Joensuun Kauppa ja Kone jatkanut osakemyyntejään elokuussa myyden 380 000 kappaletta. Tuskin ainakaan siis lyhyellä tähtäimellä nousua luvassa ilman jotain positiivisia uutisia yhtiön puolelta.
7 tykkäystä
Hallitus päätti lisäosingosta 7cnt CapMan Oyj: CapManin hallitus on päättänyt varsinaisen yhtiökokouksen valtuuttamasta lisäosingosta 0,07 euroa osakkeelta - Inderes
21 tykkäystä
CapMan Buyout myy Pharmian Labomarille
CapMan Buyoutin hallinnoimat rahastot ovat myyneet Pharmia Holding Oy:n Labomarille. Pharmia on yksi johtavista suomalaisista ravintolisien ja lääkinnällisten laitteiden sopimusvalmistajista.
CapMan sijoitti Pharmiaan vuonna 2021 ja on sen jälkeen keskittynyt yhtiön liiketoiminnan ja markkina-aseman kasvattamiseen Pohjoismaissa. Nykyään Pharmia on alueen johtava ravintolisien ja lääkinnällisten laitteiden sopimusvalmistaja. Yhtiön liikevaihto on noin 20 miljoonaa euroa ja sillä on 85 työntekijää. Pharmia on kasvanut keskittymällä strategisesti lääkinnällisiin laitteisiin ja probiootteihin, samalla kun yhtiö on panostanut tutkimus- ja kehitystoiminnan vahvistamiseen sekä operatiivisen tehokkuuden parantamiseen.
Labomar on Euroopan johtavia ravintolisien, lääkinnällisten laitteiden ja toiminnallisten kosmetiikkatuotteiden valmistajia, jonka omistaa Charterhouse Capital Partners. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Italiassa, ja sillä on toimintaa myös Espanjassa ja Kanadassa.
16 tykkäystä
Olen jonkun aikaan miettinyt, miten se, että CapManin hallituksen puheenjohtaja Joakim Frimodig on mukana Aktian hallituksessa ja sen toimitusjohtajasekoiluissa, heijastelee CapManiin. No tänään tuli tieto, että Frimodig on ollut yksi näistä Aktian hallituksen jäsenistä, jotka etsivät syitä savustaa Lehtonen ulos. Tämä on mielestäni erittäin valitettavaa eikä itsellä ainakaan herätä luottamusta Frimodigin toiminta.
https://x.com/AcumenFutures/status/1974106466652135441?t=wTylAmPYHnhikD6UgtEZRQ&s=19
Oma oletukseni oli, että siirtyessään hallituksen puheenjohtajaksi Frimodig keskittyisi yhtiöön ja esimerkiksi yritysjärjestelyihin. Näyttää kuitenkin siltä, että suomenruotsalainen kerho, keskittyi toisten mustamaalaamiseen, jotta kavereille saataisiin hyviä pestejä. Ei näytä hyvältä CV:ssä tämä, sanoisin.
Aidosti herää epäilys siitä, millainen on ilmapiiri CapManissa, jos se Aktiassa oli tuollainen.
33 tykkäystä
Onpahan melkoinen soppa tuo Aktian toimitusjohtajan vaihtuminen. Yritin googletella lisätietoja, mutta tuskimpa niitä tullaan saamaan ainakaan sillä aikataululla, että se olisi enää relevanttia. Ehkä 10 vuoden päästä joku kertoo muistelmissaan tapauksesta. Erityisesti huolestutti tuo mainintasi hyvä veli-verkostosta. Oliko se omaa tulkintaa vai perustuiko johonkin lähteeseen? Luulen, että olisin sen lukenut jostain artikkelista mutta en ole enää varma, kun ei osunut uudestaan silmään. Jos tälläinen kaveri-kerho on olemassa, niin myös Capmanin osakkeenomistajana pitää olla erityisen tarkkana, että kenen etuja johto ajaa. Toki sitä ollaan tälläkin palstalla jo moneen kertaan kyseenalaistettu raskaan kulurakenteen vuoksi.
Capmanin tiimivetoinen organisaatiorakenne pitää onneksi huolen, että jos huonoa johtamista ja työilmapiiriä on, se jää sinne organisaation ylätasoille. Olen ymmärtänyt, että tiimit toimivat hyvin itsenäisesti, osa jopa omistaa vähemmistöosuuden hoitavansa rahaston omistusyhtiöstä mikä on kannustava tapa luoda omistaja-arvoa, koska silloin tiimin ja Capmanin intressit ovat samat, sen sijaan että palkitseminen olisi näitä avokätisiä tulospalkkioita. @Sauli_Vilen korjannee jos olen ymmärtänyt väärin.
