Tässä on Christofferilta uusi yhtiöraportti Eltelistä Q4-tuloksen jäljiltä. 
Eltel päätti vuoden 2025 vahvasti, sillä Q4:n liikevaihto oli 4 % ennusteitamme korkeampi ja kannattavuus parani edelleen vertailukaudesta kymmenennen peräkkäisen vuosineljänneksen. Tärkeää on, että Norja jatkoi paluutaan kannattavuuteen toisen peräkkäisen vuosineljänneksen, mikä on ratkaisevan tärkeää koko käännetarinan kannalta. Uskomme, että uusien liiketoiminta-alueiden jatkuva kehitys (11 % tilikauden 2025 liikevaihdosta vs. 4 % viime vuonna) yhdistettynä osoitettuihin operatiivisiin ja kaupallisiin parannuksiin tukee kannattavuuden paranemista. Johto ilmaisi luottavansa 5 %:n oikaistun EBITA-kannattavuustavoitteen saavuttamiseen 12–18 kuukauden kuluessa, antaen aikataulun ensimmäistä kertaa sitten sen peruuttamisen Q3’24:llä. Vaikka tämä on rohkaisevaa, pysymme varovaisempina ja uskomme, että todistustaakka on Eltelillä sen osoittamiseksi, että tämä on saavutettavissa. Nostamme kuitenkin vuosien 2026-27e liikevaihtoennusteitamme 1–2 %, mikä heijastaa ensisijaisesti Ruotsin vahvempaa kehitystä, samalla kun pidämme kannattavuusennusteemme suurelta osin ennallaan.