Tein hieman laskelmia. Stephen Industries omistaa tällä hetkellä 3 695 462 osaketta, vastaten 12,00% nykyisestä osakekannasta. Laskelmani perustuu siihen, että yhtiö järjestää 15 miljoonan merkintäoikeusannin ja kysyntä on sen verran heikkoa, että toissijaisessa merkinnässä saa haluamansa määrän osakkeita. Tein kyllä olettamuksen, että lopulta anti merkitään täyteen. Merkintähintana käytin 0,23 euroa, kun sen verran osakekurssi oli siinä kohtaa.
15 miljoonan merkintäoikeusanti 0,23 euron merkintähinnalla tarkoittaisi 65 217 391 uutta osaketta. Jos ajatellaan ettei pääomistaja halua tehdä pakollista ostotarjousta, niin he voivat merkitä 25 miljoonaa uutta osaketta. Tällöin lopputuloksena heiltä tulisi yhtiölle rahaa 5,75 miljoonaa euroa ja omistus olisi 29,89 %. Jos omistus ylittää 30%, niin pitää tehdä pakollinen ostotarjous käypään hintaan. Tässä tapauksessa käsitykseni mukaan käypä hinta olisi merkintäoikeusannissa käytetty merkintähinta.
Ongelma edellä mainitussa tilanteessa olisi se, että jostain muualta pitäisi saada kasaan 9,25 miljoonaa euroa.
Lisäksi näen ongelmana sen, että merkintää tehdessä pitäisi tietää tuleeko anti täyteen. Jos teet Stephenin tilanteessa esimerkiksi edellä mainitun kokoisen merkinnän ja anti ei tulekkaan täyteen, niin menee 30% raja yli…
Edit: pieni lisäys.
Edit 2: lisätty tarkennus.