Diskussion om Björn Borg på svensk, heldigvis kan man få rimelige undertekster på andre sprog, hvis man ikke mestrer svensk.
Björn Borgs Henrik Bunge blev interviewet af @lucas.mattsson.
Björn Borg offentliggjorde i dag sin Q4-rapport, som viser stærk vækst, men et fald i driftsresultatet. Head Coach Henrik Bunge interviewes af analytiker Lucas Mattsson, hvor de diskuterer hele året 2024, fokus på vækst eller rentabilitet, hvordan forbrugerne har det, og derudover fremhæves, hvad investorer bør holde øje med i 2025.
Emner:
00:00 Intro 00:57 Forbrugeren 2024 02:19 Vækst i Q4 03:52 Driftsmarginen 04:54 Sko-segmentet 07:08 De finansielle mål 08:27 Vækst kontra rentabilitet 09:17 2025
EDIT:
På Inderes Nordic-kanalen er der også mange engelsksprogede videoer, snart runder kanalen 1.500 abonnenter
Björn Borg leverede et svagt Q4-resultat på grund af en lavere bruttomargin og højere driftsomkostninger, hvilket mere end opvejede fordelene ved en stærk omsætningsvækst. Selskabets indtjeningsmultipler for i år ligger i den øvre ende af vores acceptable værdiansættelsesinterval, med en P/E-værdi på ca. 18x og en EV/EBIT på ~14x. Ved nuværende værdiansættelser vil vi gerne se tydeligere beviser for, at selskabet succesfuldt kan udvide sin fodtøjskategori, samtidig med at det opretholder en solid rentabilitet. Baseret på vores opdaterede estimater mener vi, at aktien er relativt fair værdiansat. Som et resultat heraf sænker vi vores anbefaling til Reducer (tidl. Akkumuler) og justerer vores kursmål til SEK 62 pr. aktie, primært på grund af reviderede estimater.
Linket indeholder en meget kortfattet analyse af underbukser.
Björn Borg (“Björn Borg”, “Selskabet” eller “Koncernen”) er en veletableret og anerkendt virksomhed med en rig historie, der strækker sig over årtier, og har opnået en plads som et foretrukket mærke blandt en bred forbrugerbase. Ikke desto mindre udgør den fremherskende association af Björn Borg med undertøj en presserende udfordring: at ændre forbrugernes opfattelse fra et undertøjsmærke til et sportsmodemærke. Dette strategiske skift, der har været centralt for Selskabets vision siden 2014, har allerede givet bemærkelsesværdig fremgang, da øgede marketinginvesteringer og et styrket brand har drevet stærk vækst inden for sportstøj og fodtøj. Analyst Group estimerer en attraktiv vækstbane i horisonten, hvilket understøtter en gradvis forbedring af marginerne. Den forventede EBIT for 2025 ligger på SEK 124 mio. (131), og ved at anvende en forward EV/EBIT-multipel på 12,0x (12,0) præsenterer dette en potentiel værdi på SEK 58,4 (61,3) pr. aktie i et Basisscenarie.
Vi har sænket vores estimater som reaktion på forventninger om langsommere økonomisk vækst og svagere forbrugertillid. På trods af disse nedjusteringer tilbyder den nuværende værdiansættelse en attraktiv risiko/afkast-profil, da aktiekursen er faldet med omkring -17%, og det forventede afkast overstiger vores krævede afkast. Følgelig hæver vi vores anbefaling til Akkumuler (tidl. Reducer), men sænker vores kursmål til SEK 55 pr. aktie (tidl. SEK 62), primært på grund af lavere estimater.
Jeg følger denne butik. Underbukser sælges til en kilopris, så det er ikke underligt, at egenkapitalforrentningen er over 20 %. Hvad der forhindrer mig i at hoppe med på vognen, er, at Marimekko i hvert fald ud fra tallene virker som et firma af højere kvalitet
@lucas.mattsson har udarbejdet en ny virksomhedsrapport om Björn Borg.
Björn Borg leverede en solid Q1-rapport, stort set i tråd med vores forventninger. Som et resultat heraf fastholder vi vores estimater stort set uændrede. På trods af den gode Q1-præstation er aktiekursen dog steget næsten 20 % siden vores seneste opdatering. På de nuværende værdiansættelsesniveauer anser vi risiko-/belønningsprofilen for at være mindre attraktiv. Derfor ændrer vi vores anbefaling til Reducer (tidl. Akkumuler), men fastholder vores kursmål på SEK 55 pr. aktie.
