Buffet taisi olla aikaisemmin “Chairman and CEO”. Tiputti vain CEO roolin pois ja jatkaa vain puheenjohtajana.
5 tykkäystä
Greg Abel on justiinsa aloittanut toimarina ja samalla hänen vuosipalkkansa nostettiin 25 miljoonaan dollariin aiemmasta 21 miljoonasta.
Key Points
- Greg Abel became CEO of Berkshire Hathaway on Jan. 1, taking over for legendary investor Warren Buffett.
- Effective on that date, Abel’s annual cash salary rose to $25 million.
- Prior to becoming CEO of Berkshire, Abel earned a salary of $21 million, plus $17,250 in “all other compensation” in 2024.
11 tykkäystä
Tässä on juttua Warrenista vuonna 1999, eli ennen kuplan puhkeamista, kun Berkshire ei ollut suorittanut niin hyvin. 
https://x.com/TidefallCapital/status/2010088356617814140
24 tykkäystä
Berkshiren uusi toimari Greg Abel aikoo karsia yhtiön sijoitussalkkua luopumalla esimerkiksi ehkä Kraft Heinz -omistuksista.
Buffettin aikanaan suosima fuusio on osoittautunut pettymykseksi ja sijoituksen arvo on laskenut merkittävästi. Nämä myyntiaikeet viestivät strategisesta suunnanmuutoksesta, jossa Abel siivoaa salkkua ja kasvattaa yhtiön valtavaa käteisvarantoa entisestään. Buffett on toisaalta aiemmin myöntänyt maksaneensa yhtiöstä liikaa eikä usko suunnitellun jakautumisen pelastavan tilannetta.
Warren Buffett admits Berkshire Hathaway paid too much for Kraft in its merger with Heinz, citing the growing pricing power of retailers over brands.
In his explanation he highlights one of the most important lessons he learned from Charlie Munger: you can make any transaction into a bad deal by paying too much, but you can’t guarantee a good deal by paying too little.
14 tykkäystä
Greg Abelin ensimmäinen kirje osakkeenomistaj… siis partnereille on julkaistu. Se löytyy vuosikertomuksen alusta – eli myös Q4-luvut julkaistiin äsken.
10 tykkäystä
Uusi pomo Greg Abel vakuutti tuossa ensimmäisessä kirjeessään, että yhtiö jatkaa Buffettin viitoittamalla tiellä. Sopiva varovaisuus, vahva tase ja kurinalainen pääoman käyttö pysyvät edelleen tekemisen perustana. Abel korosti ettei iso kassa tarkoita vetäytymistä varsinaisesti markkinoilla, vaan enemminkin valmiutta tarttua tilaisuuksiin nopeasti. Osinkoja ei edelleenkään tietenkään makseta, jos rahat saadaan tuottamaan paremmin itse. Salkku pidetään keskittyneenä suhteellisen pieneen määrään laatuyhtiöihin ja sijoituksia omistetaan mieluiten hyvin pitkään.
Buffett jatkaa hallituksen puheenjohtajana ja sparraajana, mikä sekään ei myöskään ollut mikään ylläri.
Viimeinen neljännes Buffettin johdossa oli sitten tuloksen osalta vaisumpi. Operatiivinen tulos laski selvästi, erityisesti vakuutuspuolen heikkouden vuoksi, lisäks myös koko vuoden tulos jäi edellisvuotta pienemmäksi. Yhtiö muistutti kuitenkin, että lyhyen aikavälin heilahtelut eivät kuitenkaan kerro koko kuvaa, koska sijoitusten arvonmuutokset voivat vääristää lukuja.
Kuten jo todettua, niin käteistä on edelleen valtavasti… yli 370 miljardia dollaria, vaikka summa hieman supistui. Omien osakkeiden ostojakaan ei tehty.
En itse huomannut mitään enkä huomannut kenenkään nostaneet esille tästä häppeningistä mitään erityistä.
https://x.com/EconomyApp/status/2027793628840825136
https://x.com/StockMKTNewz/status/2027754916551295381
https://x.com/StockMKTNewz/status/2027734520863080449
30 tykkäystä
Berkshire on taas alkanut ostaa omia osakkeitaan (viimeksi toissa vuonna). Tj Abel osti myös itselleen $15 miljoonalla. Abel kommentoi CNBC:n haastattelussa:
21 tykkäystä
CNBC:n uutisessa kerrottiin lisäksi, että tuo Abelin 15 miljoonan dollarin osakeosto vastaa hänen vuotuista nettopalkkaansa Berkshirellä. Lisäksi: ”Abel told CNBC he will continue using his full salary amount to purchase Berkshire shares every year.”
