Suosittelen katsomaan ja kuuntelemaan tuloksen jälkeisen webcastin:
Kuten myöskin toimitusjohtajan haastattelun:
Näiden perusteella ihmettelen analyytikon ennustepäivityksiä tuloksen jälkeen. Inderesin odotuksissa on yli 30% ylitykset Q4 ohjeistettuun liikevaihtoon ja ohjeistettuun oikaistuun EBITAan. Duellin toimari tuo näissä videoissa hyvin painokkaasti ilmi, ettei yhtiön antama ohjeistus ole konservatiivinen, vaan sen sijaan realistinen.
Ranska kummittelee luvuissa edelleen monella tapaa; Q2 ja Q3 sieltä tuloutui edelleen hyväkatteista liikevaihtoa, kun varaston loppueriä myytiin. Lisäksi Ranskan uusien tuotemerkkien ylösajo on edelleen käynnissä, eikä heillä ole varastoissa näitä tavaroita. Tämä on vaikuttanut varastotasoja laskevasti ja tulee vastaisuudessa vaatimaan varastotasojen kasvattamista.
Viime vuonna Q4 liikevaihdossa oli myös talvisesongin ennakoista tullutta liikevaihtoa, jota ei ole tänä vuonna odotettavissa. Tämäkin vaikuttaa Q4 liikevaihdon odotuksiin.
Kirsikkana kakun päällä on odotettavissa olevat 2-3 miljoonan euron alaskirjaukset varaston arvoon Q4, kun varaston läpikäynti on saatu päätökseen. Tällä ei ole toki kassavirtavaikutusta.
Ohjeistuksen mukainen vertailukelpoinen käyttökate tulee olemaan rullaavan 12kk:n ajanjaksolla Q4 lopussa ~3,5 miljoonaa, jolloin nettovelat on yli 5x käyttökate.