Tämä jäänyt ilmeisesti täysin noteeraamatta täällä:
Tämän perusteella eilisessä kaupassa ei rahaa käytetty lainkaan ja kauppahinta kuitattiin rahasto-osuuksilla. Läpinäkyvyyden kannalta olisi mielestäni tarpeellista, että tehtyjen transaktioiden avainluvut julkaistaisiin.
Näköjään myös eQ:n Yhteiskuntakiinteistöt-rahasto on lykännyt lunastuksia eteepäin. Näin toimittiin myös edellisessä lunastusikkunassa, jonka mukaiset lunastukset saatiin kuitenkin maksuun viime vuoden puolella.
Liikekiinteistöt on ollut lunastuksilta suljettuna viime kesäkuusta asti.
eQ:lla on siis ollut maine tylsänä rahakoneena. Tällä hetkellä sitä on vaikea uskoa. Joku täällä totesi, oliko kesällä, että hän ei tiedä mitään muuta niin hyvää ja vakaata sijoituskohdetta, kuin varainhoitajat ja pankkiiritalot. Jotenkin näin. Kai se sitten on niin ja tämä kaikki vain tilapäistä heiluntaa?
Oma järki sanoo, että kun osakkeet alkaa yleisesti nousta, pörssiin on uusia tulijoita ja yrityskauppoja tehdään, niin eQ:lla alkaa mennä taas aika hyvin.
Niin, kyllä varainhoitotalot ovat niitä kannattavimpia yhtiöitä maailmassa. Se on fakta. Ja yhtiöt voivat kasvaa vuodesta toiseen kahta kautta: aumin arvonnousu ja/tai nettomyynti.
eQn oman pääoman tuotot ovat aivan alan kärkeä siellä 45% (!) kantturoilla. Kurssihan on lasketellut nyt parissa vuodessa -60% huipuiltaan (30€–>12€) tuloksen kyykätessä huipputasoltaan kuitenkin vain -20%, ja tulospohjavuosi oli erittäin suurella todennäköisyydellä viime vuosi. Osakkeen päivävaihto on toki niin pientä, että piensijoittajat ohjaavat täysin kurssia. Ulkkariomistusta ei käytännössä ole, ja isoimmat sijoittajat, joista suuri osa johtoa/hallituksen jäseniä/työntekijöitä, eivät ole myyneet lappujaan. eQhun sijoittaja altistuu ja voi toki myös hyödyntää piensijoittajien maanis-depressiivisyyttä, mutta pitkässä juoksussa tuloskasvu ja vahva kannattavuus tulee kyllä läpi kuten kaikissa yhtiöissä. Pankkiirit jos jotkut osaavat pääoman allokoinnin taidon ja käytännössä investoinneista vapaa ala jakaa merkittävän osan tuloksestaan yleensä osinkoina pihalle. Esimerkiksi eQ on jakanut koko tuloksensa ulos joka vuosi osinkoina, joka on itselle yksi tärkeä syy omistaa tätä tasaista kassavirtakonetta.
Tälle vuodelle eQlle ennustetaan jo selvää kasvua pääomasijoitusrahastojen tuottisten siivittämänä. Kassavirta alkaa tulla kiinteistörahastoissa myös pikkuhiljaa nyt läpi, jos/kun arvonlaskut ovat lopulta pysähtyneet ja merkittävät 15% inflaatiokorotukset vuokriin tehty nyt parin vuoden aikana (yhtiön tiedote joulukuulta). Likvidit tuotteet vetävät myös hyvin markkina-arvojenkin vahvan kasvun myötä.
Esimerkiksi Saksassa asuntojen arvot kääntyivät nousuun jo viime vuonna, ks. kuva. Kv-kiinteistörahastot alkavat Keski-Euroopan nousun myötä varmaan kurkkia taas tänne pohjolaankin pikku hiljaa, joka tuskin ainakaan heikentää meidän kiinteistömarkkinaa.
Tähän positiiviseen näkemykseen voisi lisätä myös fokuksen instituutioasiakkaisiin. Siinä kentässä kiinnostus vaihtoehtoisia sijoituksia kohtaan tuskin on menossa minnekään, vaikka tällä hetkellä myös koroista saakin tuottoa. Jonkin verran tulee seurattua yhdysvaltalaisia vaihtoehtorahastojen hoitajia (Blackstone, KKR, Apollo jne.) ja sillä puolella hieman itseä huolettaa lainasijoituksia tekevien vaihtoehtorahastojen (private credit) tila. Omaan (harjaantumattomaan) silmääni näyttää siltä, että tuossa skenessä rahaa lapioidaan sellaisille toimijoille jotka eivät sitä pankista saa, sellaisella riskitasolla ja sellaisilla ehdoilla joihin pankit eivät lähde mukaan. Eli sektorin yleisen sentimentin kannalta voi ikävyyksiä olla tiedossa.
