Chromogenics AB – vendingsselskab fra Sverige?

Aktier
,
63

Det ser ud til, at værdien af Chromogenics er faldet med titusindvis af procent siden det sidste opslag. Dårlig timing, og du skal først røre ved en faldende kniv, når den er landet.

Der er indtil videre blevet offentliggjort få nye ordrer, og der er ikke blevet set handler med aktier fra direktionen. Alle synes at vente på en form for udvandringsspøgelse.

Selvfølgelig er det efter min mening ikke særlig relevant, om virksomhedens børsværdi er 7,5 mio. € eller 10 mio. €, selvom forskellen procentvis selvfølgelig er stor. Så vidt jeg forstår, kører maskinerne for den nye norske ordre og de gamle reklamationer, og de tekniske testresultater for glassene er stadig gode. Venter på en vending.

1 Synes om
64

Jeg gætter på, at Topright Nordic vil købe virksomheden til en betydeligt lavere pris, end det tidligere købstilbud var.
Medmindre Chromogenics på en eller anden måde lykkes med at skaffe betydelige mængder lån eller midler gennem en aktieemission.

2 Synes om
65

Nyere sæt på svensk

66

Vindueskøb blev aktuelt for mig, så jeg huskede denne svenske virksomhed og tjekkede situationen.

Scenariet gik som jeg forventede (*), og en aktieemission blev arrangeret i 1. kvartal. Krigen i Ukraine og inflationen forværrede situationen yderligere.

Det er nemt at være pessimistisk nu – solen strømmer ind gennem persiennerne som på en november-eftermiddag. Udgifterne stiger, der er forsinkelser i materialeleverancer, og efterspørgslen er svag. Emissionen blev ikke fuldtegnet, måske delvist på grund af den nyligt eskalerede situation i Ukraine. Ikke en let situation.

Aktiekursen er fortsat med sit grimme fald, og virksomhedens nøgletal understøtter ikke antagelsen om en hurtig vending. Det ser ud til, at virksomheden er på vej ind i en gentagen emission/warrant-spiral, ligesom et par velkendte navne fra Helsinki-børsen.

Kort sagt: vent på vendingen, stadig.

*) Meningen er ikke bare at prale med “hvad sagde jeg”. Jeg ville meget gerne have taget fejl. Med søgefunktionen kan du finde Paragon Ag, og der finder du den tråd, jeg åbnede, hvor investeringstesen gik fuldstændig galt.

7 Synes om
67

https://chromogenics.com/wp-content/uploads/2022/08/ChromoGenics-Q2-22-ENG.pdf

• I Q2 2022 udgjorde ChromoGenics’ nettosalg 2,8 (1,7) mio. SEK, en stigning på 1,1 mio. SEK sammenlignet med det tilsvarende kvartal i 2021.
• Driftsunderskuddet for Q2 2022 udgjorde -14,8 (-28,8) mio. SEK. Underskuddet i det foregående år var negativt påvirket af en hensættelse til genleverancer på 17,2 mio. SEK. Eksklusive genleverancer blev indtjeningen negativt påvirket med omkring 3,2 mio. SEK, hvilket kan tilskrives øgede omkostninger til råvarer og transporter.
• For perioden april-juni 2022 udgjorde resultatet efter skat -15,6 (-29,8) mio. SEK, hvilket svarer til en indtjening pr. aktie på -0,91 (-4,21) SEK, grundlæggende, inklusive tegningsoptioner (TO4) fra enhedsemissionen i marts 2022.
• Ordreindgangen for Q2 2022 udgjorde 7,6 (0,5) mio. SEK. Ordrevolumenet for Q2 2022 beløber sig til omkring 7,8 (28,5) mio. SEK.
• Likvide beholdninger udgjorde 22,9 (48,5) mio. SEK pr. 30. juni 2022.

Allerede 6,1 mio. SEK i ordrer bekræftet for Q3.

Der er potentiale for en positiv spiral – i hvert fald et interessant årsskifte i vente med nye ordrer og omkostningsstyring. Jeg tør dog ikke sige noget om en vending endnu. :thinking:

1 Synes om
68

Nu begynder der at ske noget inden for facadebyggeri. En af de absolut flotteste 6-etagers kontorbygninger midt i Oslo er ved at stå færdig. G T 5 Gullhaug Torg 5. Bygningen er færdig, og virksomheder begynder at flytte ind. Og hvad der er interessant: kun cykler har fået tildelt pladser i bygningen. Det vil sige, at man ikke kan parkere biler her. Yderligere byggeri i området er i gang. Der er en 18-etagers bolig- og kontorbygning på vej. ChromoGenics elektrokrome dynamiske solafskærmning er installeret i denne Gt 5-bygning. Der er 4000 m2 glas.

