Atria - Hyvä ruoka parempi mieli

Osakkeet
229

Tässä on vielä Paulin kattavat kommentit Atrian CMD:stä. :slight_smile:

Atria järjesti perjantaina 21.11. pääomamarkkinapäivän, missä yhtiö avasi uutta strategiaa ja uusia taloudellisia tavoitteita. Uusi strategia on mielestämme kattava ja kunnianhimoinen, vaikka perustuu toki paljon jo tiedossa olleisiin valmisruokaan ja siipikarjaan kohdistuviin kasvupanostuksiin. Nykyiset ennusteemme yhtiön tuloskehitykselle ovat melko maltilliset (2026-30e EBIT-kasvu 3 %/v vs yhtiön orgaaninen tavoite 7 %/v suhteessa 2025 ennusteeseemme), mihin verrattuna näemme strategiassa lähinnä voitettavaa. Näemme strategian melko vähäriskisenä, sillä yhtiöllä on mm. yrityskauppojen osalta melko kapea fokus ja se linjasi, ettei organisaatiota laajenneta uusille markkinoille vaan keskitytään nykyisten maiden toiminnan kehittämiseen. Tavoitteita maltillisemmat ennusteemme huomioivat toimialan melko kireää kilpailuympäristöä sekä erityisesti Ruotsin ja Tanskan liiketoimintojen historiallisesti pehmeää kilpailukykyä. Pääomamarkkinapäivän esityksen ja materiaalit ovat nähtävissä täältä ja tiiviimmän koosteen uudesta strategiasta voi katsoa toimitusjohtajan videohaastattelusta.

3 tykkäystä
230

@henrielo:nkin pääomamarkkina-analyysi olisi tässä. :slight_smile:

Keskeisiä uusia viestejä perjantaina 21.11.2025 olivat, että elintarvikeyhtiö Atria pitäytyy tulevina vuosina nykyisillä kotimarkkinoillaan Suomessa, Ruotsissa, Tanskassa ja Virossa, eli yhtiö ei ole avaamassa uusia kotimarkkinoita. Samoin yhtiö pysyy pääosin nykyisillä tuotealueilla – kuitenkin niin, että se tutkii myös vaihtoehtoisen proteiinin tuotantoa.

”Meillä on edelleenkin aika paljon voitettavaa niillä tuoteryhmillä ja markkinoilla, joissa me tällä hetkellä jo olemme”, toimitusjohtaja Kai Gyllström tiivisti johtoryhmän johtopäätöksen strategiaprosessin aikana.

Alaotsikot:

  1. Uudet yksiköt tukevat strategian toteuttamista
  2. Neljä isoa liikkua
  3. Taloudelliset tavoitteet aiempaa kovempia
  4. Yritysostoissa tähtäin kannattavissa pienemmissä kohteissa
  5. Vastuullisuustyö on keskeinen osa strategiaa

HUOM.

Kirjoittaja omistaa yhtiön osakkeita.

IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.

2 tykkäystä
231

@Karo_Hamalainen tenttasi Atrian toimaria Kai Gyllström yhtiön menosta ja meiningistä.

Atrian tuloskehitys on ollut viime vuodet myötätuulessa, ja pörssikurssi on totellut tuloskehitystä.

Liiketoimintaympäristö ei kuitenkaan näytä järin hehkeältä, sillä Atrian perinteisessä ytimessä, sian- ja naudanlihassa, kysyntäkäyrät viettävät alaviistoon.

Kypsän ja jopa laskevan markkinan peli on tehokkuuspeliä. Isoissa volyymeissä jokainen säästetty sentti tai prosentin kymmenys on kotiinpäin. Rako on ahdas, kun toisaalla keskittynyt kauppa ja rahoistaan tarkat suomalaiset kuluttajat eivät tarjoa helppoja voittoja. Atria käy taistoon muun muassa tehostamalla prosessejaan ja kampaamalla läpi jokaisen tuotteen hinnoittelun net revenue management -toimintatavan mukaisesti.

Kasvua Atria hakee siipikarjasta ja valmisruuasta, joissa kummassakin kysyntä antaa myötätuulta. Erityisesti Ruotsissa, Atrian toiseksi tärkeimmässä toimintamaassa, ne ovat kovassa kasvussa.

Nurmossa avattiin viime vuonna 165 miljoonan siipikarjalaitos, ja parhaillaan käynnissä on noin 110 miljoonan euron suuruinen valmisruokatuotannon investointiohjelma. Tehdasinvestointien lisäksi Atria satsaa näille aloille suhteessa enemmän tuotekehityksessä ja markkinoinnissa, ja mahdolliset yritysostotkin kohdentunevat siipikarjaan tai valmisruokaan.

