhoidon uusmyynti puolestaan kehittyi loppuvuonna vaatimattomasti, joten tuloslukujen ohella mielenkiintomme kohdistuu jälleen johdon kommentteihin varainhoidon kysyntänäkymistä.
4 tykkäystä
Liikevaihto yli ennusteiden
EPS-tasolla Kasperin ennusteeseen
Osinko alle ennusteiden
6 tykkäystä
Rane Robotti-tyypin kommentit on tässä alla. Hän korvannee pian kaikki meidät Ruoholahdessa. 
5 tykkäystä
Kasperin “kynästä” alla lainattua:
Osakkeen tuotto-odotus on hyvä
Pidämme Evlille hyväksyttävänä arvostustasona P/E 17–18x haarukkaa yhtiön kilpailukykyiset tuotteet, näiden mahdollistama vahva pitkän aikavälin tuloskasvunäkymä sekä yhtiön kohtuullinen riskitaso huomioiden. Lisäksi yhtiön kasvu sitoo vain rajallisesti pääomia, millä on positiivinen vaikutus hyväksyttyyn arvostustasoon. Kuluvan vuoden ennustetulla tuloksella P/E-kerroin on noin 16x, mikä jää alle soveltamamme haarukan. Näemmekin tuloskasvun (~5 %) sekä tulokseen perustuvan osinkotuoton (6–7 %) tarjoavan osakkeelle houkuttelevan tuotto-odotuksen maltillista riskitasoa vasten. Tämän lisäksi tuotto-odotus saa laskelmissamme pientä tukea kertoimien noususta osakkeen nykyisen hinnoittelun ollessa maltillinen.
8 tykkäystä
Evli on mukava osake omistaa, kun Inderesin foorumillakin yhtiön ketjun aktiivisuus muistuttaa tätä:
Anyways, eilen oli yhtiökokous ja tänään osake todennäköisesti laskee osingon irtoamisen myötä. Valitettavasti kokouksesta ei liene videotallennetta saatavilla, joten @Kasper_Mellas:lla ja muilla myyntimiehillä on vielä työtä tehtävissä videosyncin osalta. Oma harras toive on, että yhtiö saataisi edes kerran vuodessa esiintymään johonkin Inderesin formaattiin, olkoon se sitten Pörssisijoittajan päivä, tai joku muu.
Yhtiökokouksen materiaaleja löytyy täältä, ja toimitusjohtajan katsausta tästä
Tämän lisäksi Kasper kommentoi helmikuun rahastoraporttia viime viikolla. Evlillä meni aivan hyvin:
" Evlin rahastoihin virtasi reilusti uutta pääomaa, ja nettomerkinnät päätyivät 162 MEUR plussan puolelle. Siirtymää tapahtui kuitenkin osakerahastoista kohti maltillisemman palkkiotason korkorahastoja, mikä vaimentaa myynnin positiivista vaikutusta palkkiotuottoihin."
16 tykkäystä
Tosiaan hyvä muistaa että tänään kyykkäillään tästä osingosta johtuen kuten poutapilviä tuossa muistutteli. 
Itselläkin ollut huomio muissa lapuissa ja jäänyt tämä vähemmälle kommenteille. Mukavahan tätä omistaa on. ROI yli 15% ja ROE yli 30%
EVLI OYJ PÖRSSITIEDOTE 18.3.2025 KLO 13.00 (EET/EEST)
Evli Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen ja hallituksen päätökset 18.3.2025
Evli Oyj:n 18.3.2025 pidetty varsinainen yhtiökokous vahvisti tilinpäätöksen ja myönsi hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle vastuuvapauden tilikaudelta 2024.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että tilikaudelta 2024 maksetaan osinkoa 1,18 euroa osakkeelta. Osinko maksetaan osakkeenomistajille, jotka ovat osingonmaksun täsmäytyspäivänä 20.3.2025 merkitty Euroclear Finland Oy:n pitämään osakasluetteloon. Osinko maksetaan 27.3.2025.
1 tykkäys
Morjesta Kasperi
kumpis nyt jatkaa Evlin seuraamista jatkossa sinä, Sauli vai joku muu teillä?
Vaikka minulta ei kysyttykkään, niin voin vastata! Jatkossa kaikki varainhoitajat ovat mulla seurannassa. Mandatum ainoa poikkeus mitä seurataan yhdessä (Mandatum paljon muutakin kun varainhoitaja). Kaikki pankit ovat puolestaan Kasperilla.
Ps. yhtiöitä seuraavat analyytikot näkyvät aina yhtiösivuilla ja analyytikoiden alta löytyy myös analyytikkokohtaiset seurannat. Ohessa meikäläisen seuranta: Inderes
11 tykkäystä
Moi kiitos Sauli vastauksesta oli piilo-osoitettu sinulle. 
Jep katsoin että yhtiösivulla olet, lähinnä mietin kun ketjussa ollut hiljaista vaikka muuten olet töihinpaluun jälkeen aktivoitunut foorumilla. Kiitos tästä mielenkiinnolla odotellaan seuraavia päivityksiä teikäläisen “kynästä” tai ehkä näppiksestä jne.
Mielenkiintoisia aikoja elellään finassialalla, seurattavaa piisaa.
1 tykkäys
Hyvää osingonmaksupäivää Evlin omistajille!
Kun kävin läpi Evlin lukuja ja viimeisintä analyysiä, törmäsin dilemmaan. Yhtiö ei jaakaan “pajatsoa tyhjäksi” joka vuosi. Näin Kasper kommentoi Q4:n yhteydessä:
“Suurimmat muutokset kohdistuivat kuitenkin osinkoennusteisiimme, sillä yhtiö ei odotustemme vastaisesti jakanut ylimääräisiä varoja vahvasta taseestaan (osinko 1,18€ vs. 1,38€ ennuste). Näin ollen arvioimme omistajien arvostavan ennen kaikkea tasaisesti kasvavaa osinkoa, emmekä odota enää lähivuosilta lisäosinkoja. Tämä leikkasi selvästi voitonjaon ennusteitamme.”