3 Synes om
69

Håber ikke, det er det eneste projekt, der er brug for flere af dem, når kursen er faldet til omkring en hundrededel. For mit vedkommende rækker en 10-dobling slet ikke her :cry:

3 Synes om
71

Redeye har indledt dækning, rapporten er frit tilgængelig:

1 Synes om
72

Ventetiden har været lang. Nå, men der ser da ud til at ske noget. Der er formentlig behov for produktet på markedet i Mellemøsten. Lad os afvente handelsmeddelelser:

ChromoGenics indgår samarbejde med Future Glass, UAE

ChromoGenics og Future Architectural Glass LLC (Future Glass) fra UAE har underskrevet en hensigtserklæring vedrørende fremstilling, markedsføring og distribution af det dynamiske glas ConverLight® Dynamic. Future Glass er en højt respekteret leverandør og integrator af avancerede arkitektoniske glas- og rudeløsninger i Mellemøsten med en dokumenteret historik på over 500 projekter i mere end 35 lande på verdensplan.

Siden 1976 har koncernen betjent behovene på markedet for arkitektonisk glas og ruder ved at levere de nyeste teknologier og løsninger, der passer til de dynamiske behov hos bygherrer, arkitekter, konsulenter og entreprenører. Virksomheden har positioneret sig som en førsteklasses glasproducent baseret i Mellemøsten med hele spektret af europæiske maskiner og systemer til behandling af enhver type arkitektonisk glas. Tjenesterne omfatter fremstilling af sikkerhedsglas, buet og lamineret glas samt andre specialglasløsninger. Future Glass vil med tiden laminere ConverLight® Dynamic-folie ind i færdige glasløsninger.

Future Glass har omfattende erfaring med salg og markedsføring af specialiserede glasløsninger og et stærkt markedskendskab med salg til over 35 lande, herunder USA, Storbritannien og Europa.

“Vi ser frem til at udvikle dette innovative produkt sammen med ChromoGenics. Vi ser en betydelig mulighed i markedet. Muligheden for at fremstille dynamisk glas på vores egen fabrik ved hjælp af ChromoGenics-teknologi er meget attraktiv for os,” sagde Firoz Kachwala, Executive Director, Future Architectural Glass.

“Vi er meget glade for at påbegynde vores samarbejde med Future Glass. Vi er imponerede over deres tekniske kompetence, omfang og produktionskvalitet samt deres dybe erfaring med salg af avancerede glasløsninger, herunder dynamisk glas. Mellemøsten er et meget interessant marked for os, hvor Future Glass er en betydelig og velrespekteret virksomhed. Vi ser frem til at udvikle dette og andre markeder sammen med deres kompetente team,” siger Fredrik Fränding, CEO for ChromoGenics.

Kontakt:
Fredrik Fränding, CEO
Tlf: +46 (0) 18 430 0430
E-mail: info@chromogenics.com
ChromoGenics

Future Glass
Firoz Kachwala, Executive Director
K R Ananthanarayanan, Business Development Manager – UK & Europe
Mobil: +44 7537 188799
E-mail: ananth@faglass.com
https://faglass.com

3 Synes om
73

Jeg kiggede tallene for 2022 igennem og kom frem til den konklusion, at firmaet med en burn rate på 10-15 MSEK/kvartal vil løbe tør for penge ved årets udgang. Produktionsvanskeligheder, materialespild og en CFO, der trækker sig. ESG-kortet bliver smidt på bordet, men det lugter stadig af konkurs i mine næsebor.

Det er derfor ikke så mærkeligt, at generalforsamlingen er blevet udskudt til sommeren “af praktiske årsager”. Der skal skrabes penge sammen hurtigt et eller andet sted fra for at berolige revisoren.

4 Synes om
74

Kunne man altså ligefrem kalde dette for bevidst svindel?

75

Jeg ville ikke ligefrem sige svindel, men firmaet er på spanden. Man kan i det mindste læse de ting, jeg har nævnt, i virksomhedens egne publikationer. Man råber ikke højt om konkursrisiko, men jeg fik selv et overblik over situationen på under et kvarter.

Jeg ser ikke mange grunde til, at en udenforstående skulle købe denne virksomhed. Ved at købe boet efter en konkurs slipper man for de garantiforpligtelser, som denne virksomhed har, og som der på baggrund af tidligere resultater stadig kan komme erstatningskrav for.

På grund af konkursrisikoen kan salgspipelinen være gået i stå, da kunden uundgåeligt vil føle usikkerhed omkring, hvorvidt han får produkterne, og selv hvis han gør, om garantiperioden så overhovedet har nogen betydning?

Det er sjældent, at en virksomheds situation har råbt “køb ikke” så højt som denne. Men lav endelig jeres egen gennemgang af tallene osv.!

2 Synes om
76

ChromoGenics AB Nytegning.

Lad os se, hvordan den bliver tegnet, jeg tror ikke selv, jeg vil finansiere den mere, min andel/mit tab er taget.

1 Synes om