Liiketoimintakatsauksella mainittiin muun muassa, että nettovuokratuoihin vaikutti rahoitusvastikkeiden suurempi määrä. Itse olettaisin, että taloyhtiöissä tehdään remontteja aika ajoin ja niistä tulee rahoitusvastikkeita.
Jos nuo luvut pitää paikkansa(en jaksa tarkistaa erikseen) niin eikös tuosta jää enemmän tuottoa: 4,96%-2,25%-0,5% = 2,21%
Osakekurssi on tietysti alempana kuin tasearvot joten laskennalliset tuotot markkina-arvoille on vähän paremmat.
Uskon myös siihen, että hoitovastikkeissa jatkuu jonkinlainen vuosittainen nousu lähivuosina, joskin inflaation hidastumisen myötä ei mitään valtavia nousuja ole odotettavissa.
Vuokrien ja asuntojen hintojen osalta olen itse vähän optimistisempi jollain 5v säteellä. Ylitarjontaa on nyt, mutta rakentaminen on oikeasti nyt jo aika maltillista eikä uutta tarjontaa enää niin paljon tule. Tukimuutoksista vuokramarkkina on ottanut hittiä ja se voi hetken vielä vaikuttaa negatiivisesti etenkin uudempiin pieniin asuntoihin. Rakennuslupia kun katsoo niin keskineliöt ovat ihan reippaasti nousseet eli pieniä asuntoja tehdään vähemmän. Se tekee hyvää pienten asuntojen vuokramarkkinoille jotka väkisinkin alkavat tasapainottua muuttovoittokaupungeissa.
Palkkatasot ja vuokrat&asuntojen hinnat eivät tule menemään loputtomasti eri suuntiin, pitkässä juoksussa ovat yhteydessä toisiinsa. Nyt ovat menneet viime vuosina eri suuntiin ja aika vauhdilla. Nykysuuntauksen jatkumiselle en näe kovin suurta todennäköisyyttä, jos tarkastellaan jotain 5v aikajännettä. Laskeeko palkat? No tuskin eli vaihtoehdoksi jää vuokrien nousu joka vetää myös asuntojen hintoja ylöspäin. Talouskehityksellä&työllisyydellä on myös iso rooli tässä yhtälössä. Yleinen sentimentti tuntuu olevan talouskehityksen ja asuntomarkkinoiden kehityksen osalta aika negatiivinen joten tässä on positiivisen yllätyksen mahdollisuus.
Asuntosalkun Tallinnan portfolio sopii hyvin kuluttajamyyntiin, laadukkaita asuntoja hyvillä sijainneilla ja markkina vetää. Joskin se on aika pienimuotoista, mutta kuitenkin arvoa luovaa toimintaa. Suomen asuntoportfolio on enemmän “sijoittajakamaa” koska pääosin pieniä asuntoja. Pidän hyvin epätodennäköisenä, että kukaan ostaisi Asuntosalkun suomen portfoliota kokonaan ainakaan sellaiseen hintaan millä Asuntosalkun olisi järkevää myydä. Hallinnollisesti erittäin työläs. Isot sijoittajat luonnollisesti suosii kokonaisia taloja.
En siis näe kovin hyvänä skenaariona, että Asuntosalkku joutuisi myymään nopeasti suomen portfoliota. Sellaista tilannetta ei onneksi ole näköpiirissä, että yhtiö sellaiseen pakkorakoon ajautuisi. Tuossa tilanteessa uskon, että realisoituisi reippaita myyntitappioita, jos siis joutuisi isoja määriä myymään. Varmasti salkusta löytyy asuntoja jotka hyvään hintaan voisivat mennä kaupaksi, mutta miksi tosiaan mennä myyntilaidalle, jos ostolaidalle ei ole tunkua
