Joni on tehnyt uuden yhtiöraportin Elisan Q4-tuloksen jäljiltä. 
Nostamme Elisan suosituksen osta-tasolle (aik. lisää) ja laskemme tavoitehinnan 44,0 euroon (aik. 46,0 €). Kilpailu oli edelleen kovaa, mutta Elisa pärjäsi suhteellisen hyvin ja Q4 oli lukujen osalta hyvin linjassa odotuksiimme. Yhtiön ohjeistukset olivat linjassa odotuksiin, ja osinko kasvoi edelleen odotetusti. Positiivisin asia oli kommenteissa, jotka antoivat merkkejä kilpailun helpottamisesta, mikä olisi hyvin positiivista. Kuluvan vuoden tuloskehitystä ajaa kuitenkin Q4:llä toteutettu mittava kulusäästöohjelma. Yhtiön pitkäaikaisen ja johdonmukaisen strategian onnistunut toteutus antaa luottamusta yhtiön hyvän ja sektoria paremman tuloskasvun jatkumiseen. Näkemyksemme mukaan osakkeen arvostuskuva on operaattorimarkkinan laskeneen riskitason myötä hyvin houkutteleva (2026e P/E 15x, EV/EBIT 14x, osinkotuotto 7 % ja tuotto-odotus >15 %).
Rapsasta lainattua:
Elisan markkina-asema on vahva, ja sen riskitaso on sektorin ja pörssin matalimmasta päästä. Matalaa riskiä kuvaa myös yhtiön velkaportfolion matala 2,5 %:n keskikorko (Q4’25). Geopoliittisen epävarmuuden lisäännyttyä Trumpin presidenttikauden myötä, voidaan matalan riskiprofiilin Elisaa näkemyksemme mukaan pitää suomalaisista osakkeista yhtenä hyvänä turvasatamana. Tämä johtuu hyvin vakaasta tuloskasvusta ja keskimääräistä selvästi pienemmästä riskistä sekä tullien suorien ja epäsuorien vaikutusten rasitteista liiketoimintaan. Lisäksi viime vuonna kiristynyt operaattorimarkkinan kilpailu on antanut signaaleja kilpailun rauhoittumisesta alkuvuonna 2026, mikä olisi suhteellisen merkittävä positiivinen asia