Itse ehdin ostaa Capmania lisää ennen kuin silmiini osui tämä Aktia sotku, ehkä parempikin näin, koska se olisi voinut vaikuttaa sijoituspäätökseen vaikka se ei todennäköisesti vaikuta suuresti Capmaniin. Argumenttini ostolle oli järkevältä vaikuttavat yritysjärjestelyt, joiden uskon luovan arvoa. Mikäli se monta vuotta mainostettu skaalautuvuus alkaa nyt hiljalleen näkymään, niin kovinkaan kummoista kasvua ei näillä hinnoilla tarvitse saada, jotta osakkeen tuotto on riittävä.
Tämä silläkin ajatuksella, että omat osinko-odotukseni ovat Inderestä pessimistisemmät ja odotan valtaosan tuotosta tulevan jatkossakin osinkojen muodossa.
Edit: Unohtui mainita että ymmärtääkseni Capmanin henkilöstötyytyväisyyskyselyt ovat olleet oikein hyvällä tasolla.
9 tykkäystä
CapManilla sitouttaminen tehdään muutalla eri työkalulla (vaihtelee sijoitustiimeittäin). Osassa tiimeistä tiimin avainhenkilöt omistavat osan hallinnointiyhtiöstä (esim. CapMan Infrasta CapMan Oyj omistaa 60% ja avainhenkilöt 40%).
Ohessa kuvakaappaus vuoskarista (Vuosikertomus - CapMan):
Toinen tapa toimialalle hyvin tyypillinen, eli rahaston tuottopalkkioista huomattava osa menee tiimille. Suhdeluku vaihtelee tiimeittäin, mutta monessa tapauksessa jopa enemmistö tuottopalkkioista menee tiimille. Kannattaa muistaa, että onnistuessaan rahastosta saatavat tuottopalkkiot ovat mittakaavaltaan tosi isot (puhutaan miljoonista euroista), eli tässä ei mistään parin kk-bonuksista puhuta.
Lisäksi CapManilla on johtoa ja ydintiimiä sitoutettu myös optio-ohjelmilla (jotka ovat myös kohtuullisen isot). Pakko myöntää, että en ole varma onko yhtiöllä myös lyhyen aikavälin bonusmalli käytössä, pitää kysyä seuraavassa infossa. 
Kulut per työntekijä ovat +180 tEUR ja listattujen varainhoitajien ehdotonta kärkeä. Käsittääkseni tuo summa ei sisällä mahdollisia tuottopalkkioita rahastoista, eli onnistumispalkkiot tulevat tähän päälle vielä.
Sitten henksutyytyväisyys. 2024 eNPS oli 49, joka on erinomainen taso. Ohessa kuvakaappaus palkitsemisraportista.
22 tykkäystä
Syyskuussa suurimmista omistajista Joensuun Kauppa ja Kone (k2) on jatkanut osakemyyntejään myyden 137 000 kappaletta.
Ja Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö on samaan aikaan ostanut lisää 128 140 kappaletta.
Sinänsä osake on vuoden 2021 huipuistaan laskenut varsin merkittävästi noin 3,20 → 1.80.
12 tykkäystä
CapMan Real Estate on myynyt CapMan Nordic Real Estate III -rahaston (CMNRE III) omistuksessa olleen Hämeenlinnan keskustassa sijaitsevan Seminaarin koulun kiinteistön. Liiketoimintasuunnitelman toteutuminen arvioitua nopeammin mahdollisti tämän julkiseen käyttöön tarkoitetun kiinteistön varhaisen irtautumisen, mikä johti merkittävästi alkuperäisiä tuottotavoitteita parempaan lopputulokseen. Ostajana toimii kiinteistösijoitusyhtiö Hemsö, joka on listattu Tukholman pörssissä.