Hyvin, hyvin kunnollista.
51 tykkäystä
Ostin muutamalla tonnilla Brkshr:ia 2025 Nordnetin kautta. Veroilmoituksessa omistusta ei näy. Pitääkö nämä omistukset itse täydentää veroilmoitukseen?
Ihmettelin samaa muutama vuosi sitten. Kun Berkshire-omistus ei näkynyt esitäytetyllä veroilmoituksella, lisäsin tiedot manuaalisesti. Seuraavana vuonna tieto Berkshire-omistuksesta puuttui edelleen.
Oletan, mutta en tiedä, että tuo johtuu siitä, että Berkshire-osakkeet saattavat olla hallintarekisterissä, minkä vuoksi teknisenä omistajana osakasluettelossa näkynee Nordnet. Käsittääkseni suomalainen ei voi omistaa suomalaisia osakkeita hallintarekisterin kautta, mutta ulkomaisia voi.
Toista kertaa en ole ilmoittanut asiaa. Eipä tuolla ole ollut väliäkään, koska en ole myynyt – eikö osinkoakaan ole maksettu.
7 tykkäystä
CNBC:llä pieni Abelin etkohaastattelu ennen viikonlopun yhtiökokousta. 15 min.
7 tykkäystä
Q1-raportti julkaistu. Operatiivinen tulos kasvoi 18% vertailukaudesta. Rahavarat kasvoivat $397 miljardiin. Omien ostot jäivät kvartaalilla vähäisiksi.
Raportti: https://www.berkshirehathaway.com/qtrly/1stqtr26.pdf
Reuters: https://www.reuters.com/business/berkshire-hathaway-operating-profit-rises-2026-05-02/
24 tykkäystä
Yhtiökokous on menossa. Greg Abel kävi perusteellisesti läpi liiketoiminta-alueiden tilanteen. Hän puhuu myös hyvin selkeästi, paljon helpompi seurata kuin Warrenin puhetta.
Watch Live: 2026 Berkshire Hathaway Annual Shareholder Meeting
11 tykkäystä
Warrenin haastis myös. 25 min.
8 tykkäystä
Kirjoittelin Piksuun vielä hieman tunnelmiani yhtiökokouksesta
12 tykkäystä
Bloomstram pitää BRK:ta erittäin kohtuullisesti hinnoiteltuna.
Kooste
Tässä on kooste ja analyysi The Investor’s Podcastin jaksosta TIP810, jossa asiantuntijavieraana on Semper Augustus -yhtiön Chris Bloomstran.
Bloomstran on tunnettu yhtenä maailman tarkimmista Berkshire Hathawayn analysoijista, ja hän julkaisee vuosittain yli 100-sivuisen kirjeen, jossa perkaa yhtiön arvon osiin.
Jakson keskeiset teemat ja Bloomstranin analyysi
Bloomstran käyttää Berkshiren arviointiin “osien summa” (Sum of the Parts) -menetelmää, koska pelkkä kirjanpitoarvo (P/B-luku) ei enää anna oikeaa kuvaa yhtiön todellisesta arvosta.
- Sisäinen arvo (Intrinsic Value): Bloomstran arvioi, että Berkshiren sisäinen arvo on merkittävästi korkeampi kuin sen pörssikurssi. Hän pitää yhtiötä edelleen maltillisesti aliarvostettuna tai vähintäänkin “erittäin kohtuullisesti hinnoiteltuna” verrattuna muuhun S&P 500 -indeksiin.
- Käteiskassa: Jaksossa käsitellään Berkshiren ennätysmäistä käteiskassaa (lähes 400 miljardia dollaria vuoden 2026 alussa). Bloomstranin mukaan tämä ei ole merkki toimintakyvyn puutteesta, vaan kurinalaisuudesta markkinoiden ollessa kalliita. Käteinen toimii “vakuutuksena” ja mahdollistaa suuret liikkeet, kun markkinat korjaavat alaspäin.
- Vakuutustoiminnan “Float”: Bloomstran korostaa vakuutusmaksuvastuun eli floatin merkitystä. Se on Berkshirelle ilmaista (tai jopa negatiivista korkoa tuottavaa) pääomaa, jota Buffett ja hänen tiiminsä voivat sijoittaa.
