Tommi on tehnyt etkoyhtiöraportin Duellista. 
Duell julkistaa Q1’26 -raporttinsa ensi keskiviikkona (14.1.). Odotamme vertailukautta heikompaa suoritusta vaisun markkinan sekä Ranskan tytäryhtiön haasteiden vuoksi. Näiden tekijöiden myötä ennusteriskit kääntyvät negatiivisiksi, mikä yhdistettynä kireään taseasemaan nostaa osakkeen riskitason korkeaksi. Yhtiön onnistuessa välttämään hintavan lisärahoituksen, nousee tuotto-odotus nykyarvostuksella korkeaksi. Tämä ei kuitenkaan arviomme mukaan yllä kompensoimaan kohonnutta taseasemaan liittyvää riskiä, minkä myötä tarkistamme tavoitehintamme 3,5 euroon ja toistamme Vähennä-suosituksemme.
Rapsasta lainattua:
Vaisuun tulostasoon nähden tasetilanne pysyy kireänä
Odotamme Duellin toistavan tilikauden 2026 ohjeistuksensa, jonka mukaan orgaaninen liikevaihto ja oikaistu EBITA pysyvät samalla tasolla kuin edellisellä tilikaudella. Nykyinen ennusteemme odottaa koko tilikaudelta 126 MEUR:n liikevaihtoa ja 4,8 MEUR:n oikaistua EBITA:a. Huomiomme raportilla kiinnittyy rahavirtaan sekä lyhyen aikavälin kannattavuusajureihin, jotka määrittävät taseasemaa. Kalliin lisärahoituksen välttäminen olisi osakkeen kannalta positiivinen skenaario, mikä vaatii onnistumista kassanhallinnassa sekä kannattavuuden puolustamista. Ennusteessamme nettovelan ja käyttökatteen suhde oli Q1’26:n lopulla korkealla 4,2x:n tasolla.