Lucas Mattsson har givet sin forhåndskommentar, da Björn Borg offentliggør sine Q2-resultater næste fredag.
Björn Borg offentliggør sine Q2’25-resultater fredag den 15. august. Vi forventer en vis omsætningsvækst på trods af vanskelige sammenligningstal og modvind fra valuta, og at rentabiliteten forbliver på et godt niveau. I den kommende rapport fokuserer vi på selskabets vigtigste vækstkategorier, sportstøj og -sko, samt information relateret til efterspørgsel.
Her er Lucas Mattssons virksomhedsrapport om Björn Borg efter Q2.
Björn Borgs Q2-rapport var blandet. Selvom selskabet rapporterede en stærk omsætning, kom det ikke uden omkostninger, og rentabiliteten var lavere end vores forventninger. Selskabets værdiansættelsesmultipler for dette år ligger i den øvre ende af vores accepterede værdiansættelsesintervaller, med en P/E på omkring 18x og en EV/EBIT på omkring 14x. På nuværende værdiansættelsesniveauer vil vi gerne se tydeligere bevis på, at selskabet succesfuldt kan øge sin omsætning, samtidig med at en stabil bruttomargin opretholdes. Som følge heraf gentager vi vores Reducer-anbefaling og et kursmål på 55 SEK per aktie.
Hej! Jeg hedder Lucas, og jeg dækker blandt andet Björn Borg. Da vores forum nu er skiftet til flersproget tilstand, kan du stille spørgsmål til mig, og jeg vil deltage i diskussionen her.
@lucas.mattsson har skrevet forhåndskommentarer, da Björn Borg rapporterer sit resultat næste fredag.
Vi forventer en stærk omsætningsvækst, primært drevet af et stærkt salg til større forhandlere på modne markeder. Vi forudser, at salgsvæksten, kombineret med positive valutakurseffekter på bruttomarginalerne, vil holde rentabiliteten på et godt niveau. I den kommende rapport fokuserer vi på virksomhedens vigtigste vækstkategorier, sportstøj og fodtøj, og sikrer, at virksomheden succesfuldt kan øge sin omsætning, samtidig med at de underliggende bruttomarginaler forbliver stabile.
Og her er Lucas’ hurtige kommentarer til morgenens resultat.
Björn Borgs Q3-omsætning var kun en smule under vores prognoser i absolutte tal. Selvom den operationelle omkostningsudvikling var stabil, førte en lidt lavere omsætning end forventet også til, at Q3-driftsresultatet var en smule under vores forventninger. Samlet set fortsætter sportstøjskategorien med at overpræstere, men for at virksomheden kan opnå den højere vækst i overensstemmelse med sine mål, skal den også løfte skokategorien, som hidtil har underpræsteret.
Og her er en ny selskabsrapport om Björn Borg fra Lucas.
Björn Borgs Q3-rapport var overordnet set nogenlunde i tråd med vores forventninger. Som vi ser det, udviser selskabet fortsat god omsætningsvækst, men det sker ikke uden omkostninger, da bruttomarginerne (valutajusteret) er faldet i løbet af de seneste tre kvartaler. Ved de nuværende værdiansættelsesniveauer (2026 P/E: 17x og EV/EBIT: 13x) vil vi gerne se tydeligere beviser på, at selskabet med succes kan udvide sin fodtøjs- og sportstøjskategori og samtidig opretholde stabile bruttomarginer. Som følge heraf gentager vi vores Reducer-anbefaling, men hæver vores kursmål til 57 SEK pr. aktie (tidl. 55 SEK), hovedsageligt på grund af en mindre stigning i de kortsigtede indtjeningsestimater.
Her er Lucas’ kommentarer til det svenske beklædningsmarkeds udvikling i begyndelsen af december.
De foreløbige salgstal for det svenske beklædningsmarked i december frem til den 16. faldt med 8,4 %. Selvom vi mener, at tallene var ret svage, er perioden ret kort, så den kan være påvirket af flere faktorer, såsom timingen af Black Week-salget.