Seminaarin koulu on Hämeenlinnan suurin peruskoulu, jossa opiskelee noin 700 oppilasta. Koko kiinteistö on vuokrattu pitkäaikaisella vuokrasopimuksella Hämeenlinnan kaupungille. CapMan Real Estaten omistusaikana toteutettiin merkittäviä arvonluontihankkeita, kuten:
-
Vuonna 1953 valmistuneen rakennuksen peruskorjauksen loppuunsaattaminen tiiviissä yhteistyössä Hämeenlinnan kaupungin kanssa
-
Laajojen energia- ja esteettömyysparannusten toteuttaminen
-
Uuden maalämpöjärjestelmän asentaminen, joka vähensi kiinteistön hiilijalanjälkeä merkittävästi ja lisäsi paikan päällä tuotetun uusiutuvan energian määrää
Yhdessä energiatehokkuus- ja maalämpöinvestoinnit johtavat laskennallisesti yli 65 prosentin vähennykseen kiinteistön primäärienergian kulutuksessa. Lisäksi toimenpiteet mahdollistivat kiinteistön energiatodistuksen (EPC) nostamisen aiemmasta C- ja D-luokasta (CCCD) A-luokkaan kaikissa neljässä rakennuksessa, mikä tekee kiinteistöstä EU-taksonomian mukaisen kestävän sijoituksen määritelmän mukaan.
Nämä toimenpiteet paransivat kiinteistön energiatehokkuutta, käyttäjäkokemusta ja pitkän aikavälin arvoa sekä uudistivat koulukiinteistön nykyaikaiseksi oppimisympäristöksi.
Tämä kauppa on rahaston toinen irtautuminen, ja CapMan Nordic Real Estate III -rahasto jatkaa arvonluontityötään kaikissa salkun kohteissa.
18 tykkäystä
Seurantaviikon suurimmissa kaupoissa terveysalan italialainen yritys Labomar osti suomalaisen ravintolisien ja lääkinnällisten laitteiden laitteiden valmistajan Pharmian. Suurin myyjä oli pääomasijoitusyhtiö Capman, joka oli ostanut perheyrityksen vuonna 2021.
20 tykkäystä
CapMan Real Estaten hallinnoiman Kokoelmakeskus Ky:n sijoittajat ovat myyneet omistuksensa rahastossa arvonluontityön tultua valmiiksi. Tyhjillään ollut logistiikkakiinteistö muutettiin liiketoimintasuunnitelman aikana EU-taksonomian mukaiseksi, A-energiatehokkuusluokan yhteiskuntakiinteistöksi, joka on lähes kokonaan vuokrattu Suomen valtiolle.
Kokoelmakeskus Ky sijoitti Kiinteistö Oy Mastolan Keskusvarastoon (”Mastola”) vuonna 2016. Omistusaikanaan CapMan Real Estate kehitti aktiivisesti kohdetta ja muutti entisen logistiikkakiinteistön yhteiskuntakäyttöön. Vaiheittain toteutetun peruskorjauksen jälkeen Mastola saavutti A-energiatehokkuusluokan ja täytti EU-taksonomian vaatimukset. Sen 35 000 neliömetrin päärakennus vuokrattiin kokonaisuudessaan Senaatti-kiinteistöille. Tämän seurauksena sekä kohteen vastuullisuusprofiili että taloudellinen arvo kasvoivat merkittävästi.
Mastola palvelee nyt tärkeässä yhteiskunnallisessa roolissa tutkimus-, varastointi- ja konservointikeskuksena pääkäyttäjänä toimivalle Museovirastolle kiinteistön ollessa vuokrattu Senaatti-kiinteistöille pitkäaikaisella vuokrasopimuksella.
Kohde myytiin avoimen markkinaprosessin kautta CapMan Social Real Estate -rahastolle (”CMSRE”). CMSRE sijoittaa pitkäaikaisiin, vakaata kassavirtaa tuottaviin julkiseen käyttöön tarkoitettuihin kiinteistöihin.
Kokoelmakeskus Ky siirtyy voitonjaon piiriin tämän transaktion yhteydessä.
20 tykkäystä
Tässä on Salen ennakkokommentit, kun Capman julkistaa Q3-tuloksensa torstaina. 
Odotamme yhtiöltä kausiluontoisesti vahvalla kvartaalilla hyvää tulosta. Varainkeruu on kuitenkin edelleen tahmeaa, ja varainkeruun näkymät ovat raportin ylivoimaisesti tärkein asia. Yhtiö saattaa myös laskea ohjeistustaan palkkiotuloksen osalta, mutta tämän merkitys on hyvin rajallinen fokuksen ollessa uusmyynnissä.