Mikä estäisi tekemästä kauppaa?
”ostajan ja myyjän tiedot
kaupan kohde: xxx kpl EQ-kiinteistörahastot osuuksia, yksikköhinta xx€ , kokonaishinta xxx€.
En ole juristi, mutta eikö sopimus tai kauppakirja, jossa sovitaan omistusoikeuden siirtymisestä olisi aivan pätevä ja laillinen?
(korjattu sisältöä)
Voisi myös olla ihan aiheellista kysyä, että miksi noin lyhyllä aikahorisontilla on sijoitettu ko. tuotteseen, jonka säännöissä lukevia tietoja lunastuksista ei selvästikään ole sisäistetty? Mutta eihän vasemmistomedia tämmösiä kysy 
Toisaalta, kun tuote ei käyttäydy kuten tavallinen rahasto, pitäisikö nimen olla jotain muuta? Kiinteistöbondi? Kiinteistösäästökuori? Kiinteistömerkintä?
Toivotaan, että näiden hyvin hoidettujen rahastojen osalta, ei aleta nähdä mitään bank run tyyppistä ilmiötä. Faktahan on se, että kiinteistöjä on suorastaan “tyhmä” myydä väärään aikaan, kun selkeästi on nähtävissä, että markkina on piristymässä 1-2 v aikahorisontilla. Ja samaan aikaan Euroopassa ja muissa Pohjoismaissa kiinteistömarkkina jo piristynyt.
Tämä on totta, mutta voiko rahastoja kutsua avoimiksi, mikäli ne laittavat heti ovet kiinni, kun ongelmia ilmaantuu? Mielestäni nimi on harhaanjohtava. Edelleen rahaston kohteita menisi varmasti kaupaksi, mutta markkinahintajousto on osoittaunut riittämättömäksi ja rahasto tasapainoilee mainehaitan ja tappioiden realisoimisen (markkinaperusteisen arvostuksen) välillä.
https://www.eq.fi/fi/funds/news/2025-01-13
Tämä ei täällä vielä ollutkaan, parin viikon takainen diili. Eiköhän näillä maksella lunastuksia jo vähemmäksi.
Parasta antia tuossa tiedotteessa on ”hinnoittelu vastaa markkinanäkemystämme”. Vuosi sitten toteutuneessa kauppatiedotteessa tuota ei ollut. Eli voisi olettaa, että alehintaan ei tarvitse enää nykymarkkinassa myydä.
Tässä on Kasperin ennakkokommentit, kun eQ julkaisee Q4-tuloksensa tiistaina. 
eQ julkistaa Q4-tuloksensa tiistaina noin kello 8.00. Kiinteistöpääomien lasku on vaikuttanut yhä negatiivisesti hallinnointiliiketoiminnan tuottoihin, minkä lisäksi neuvonantopalveluilta odotuksissa on vahvaa vertailukautta hiljaisempi kvartaali. Melko kiinteästä kulurakenteesta johtuen tämä johtaa ennusteissamme hieman vertailukautta matalampaan tulokseen. Näkymien osalta katse kiinnittyy jälleen rahastokysynnän näkymiin, sillä paluu reippaaseen tuloskasvuun vaatisi kipeästi tuekseen piristyvää uusmyyntiä myös kiinteistörahastoilta.
Pistetääs tännekin ettei keneltäkään mene huominen ohi, sillä @Sauli_Vilen tekee aamusta paluun livekameroiden eteen Q4-tulosliven merkeissä! 
Ketjun nimi taitaa pitää paikkaansa. Tänään tuli tilinpäätöstiedote eikä ihan kauheasti pöhinä käy ketjussa. Ehkä tämä tulos ei mitään riemunkiljahduksia aiheutakaan.
Tammi-joulukuu 2024 lyhyesti
Konsernin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 65,6 miljoonaa euroa (70,9 MEUR 1.1.-31.12.2023). Konsernin nettopalkkiotuotot olivat 63,8 miljoonaa euroa (70,8 MEUR).
