Tuolta rapsasta tosiaan löytyi hyvää tietoa!
”Canatun ensimmäinen reaktoriasiakas on korealainen Fine Semitech Corporation (FST). Julkisten lähteiden pohjalta vaikuttaisi arviomme mukaan siltä, että FST:n loppuasiakas on puolestaan Samsung, joka on ottamassa EUV-pellicle-ratkaisut käyttöön Taylorin tehtaassaan Yhdysvalloissa. Taylorin tehtaalla tullaan valmistamaan mm. Teslan A16-siruja.
Toisen reaktoriasiakkaan spekuloimme olevan maailman suurin ja arvokkain siruvalmistaja TSMC. TSMC on kertonutrakentavansa EUV pellicle -tuotantoa omiin käsiinsä, ja tähän yhtälöön Canatun reaktorit sopisivat hyvin.”
Eli siis Canatu jäisi lopulta jättien reaktorivalmistajaksi eikä korkean lisäarvon pellikkelien valmistajaksi?
Toisaalta raportissa todetaan myös seuraava pätkä, mikä viestii kiinnostuksesta lähteä tuonne suuntaan. Mutta riittääkö rahkeet kilpailemaan jättejä vastaan?
”Canatun tuotevalikoimaan kuuluu hiilinanoputkimembraaneja, joita voidaan käyttää EUV pellicle -kalvoissa, EUV-maskin tarkastuksessa hiukkassuodattimina, ja optisina suodattimina. Lisäksi Canatu valmistaa ja myy reaktoreita, joilla asiakas voi suoraan itse valmistaa hiilinanoputkimembraaneja pellicle-kalvoja varten.”
”Tällä hetkellä Canatu ei tarjoa asiakkaille valmiita EUV pellicle -kalvoja, jotka sisältävät kehystämisen ja erikoispinnoituksen. Yhtiö toimittaa asiakkaille hiilinanoputkimembraaneja näiden kalvojen valmistamiseksi sekä reaktoreja, joilla asiakkaat voivat valmistaa näitä membraaneja omissa tuotantotiloissaan.”
Noh toivotaan toivotaan. Ehkä se arvonnousu tässä voisi perustua jonkun ostamaan Canatu kokonaan pois ja siten lopettaa pellikkelien valmistus muilta toimijoilta. Ellei sitten patentit tuohon liittyen ole jo vanhentuneet pääosin, kuten osa core-patenteista on jo vanhentunut/piakkoin vanhentumassa (5-10v aikajänteellä).
Lisenssimaksut ovat asia eri myös sitten, mutta tässä pitäisi tietää Canatun neuvotteluvoima. Tyypillisesti lisenssimaksut ovat 1-5% välillä, äärimmäisissä tapauksissa ehkä 10%.
Tavotteena vuonna 2030 on 100-150M liikevaihto ja EBIT 25% eli 25-38M€. Eli lopullinen earnings ehkä 10% LV:stä, eli noin 10-15M€.
Itselle aika suolainen arvostus suurehkolla onnistumisriskillä, kuten huomattiin että SPAC-materiaaleissa odotettiin 100M liikevaihtoa vuodelle 2027. Hyvä että joku uskaltaa olla kyydissä, ja voihan tästä kunnon rahat (2-3X) tehdä.