- Greg Abelin rooli: Jaksossa keskustellaan siirtymisestä Buffettin jälkeiseen aikaan. Bloomstran luottaa Abelin kykyyn johtaa operatiivisia tytäryhtiöitä ja ylläpitää Berkshiren ainutlaatuista kulttuuria.
Arvonmäärityksen osa-alueet (Bloomstranin malli)
| Komponentti | Bloomstranin näkemys |
|---|---|
| Pörssiosakkeet | Arvostetaan markkinahintaan (esim. Apple-omistukset). |
| Energia & Rautatiet | Arvostetaan vertaamalla muihin alan toimijoihin (esim. BNSF vs. Union Pacific). |
| Valmistus & Palvelut | Käytetään normalisoitua tulosta, joka huomioi suhdanteiden vaihtelut. |
| Käteinen | Tuottaa nykyisellä korkotasolla merkittävää riskitöntä tuloa. |
Tiivistetty johtopäätös: Bloomstranin mukaan Berkshire Hathaway tarjoaa sijoittajalle “turvasataman”, jonka downside on rajattu valtavan käteiskassan ja monipuolisten liiketoimintojen ansiosta, mutta jonka upside on edelleen houkutteleva suhteessa yleiseen markkinatasoon.
8 tykkäystä
Bloostranin sijoitusyhtiön vuosikirjeessähän on aina erillinen osuus, jonka hän omistaa Berkshiren perkaamiseen (heidän suurin osakesijoituksensa). Osuus oli tänä vuonna n. 50 sivua pitkä ja kaikkien saatavilla heidän verkkosivuillaan:
Kirjeessä on näiden lisäksi herran perinteistä karhuilua liian korkeista arvostuksista indeksitasolla, sekä valtavasti kaikenlaista opetussisältöä - ei voi kuin kiittää internettiä tällaisen mahdollistamisesta.
Berkshire osio sisältää erittäin seikkaperäisen katsauksen suurimmista tytäryhtiöistä, sekä (lyhennetyn) tase-erittelyn, joka on raavittu kasaan yhtiön vuosikertomuksen ylimääräisistä liitetiedoista. Sellaisen laatiminen olisi varmasti hirmuisen työlästä, että suuret kiitokset vaan Bloomstranille kovasta työstä.
25 tykkäystä
Huh huh mikä mörkökirje. 
184 sivua! Mutta vallan seikkaperäinen katsaus Berkshireen.
En ole ennen ajatellut General Ren ostoa 1998 näin, mutta Chris hyvin tuo esiin miten yhdistämällä Berkshireen valtavan pinon käteistä ja velkakirjoja hilloavan vakuutusyhtiön Buffett alensi kuplautuneen osakesalkun osuutta firman taseesta, etenkin Coca-Colan. Ja koska ei tarvinnut täten myydä, Buffett väisti valtavat verot.
For perspective, prior to the merger Coke was roughly 30% of firm assets. Following the merger, the Coke position was diluted to just under 14% of firm assets (presuming the same stock price and marketvalue). To this day, Berkshire has never sold a share of its Coca-Cola position. At year-end 2025, the market value of the Coke position is now just shy of $28 billion, or 2.2% of total firm assets. In fairness, Coke pays a dividend on what has been a steadily increasing payout ratio. But regardless, it’s been a miserable holding subsequent to the Gen Re merger which brilliantly materially lessened the impact of both Coca-Cola’s shares working down the multiple as well as the decay of its business.
Cokiksen osake ei ole kummoisesti tuottanut sitten 2000, mutta sen vaikutus Berkshireen on laimentunut osakkeen osuuden pudotessa General Re -kaupan myötä 30 % → 14 % taseesta ja nyttemmin se on enää 2,2 %!
21 tykkäystä
Berkshire teki comebackin lentoyhtiöihin ostamalla suuren osuuden Delta Air Linesista, vaikka Buffett luopui alasta koronakriisin aikana.
Siinä samalla Berkshire lisäs sitten i Alphabetia ja osti pienen Macy’s-position. Yhtiö myös myi useita osakkeita, kuten Visan, Mastercardin ja Amazonin. 
Berkshire Hathaway added a sizeable stake in Delta Air Lines, marking the conglomerate’s return to the airline industry after exiting the sector entirely during the Covid-19 pandemic in 2020.
The Omaha-based company built a position worth more than $2.6 billion, making Delta Berkshire’s 14th-largest holding at the end of March, according to a new regulatory filing.
17 tykkäystä