11 tykkäystä
CapManin Q3 julkaistu:
CapMan Oyj:n 1-9 2025 osavuosikatsaus
Tuloskehitys koskien jatkuvia toimintoja ja merkittävät tapahtumat 1-9 2025:
- Hallinnoitavat pääomat olivat 7,1 mrd. euroa 30.9.2025 (6,1 mrd. euroa 31.12.2024)
- Konsernin liikevaihto oli 42,5 milj. euroa 1.1.-30.9.2025 (43,7 milj. euroa 1.1.-30.9.2024), josta:
** Palkkiotuotot olivat 42,2 milj. euroa (39,9 milj. euroa)
** Voitonjako-osuustuotot olivat 0,3 milj. euroa (3,8 milj. euroa) - Liikevoitto oli 17,2 milj. euroa (11,1 milj. euroa) ja vertailukelpoinen liikevoitto oli 19,1 milj. euroa (13,1 milj. euroa)
- Palkkiotulos oli 6,5 milj. euroa (6,5 milj. euroa)
- Palkkiotulos ennen konsernikuluja oli 8,6 milj. euroa (8,7 milj. euroa)
- Laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 5,5 senttiä (0,9 senttiä) ja vertailukelpoinen laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 6,4 senttiä (1,9 senttiä)
- Maaliskuussa kiinteistörahasto CapMan Hotels II saattoi päätökseen Midstar Fastigheter AB:n oston, kasvattaen CapManin hallinnoitavia pääomia 0,4 miljardilla eurolla
- Kesäkuussa CapMan allekirjoitti sopimuksen 51 prosentin omistusosuuden CAERUS Debt Investments AG:n osakekannan hankkimisesta ja perusti uuden sijoitusalueen Real Asset Debt. Kauppa saatettiin päätökseen 31.7.2025.
- Syyskuussa CapManin hallitus päätti varsinaisen yhtiökokouksen valtuuttamasta lisäosingosta 0,07 euroa osakkeelta, kokonaisosingon ollessa siten yhteensä 0,14 euroa osakkeelta vuodelta 2024
31 tykkäystä
Tässä on Salen pikakommentit Capmanin aamun tuloksesta.
CapMan julkaisi aamulla hieman odotuksia paremman Q3-raportin. Tulos oli linjassa odotuksiin ja tärkeät hallinnointipalkkiot kasvoivat hieman odotuksiamme enemmän. Uusmyynti on edelleen tahmeaa, mutta markkinassa on nähtävissä ensimmäisiä piristymisen merkkejä. Alustavasti näemme hyvin rajallisia muutostarpeita ennusteissamme Q3-raportin pohjalta.
16 tykkäystä
Sauli haastatteli tuloksen selviydyttyä Capmanin toimitusjohtajaa Pia Kållia.
Aiheet:
00:00 Q3:n kehitys
00:51 Transaktiomarkkina elpyy
02:36 Lyhyen aikavälin varainkeruu
04:27 Kiinteistömarkkina on tahmea
05:51 Ensi vuonna neljä lanseerausta
08:55 CAERUS-yrityskaupan integraatio
11:22 Listaamattomien rahastojen kritiikki
14:29 Oman taseen käyttö
21 tykkäystä
CapManin 1-9 2025 osavuosikatsauksessa toimitusjohtajan kommentti lisää kyllä ainakin minun (osakkeenomistajan) luottamusta yhtiöön.
“Arvonluonti osakkeenomistajillemme on etusijalla, kun toteutamme kasvustrategiaamme
keskittyen skaalautuvien ja kannattavien toimintojen rakentamiseen.”
15 tykkäystä
Sauli edelleen varovaisen luottavainen..
20 tykkäystä
Tässä on Nordean rapsa Capmanista. 
CapMan julkaisi vahvan Q3 2025 -tuloksen, ja kannattavuus ylitti odotuksemme. Oikaistu EBIT oli 8,5 miljoonaa euroa, mikä oli korkeampi kuin 5,6 miljoonan euron ennusteemme, ja sitä tuki 4,8 miljoonan euron positiiviset käyvän arvon muutokset. Palkkiotuotot kasvoivat 15,2 miljoonaan euroon, mikä vastaa 19 %:n vuosikasvua ja johti 3,7 miljoonan euron palkkiotuottoon. Yhtiö odottaa edelleen palkkiotuottojen kasvua vuonna 2025 viime vuoteen verrattuna, samalla kun irtautumismarkkinat osoittavat varhaisia parannuksen merkkejä. Arvioiden tarkistusten jälkeen SOTP-pohjainen käyvän arvon haarukkamme pysyy ennallaan 1,7-2,1 eurossa osakkeelta.
12 tykkäystä
Puhumme CapManista ja Q3:sta, englanniksi
https://www.inderes.se/videos/capman-q325-light-at-the-end-of-the-tunnel-in-the-fundraising-market
9 tykkäystä
CapMan Buyout myy DEN Groupin Metric Capital Partnersille
CapMan Buyoutin hallinnoimat rahastot ovat myyneet Suomen johtavan pientalorakentajan, DEN Group Oy:n, Metric Capital Partnersille.