Konsernin liikevoitto laski 13 prosenttia ja oli 34,5 miljoonaa euroa (39,7 MEUR).
Konsernin tulos oli 27,4 miljoonaa euroa (31,5 MEUR).
Konsernin osakekohtainen tulos oli 0,66 euroa (0,78 euroa).
Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski 13 prosenttia 58,5 miljoonaan euroon (66,9 MEUR) sekä liikevoitto 19 prosenttia 33,7 miljoonaan euroon (41,4 MEUR). Varainhoito-segmentin hallinnointipalkkiot laskivat 10 prosenttia 55,6 miljoonaan euroon (62,0 MEUR) ja tuottosidonnaiset palkkiot laskivat 35 prosenttia 3,6 miljoonaan euroon (5,4 MEUR). Hallinnoitavat varat kasvoivat katsauskauden aikana 4 prosenttia 13,4 miljardiin euroon (12,9 mrd. EUR 31.12.2023).
Corporate Finance -segmentin nettoliikevaihto oli 5,3 miljoonaa euroa (3,9 MEUR) sekä liikevoitto
1,5 miljoonaa euroa (0,7 MEUR).
Sijoitukset-segmentin liikevoitto oli 1,1 miljoonaa euroa (-0,6 MEUR).
Konsernin oman pääoma- ja kiinteistörahastosijoitustoiminnan nettokassavirta oli 0,8 miljoonaa euroa (-0,1 MEUR).
Osinkoehdotus on 0,66 euroa (0,80 euroa) osakkeelta. .
@Sauli_Vilen:in pikakommentit!
eQ julkaisi aamulla odotuksia vaisumman Q4-raportin. Tulos jäi varsin selvästi odotuksista PE-rahastojen tuottopalkkioihin tehdyn alaskirjauksen takia. Näkymien osalta keskeinen muutos oli PE-rahastojen tuottopalkkioiden siirtyminen eteenpäin ja tämä yhdessä kiinteistörahastojen haastavan tilanteen kanssa lykkää väistämättä yhtiön tuloskasvuun paluuta. Näemme ennusteissamme jälleen laskupaineita.
Voiko nyt oikeasti muuta edes olettaa kun ei mitään kunnon nousua ole tässä maassa sen enempää taloudessa kuin pörssissä kuin missään ennusteissakaan näkynyt? Eli kyllä omasta mielestä ja pitkään eQ:n osakkeita omistaneena ja yhtiötä seuranneena olen sitä mieltä, että mitään merkittävää käännöstä paremmaksi ei tule ennenkuin talous ylipäätään siihen antaa edellytyksiä tässä maassa. Kelpo osinkoa tuo naksuttaa joka vuosi varsinki kun ajattelee omaa ostohintaa. Ja joo toki ois tämäkin tietenkin kannattanut myydä kurssihuipulla jne.
Ja Salelta heti tuore yhtiöraportti eQ:sta, osake on halpa, mutta…
Olemme leikanneet tulosennusteitamme reippaasti, ja tämän seurauksena tarkistamme tavoitehintamme 13,0 euroon (aik 14,0 euroa). Vaikka 2025 onkin tuloksen osalta yhtiölle jälleen välivuosi, on yhtiöllä edelleen hyvät edellytykset tuloskasvuun 2026 alkaen. Osakkeen arvostus on painunut jo varsin edulliseksi, ja näemme siinä selkeää nousuvaraa tuloskasvun realisoituessa. Lyhyellä aikavälillä osakkeen ajurit loistavat kuitenkin poissaolollaan johtuen tuloskasvun puuttumisesta sekä kiinteistörahastoihin liittyvästä epävarmuudesta. Kärsivälliselle sijoittajalle nykykurssi tarjoaa mielestämme jo hyvän ostopaikan ja nostammekin suosituksemme tasolle lisää (aik. vähennä).
Rapsasta lainattua:
Myös DCF-mallimme indikoi osakkeen olevan varsin edullinen ja sen mukainen osakkeen arvo on noin 13,8 euroa. Huomautamme, että meidän soveltamamme oletukset eivät enää ole erityisen vaativia ja meidän on hankala saada DCF-mallin mukainen arvo nykykurssin tasolle. Käytännössä tämä vaatisi sitä, että yhtiön tulos jäisi pysyvästi nykyiselle tasolle, mikä puolestaan vaatisi PErahastojen tuottopalkkioiden jäämistä pahasti piippuun sekä kiinteistörahastojen merkittävästi odotettua suurempia lunastuksia