Omia hajanaisia ajatuksia päivän CMD:stä. Mielestäni paikalla olevat analyytikot kyllä hienosti haastoivat Canatun johtoa, joten siitä iso peukku. 2024 Canatu tiedotti CNT-pellikkelien TAM:n olevan n. 3 miljardia, nyt johto oli TAM:n laskenut 1,5 miljardiin euroon, aiheellista haastoa tuli onko Canatu hieman lähtenyt soitellen sotaan. Canatulle tuntui hieman myös tulleen yllätyksenä kuinka hidasta siirtymä ASML:n laitteissa on ollut(400 W - >600 w). Tällä paikattiin miksi taloudellisia tavoitteita potkittiin eteenpäin.
Edelleen minusta tässä on relevantteja ajureita miksi käyttää Canatun CNT-pellikkeliä myös esim. 500W laitteissa:
- 8 - 15 % parempi läpäisykyky kuin nykyisellä ‘metal silicide’ pellikkelillä. Tämä tarkoittaa, että ASML skanneri voi valottaa nopeammin kiekkoja, mikä suoraan vaikuttaa fabien top lineen
- CNT kestää vähintään 10 000 kiekon valotuksen(ASML suositus), Canatun mukaan jopa 15 000 kiekkoa. Omissa papereissa on 10k kiekkoa, riippuen tehosta.
- Canatun mukaan käyttämällä heidän pellikkeliä, jos arvioidaan, että saadaan 10% parempi läpäisykyky nykyiseen pellikkeliin verratuna voidaan säästää 1/10 ASML:n skannerin hankinnasta. Tästä tulisi siis fabille n. 180 miljoonan euron CAPEX säästöt.
Liikevaihdon kehityksestä kommentoitiin, että seuraavien vuodet odotetaan liikevaihdon syntyvän pelkästään reaktoriliiketoiminnalla ja vuonna 2030 homma kääntyy niin, että rojaltit tuovat suurimman osan liikevaihdosta. Jos tämä toteutuu niin kuulostaa siltä kuuluisalta Teukka Salaman mailalta, mutta nähtäväksi jää.
Olen koittanut hahmotella kuinka kauan yksi asiakas pärjää yhdellä reaktorilla, eli mikä on yhden reaktorin throughput. Minusta tämä on yksi tärkeimmistä parametreista, kun koitetaan hahmotella reaktorimyyntiä. Valitettavasti johto ei halunnut näin spesifisiin kysymyksiin vastata vaan vetosi liikesalaisuuteen.
Pari viikkoa sitten löysin artikkelin, jossa mainittiin Mitsuin pellikkelin läpäisykyky EUV-valolle(>94%), kysyin, että onko Canatulla vastaavaa lukua ja sain vastaukseksi, että se olisi muutamia prosentteja parempi. Vähän tätä epäilinkin, kun Mitsui joutuu käyttämään useita post-process -vaiheita. Samalla tiedustelin, montako post-process -vaihetta Canatulla on, niin niitä alle 10, joita halutaan vieläkin tuotekehityksellä vähentää. Omissa papereissa tämä korostaa sitä, että Canatu tai asiakas saa hyvällä yieldillä(=saannolla) pellikkeleitä valmistettua. Mitä enemmän post-process -vaiheita sitä enemmän siellä on jäämiä jo valmistusvaiheessa, joita joudutaan poistamaan. Omissa hahmotelmissa on, että Mitsuilla olisi jopa 20-30 post-process -vaihetta, mutta tästä nyt ei ole mitään tarkkaa lukumäärää julkisuudessa.
Jäädään odottamaan Aten kommentteja CMD:n jälkeen, mutta hyvin osui Aten ennusteet uusien taloudellisien tavoitteiden osalta.