Itikka-osuuskunta ja Lihakunta omistavat yhdessä selvästi yli puolet Atrian osakkeista ja lähes 90 prosenttia äänistä. Osuuskuntien itselleen määrittelemä tärkein tehtävä on ”hoitaa jäsenistön etuja ja näkökulman esilläoloa atrialaisessa yritysperheessä”. Siis varmaankin taata tuottajien lihalle kysyntä ja hyvä hinta.

Atrian vähemmistösijoittajan näkökulmasta raaka-aineesta ei pitäisi maksaa senttiäkään enempää kuin on tarve eikä lihaa pitäisi ostaa grammaakaan yli tarpeen. Kuinka nämä intressit sopivat yhteen?

”Toimimme niin kuin mikä tahansa pörssiyhtiö”, Kai Gyllström vastaa. ”Meitä mitataan liikevoitolla, osakekohtaisella tuloksella, kasvulla ja työhyvinvoinnilla. Mittarit liittyvät kannattavaan kasvuun.”

Yhteistyössä: Atria

4 tykkäystä
232

Kiina keventää EU:sta tuotavan sianlihan polkumyyntitulleja päätettyään vuoden mittaisen tutkinnan.

Uudet tullit ovat selvästi aiempaa matalampia ja tulevat voimaan heti useille eurooppalaisille viejille. Taustalla on aiemmin mainittu EU:n ja Kiinan välinen kauppakiista.

Kiina on EU:n suurin sianlihan ostaja, joten päätös helpottanee Atriaa… :thinking:

https://www.cnbc.com/2025/12/16/china-lowers-anti-dumping-tariffs-on-european-pork-exporters-.html

6 tykkäystä
HKFoods sijoituskohteena
233

Tässä on Paulin kommentit Atrian Ruotsin modernisaatioinvestoinnista. :slight_smile:

Näemme lihavalmisteiden tuotannon modernisoinnin pääasiallisesti elinkaari-investointina, mutta lisäksi se tukee kasvumahdollisuuksia laajemman tuotevalikoiman kautta. Investoinnin kokoluokka on Atria Ruotsin mittakaavassa suuri, mutta kuitenkin selvästi pienempi verrattuna Atria Suomen suurhankkeisiin. Ruotsin liiketoiminta on viime vuosina parantanut kannattavuuttaan osin merkittävien tuotannollisten investointien tuella. Tuoreimman investoinnin kannattavuusvaikutusta ei tiedotteessa tarkemmin avattu.

2 tykkäystä
234

@henrielo:n haastateltavana oli Atrian toimari Kai Gyllström :slight_smile:

00:40 Kuka on Kai Gyllström?
01:30 Intohimoinen kotikokki
03:30 Laaja kansainvälinen työkokemus
05:30 Juha Gröhn ja Seppo Paatelainen tekivät pohjatyön
06:00 Nurmon ainutlaatuinen tehdasintegraatti
07:40 ”Osaavat johtoryhmät konsernissa ja maaorganisaatioissa”
09:00 Professorit kouluttavat Atrian johtoa
11.10 Merkittävää toimintaa ja tuotantoa neljässä maassa
12:20 ”Paikallinen tuotanto on voimavara”
14:10 Sköllersta ja Sölversborg Ruotsin suurimmat yksiköt
15:20 Lihavientiä Eurooppaan ja Kaukoitään
17:30 Suomen hallitus pyrkii kaksinkertaistamaan elintarvikeviennin
18:50 Atria haluaa kasvattaa cross-border -vientiä
21:30 Kotimaisuuden tärkeys vaihtelee tuoteryhmittäin
22:40 ”Eläinten hyvinvointi on Suomessa korkealla tasolla”
24:30 Hiilipäästöjen vähentämisessä isot energiainvestoinnit ovat olennaisia
26:00 Mitä tarkoittaa net revenue management?
28:10 ”Jos on strategia, niin pitää myöskin resursoida”
31:10 Atrialla on laaja kansainvälinen brändisalkku
32:00 Viron menestyksen tausta: Maks & Moorits
35:30 Tunnuslukujen kehitys 2020-2024 ja uudet tavoitteet
37:20 Investoinnit painottuvat siipikarjaan ja valmisruokaan
38:20 Yritysostostrategia: pienemmät kiinnostavat enemmän kuin yksi iso
39:00 Markkinajohtajaksi yhdessä yössä Ruotsin tuoreissa valmisruoka-aterioissa
40:40 Strategian tausta: valmisruoan ja siipikarjan kysynnän kasvu jatkuu
42:30 Strategian neljä isoa liikkua
43:20 ”Meidän strategian nimi on Together eli yhdessä”
45:00 Kaksi uutta toimintoa: Industrial operations ja Product export
46:40 Terveystrendit ja vaihtoehtoproteiinit ovat luupin alla
50:25 ”Jos Atrian tuote ei löydy kaupasta, saatan mennä toiseen kauppaan”
51:10 Atrian viiden vuoden osaketuotto lyö S&P 500 -indeksin
52:50 Markkina-arvon suhde liikevaihtoon on kolmannes Keskosta