CapMan Buyout sijoitti DEN Group Oy:hyn vuonna 2011 ja on siitä lähtien tukenut yhtiötä erilaisten omakotirakentamismarkkinan syklien yli. CapMan Buyoutin omistusaikana DEN Group on vahvistanut asemaansa Suomen omakotitalorakentamisen johtavana toimijana. Yhtiö on kasvattanut markkinaosuuttaan merkittävästi ja laajentunut myös uusiin segmentteihin. Nykyään yhtiön liiketoimintaan kuuluvat Designtalon lisäksi hirsikoteihin keskittynyt Finnlamelli sekä Ainoakoti, joka on yhteistyötuotemerkki Keskon kanssa. Näiden kolmen brändin kautta DEN Group tarjoaa kustannustehokkaita, ympäristöystävällisiä ja korkealaatuisia omakotitaloratkaisuja.
Osana kauppaa Metric Capital Partners ostaa DEN Group Oy:n CapMan Buyout IX Fund -rahastolta sekä DEN Groupin muilta nykyisiltä omistajilta. Kaupan odotetaan toteutuvan loppuvuodesta 2025.
16 tykkäystä
CapMan Growth Equity Fund III on allekirjoittanut sopimuksen merkittävästä sijoituksesta Factory-ravintolaketjuun, joka tunnetaan korkealaatuisesta, itse valmistetusta kotiruuasta hyvällä hintalaatusuhteella. Investointi tukee Factoryn kunnianhimoista kasvustrategiaa laajentua valtakunnalliseksi ketjuksi ja vahvistaa läsnäoloaan myös kauppakeskuksissa. Uutena omistajana kasvua vauhdittamaan liittyy myös ravintola-alan konkari Aku Vikström, joka tulee lisäksi mukaan yhtiön hallitukseen.
Factory on laajentunut voimakkaasti viimeisten vuosien aikana, ja sillä on tällä hetkellä 22 ravintolaa Etelä-Suomessa, lähinnä pääkaupunkiseudulla. Yhtiö on osoittanut viimeisen 15 vuoden ajan tasaista reilun 20 prosentin vuosikasvua sekä vahvaa tuloksentekokykyä, säilyttäen kassavirtapositiivisuuden jopa Covid-19-pandemian aikana. Toukokuussa 2025 päättyneellä tilikaudella Factoryn liikevaihto oli 20,8 miljoonaa euroa ja sen kannattavuus ylittää merkittävästi toimialan keskiarvon.
Factoryn menestysresepti perustuu sen ammattitaitoiseen henkilöstöön sekä vahvaan yrityskulttuuriin. Panostus monipuolisiin työnkuviin sekä henkilöstön hyvinvointiin on tuottanut poikkeuksellisen korkean sitoutumisasteen: eNPS 50. Yhtiöllä on noin 200 työntekijää, kaikki vakituisissa työsuhteissa tai tuntisopimuksilla ilman vuokratyövoimaa. Tämä operatiivisen tehokkuuden sekä motivoituneen henkilöstön yhdistelmä on ollut keskeinen tekijä Factoryn kestävän menestyksen taustalla.
Yhtiön kasvusuunnitelma keskittyy uusien ravintoloiden avaamiseen eri puolille Suomea: niin vilkkaisiin toimistokiinteistöihin kuin enenevissä määrin myös kauppakeskuksiin, joissa suoraviivaisten, mutta samalla laadukkaiden ja terveellisten ravintolakonseptien kysyntä on todella vahvaa. Tavoitteena on vähintään kaksinkertaistaa ravintoloiden määrä lähivuosina.
Factoryn perustaja, nykyinen pääomistaja Jani Antila, jatkaa merkittävänä osakkeenomistajana sekä aktiivisessa roolissa yhtiön kehittämisessä hallituksen jäsenenä. Yhtiön toimitusjohtajana sekä merkittävänä osakkaana jatkaa Matti Karvonen.
CapMan Growth tekee sijoituksiinsa liittyen yhteistyötä toimialojen parhaiden asiantuntijoiden, kuten Aku Vikströmin, kanssa. Vikström on NoHo Partnersin sekä Royal Ravintoloiden entinen toimitusjohtaja ja toimii nykyisin Orkla Foods Europen toimitusjohtajana. Hän sijoittaa yhtiöön ja liittyy Factoryn hallitukseen.
Tämä sijoitus on CapMan Growth Equity Fund III:n neljäs.
27 tykkäystä