Petri har gjort en bolagsrapport om Boreo, som bjöd på en trevlig överraskning. 
Boreos Q4-siffror överträffade klart våra prognoser, när den höga omsättningen flöt in med en lönsamhet som var ungefär i linje med förväntningarna. Enligt vår bedömning återspeglade Q4-siffrorna delvis tidsmässiga faktorer, även om orderböckerna generellt har ökat jämfört med tidigare. Vi har gjort positiva prognosändringar för de kommande åren, och dessutom stärkte det goda kassaflödet under Q4 våra förväntningar om att bolaget kommer att ta sig igenom den strama finansiella situationen med torra fötter. Med detta som bakgrund höjer vi vår riktkurs till 12,5 euro (tidigare 11,50 euro), men med en 12-månaders horisont och i linje med en neutral värderingsbild sänker vi vår rekommendation till minska (tidigare öka). Boreos VD:s Q4-intervju kan ses via denna länk.
Ur rapporten:
Kassaflödet rullade nu åt rätt håll
Rörelsens kassaflöde för 2024 uppgick till 12 MEUR och därmed uppgick det fria kassaflödet (inkl. hyresbetalningar och hybridens påverkan), som beaktar organiska investeringar, till 5,4 MEUR. Det fria kassaflödet fick stöd av bolagets framgångsrika ansträngningar att frigöra rörelsekapital. Mot denna bakgrund uppgick bolagets nettoskuld till 30 MEUR (exklusive 24 MEUR i hybrider) och motsvarade 2,8x EBITDA för de senaste 12 månaderna. På kort sikt bedömer bolaget att dess rörelsekapital kommer att binda upp några MEUR i medel, och dessutom infaller amorteringen av den gamla hybriden tillsammans med amorteringar av andra skulder i början av året. Bolagets likviditetssituation möjliggör dock detta, och därmed var Q4 ganska lugnande vad gäller den finansiella ställningen.