—

4 tykkäystä
235

Tässä on Paulin ennakkoyhtiöraportti Atriasta, joka julkaisee tilinpäätöstiedotteen torstaina 12.2. :slight_smile:

Atria raportoi vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteen torstaina 12.2. noin klo 8. Odotamme Q4:n sujuneen melko vakaissa merkeissä. Pidämme mahdollisena, että yhtiö lähtee vuoteen 2026 varovaisella ohjeistuksella, sillä emme näe lyhyellä aikavälillä merkittäviä tuloskasvun ajureita, kun huomioidaan mm. kotimaan heikohko kuluttajaluottamus. Yhtiö työstää vuodet 2026-27 merkittäviä strategisia investointeja, joiden hyödyt nähdäksemme painottuvat vasta myöhemmille vuosille. Laskemme suosituksen tasolle vähennä (aik. lisää) ja nostamme tavoitehinnan 16,0 euroon (aik. 15,5 €).

236

Hyvä tulos, parempi mieli. Kaikilla riveillä yli Inderesin ennusteen.

6 tykkäystä
237

Tässä Paulin pikakommentit aamun tuloksesta. :slight_smile:

Atria raportoi tänään aamulla Q4-tulosraportin. Liikevaihto kasvoi selvästi odotettua vahvemmin Suomessa ja Ruotsissa, mutta oikaistu tulos oli ennusteiden mukaisella tasolla ja parantui vain niukasti vertailukaudesta. Yhtiö kuitenkin ohjeistaa vertailukelpoisen liiketuloksen kasvavan vuonna 2026, mikä on positiivinen signaali viime vuosien varovaisten ohjeistusten jälkeen. Näemme raportin kokonaisuudessaan positiivisessa valossa.

3 tykkäystä
238

Atrian toimitusjohtaja Kai Gyllström oli iloisena Paulin haastattelussa. :slight_smile:

Aiheet:

00:00 Aloitus
00:11 Atrian liikevaihto kasvoi 7 %
00:55 Kuluttajakäyttäytyminen
01:57 Kohonnut kustannustaso
03:31 Ruotsi
04:27 Kiinan vienti
05:17 Ohjeistus

2 tykkäystä
239

Eilisen tuloksen jälkeen analyysiä. Tavoitehinta 19 ja lisää.

5 tykkäystä
240

@henrielo on kirjoitellut Atriasta. :slight_smile:

Markkina piristyi alkuvuoden tasolta selvästi sekä Suomessa että Ruotsissa. Viron ja Tanskan kehitys oli läpi vuoden melko tasaista edellisvuoteen verrattuna, Virossa noin kahden prosentin tasolla ja Tanskassa hieman nollan yläpuolella.

Gooh! -yritysosto vuonna 2024 on osunut oikeaan, koska markkinakasvu Ruotsin tuoreessa valmisruuassa oli viime vuonna yli kahdeksan prosenttia. Ruotsissa tuoreen siipikarjan markkina kasvoi vähittäiskaupassa jopa 15 prosenttia.

Alaotsikot:

  1. Markkinassa huomattavaa piristymistä
  2. Ruotsin liikevaihto lähenee 400 miljoonaa euroa
  3. Suomen johto tyytyväinen
  4. Investointipäätösten vuosi
  5. Vienti vetää Tanskassa – Viron työrytmi palautunut
  6. Vahva tulos ja tase mahdollistavat kasvavan osingon
  7. Uusi strategia näkyy jo

Huom.

Kirjoittaja omistaa Atrian osakkeita.

IR-seuranta on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.

4 tykkäystä
241

Tässä on Paulin kommentit, kun Atria on ostanut 25 prosenttia ruotsalaisesta valmisruokayhtiöstä Cookin Food AB:sta. :slight_smile:

Atria kertoi ostaneensa neljänneksen ruotsalaisesta valmisruokayhtiöstä Cookin Food AB:sta, joka tuottaa mm. salaatteja ja voileipiä kauppojen take away-tiskeille. Yhtiön strategia korostaa kasvua erityisesti valmisruoassa ja siipikarjassa, joten siltä osin näemme kaupan loogisena. Yrityskaupan kokoluokka on pieni eikä sillä ole ainakaan lyhyellä aikavälillä merkittävää vaikutusta ennusteisiin.

1 tykkäys