Perustelut tasaisesti kasvavasta osingosta ovat ymmärrettävät. Tuleville vuosille osingonjakosuhde on keskimäärin 80-90% EPSistä. Mutta dilemma on siinä, että kassa jo valmiiksi turpoaa käteistä.
Kysymys @Sauli_Vilen:lle: Mikä on mielestäsi Evlin “end game” tuon kassan kanssa? Negatiivinen yritysarvo? Vai se klassinen yritysostokortti?
Mielestäni viimevuotinen AllShares-omistusjärjestely todisti, että Evli ei ainakaan pyri monimutkaistamaan konsernin liiketoimintoja. Joten tälle jo-isolle varainhoitotalolle yritysostot olisivat sitten tarjontaa kasvattavia tuotetaloja?
Kuvaajassa Evlin osakekurssi, kassa% sekä EV/EBIT á la Börsdata:
10 tykkäystä
Evlin tapauksessa pelkkä kassan katsominen antaa valitettavan väärän kuvan. Kassa saattaa aika ajoin olla hyvinkin suuri, mutta siellä on taseen toisella puolella erilaisia vastuita. 2024 lopussa käteiseen verrattavia eriä oli 140 MEUR, mutta vastapuolella oli noin 100 MEUR lainaa. Lisäksi Evlin tapauksessa tasetta sekoittaa tuo pieni asiakkaille annettu lainapossa sekä oman arvopaperivälityksen erät (Muut varat ja Muut velat). Vaatiikin aikamoista jumppaa laskea tuosta 362 MEUR:n taseesta se lopullinen nettokassa 
Anyway se on merkittävästi pienempi kuin tuo 140 MEUR käteispossa.
Vakavaraisuus on puolestaan se erä mitä sijoittajan kannattaa katsoa. EAB transaktiohan oli vakavaraisuusmielessä tosi kallis (paljon liikearvoa) ja yhtiöllähän ei ole vakavaraisuuden puitteissa edes kauheasti ylimääräistä pääomaa. 2024 lopussa ylimääräiset pääomat olivat 11 MEUR, eli alle 0,5e/osake.
Purkamalla tasettaan Evli saisi tuota vakavaraisuuttaan kyllä nostettua ja sen myötä vapautettua paljonkin lisää pääomia. Mittakaava on kuitenkin kaukana tuosta piirtämästäsi ja todellisuudessa puhuttaisi ehkä joistain kymmenistä miljoonista. Huomautan kuitenkin, että tällä olisi tietyn pisteen jälkeen vaikutusta myös liiketoimintaan, kun esim. oman deskin toimintaa jouduttaisi rajoittamaan.
Evlihän on historiallisesti ollut hyvinkin konservatiivinen talo ja se on halunnut pitää taseensa ennemmin vähän ylipääomitettuna. Yhtiön pääomistajilla on selkeästi tahtotila, että Evli kestää kaikki mahdolliset tyrskyt omin voimin. Näin ollen mitään suurempia taseenpurkamistalkoita ei kannata odottaa. Tätä taustaa vasten tuo lähes koko tuloksen jakaminen osinkona on mielestäni hyvä lähtökohta. Se, että onko voitonjakosuhde lopulta 90% vai 100% ei kauheasti muuta kokonaiskuvaa
23 tykkäystä
Sauli vähän pureskellut arvostamista
1 tykkäys
Tässä tariffien aikana tuli pohdittua varainhoitajien tilannetta, ja varsinkin Evliä. Omasta mielestä on kaikista alan yhtiöistä parhaiten asennoitunut:
-
Merkittävä osa tuloksesta tulee puhtaasti rahojen hallinnoinnista → Tulos riippuvainen rahan virtaamisesta rahastoista pois + rahastojen koon vaihtelusta. Paljon parempi tilanne versus verrokit, jotka riippuvaisia tuottopalkkioista.
-
Suurin omaisuusluokka Evlillä on perinteiset rahastot, eli korko ja osake. Näiden jakauma viimeisen laajan rapsan mukaan karkeasti 60%/30% korkojen hyväksi.
-
Täten, osakkeiden laskun tuoma AUMin lasku on suhteellisesti pienemmessä roolissa versus korot, jotka eivät ole huonoin sijoitusluokka nyt, koska…
-
Tariffien myötä korot ovat alkaneet laskemaan. Laskun ensisijainen syy, oman ymmärrykseni mukaan, globaalien kasvuennusteiden lasku. Kuitenkin, sijoittaja saa tästä hyvän turvasatama, koska tuotto muodostuu yieldistä + korkopaperin muutoksesta (=laskevat korot tuottaa plussaa).
-
Negatiivinen asia lopuksi: korkorahastot ovat keskimäärin alempikatteisia versus osakerahastot. Eli kyllä Evlikin omasta mielestä ansaitsee pientä laskua pörssissä nykyisessä ympäristössä.
Tietysti pitkällä aikajänteellä ajaudutaan tilanteeseen, että korot ovat lähellä nollia, ja täten ne ovat vähemmän houkutteleva sijoitusluokka. Tähän on kuitenkin vielä aikaa. Itse allokoin myymieni osakkeiden rahoja tänään Evliin näiltä 15-16€ tasoilta. Ei tämä varmaan huonoiten pärjää?
Vasta-argumentteja kuulisin mieluusti.
3 tykkäystä