# Asuntosalkku - Asuntosijoitusyhtiö Helsingin pörssiin
**URL:** https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555
**Category:** Osakkeet
**Tags:** asuntosalkku
**Created:** [Kesäkuu 7, 2022, 7.51am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555 "2022-06-07T07:51:20Z")
**Posts on this page:** 20
**Page:** 5
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Huhtikuu 28, 2025, 10.38pm UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/86 "2025-04-28T22:38:27Z")
@henrielo on tehnyt analyysin Asuntosalkusta. 🙂
_Hyvät vuokrausasteet, kohtalainen prosentuaalinen nettovuokratuotto, rahoituskulujen todennäköinen supistuminen yhdistettynä selkeään voitolliseen arvioon realisoituneesta tilikauden voitosta tekevät osakkeesta mielenkiintoisen pitkän aikavälin sijoituskohteen nykyisellä substanssialennuksella._
> **[Asuntosalkku toi vaihtoehdon asuntosijoittamiseen](https://www.sijoittaja.fi/435677/asuntosalkku-toi-vaihtoehdon-asuntosijoittamiseen/)**
>
> Pörssiyhtiö Asuntosalkku vuokraa ja hallinnoi yli 2 000 asuntoa Suomessa ja Virossa. Vuokrausaste on molemmissa maissa hyvä.
**Huom.**
_[IR-ikkuna](https://www.sijoittaja.fi/tag/ir-ikkuna/) on SalkunRakentajan ja [Sijoittaja.fi](http://Sijoittaja.fi):n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia._
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Toukokuu 19, 2025, 4.59am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/87 "2025-05-19T04:59:53Z")
Tässä on **Fransin** etkoilut, kun Asuntosalkku julkaisee H1-tuloksensa tiistaina.
_Asuntosalkku julkaisee H1’25-tuloksensa (ajanjakso 1.10.2024-31.3.2025) tiistaiaamuna. Odotamme nettotuottojen ja oikaistun käyttökatteen olevan noin vertailukauden tasolla. Käypien arvojen odotamme kääntyneen pieneen kasvuun, ja EPS:n nousevan jälleen positiiviseksi, vaikkakin jäävän melko matalaksi. Korkojen laskun odotamme näkyvän tuloksessa vahvemmin vasta H2:lla. Raportin mielenkiintoisinta antia tulee olemaan Viron asuntomyyntien eteneminen ja lainojen keskikoron kehitys._
> **[Asuntosalkku H1’25 -ennakko: Syklin pohjan tunnustelua - Inderes](https://www.inderes.fi/analyst-comments/asuntosalkku-h125-ennakko-syklin-pohjan-tunnustelua)**
>
> Odotamme nettotuottojen ja oikaistun käyttökatteen olevan noin vertailukauden tasolla. Käypien arvojen odotamme kääntyneen pieneen kasvuun, ja EPS:n nousevan jälleen positiiviseksi, vaikkakin jäävän melko matalaksi. Korkojen laskun odotamme näkyvän...
---
### Author:  [@Jukka7](https://forum.inderes.com/u/Jukka7)
#### Post date: [Toukokuu 20, 2025, 5.29am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/88 "2025-05-20T05:29:39Z")
> [@Sijoittaja-alokas](#):
>
> Käypien arvojen odotamme kääntyneen pieneen kasvuun
[Asuntosalkku tappiolla asuntojen käypien arvojen muutoksien vuoksi | Kauppalehti](https://www.kauppalehti.fi/uutiset/kl/fdb775ab-6509-4ea2-a023-829636162e99?ref=ampparit:f711&_gl=1*1k7n0r9*_ga*MjM1Njk5MTkwLjE3MjMyMzA5Mzg.*_ga_3L539PMN3X*czE3NDc3MTcyNDIkbzE4ODAkZzEkdDE3NDc3MTg4ODEkajAkbDAkaDA.)
Ei kääntynyt, ei. Tulos tappiolla alaskirjausten vuoksi.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Toukokuu 20, 2025, 9.26am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/90 "2025-05-20T09:26:02Z")
Tässä on vielä **Fransin** kommentit Asuntosalkun H1-tuloksesta. 🙂
_Asuntosalkun H1’25-rapotti (ajanjakso 1.10.2024-31.3.2025) oli kokonaisuutena operatiivisesti melko odotettu. Nettotuotot ja oikaistu käyttökate kasvoivat hieman vertailukaudesta. Käyvät arvot jatkoivat kuitenkin vastoin odotuksiamme laskusuunnassa, vaikka tuottovaatimukset pysyivät ennallaan. Laskua tuli erityisesti Suomessa, jossa vuokratasot kääntyivät pieneen laskuun. Näin ollen EPS painui edelleen tappiolliseksi. Korkojen lasku näkyi lainojen keskikoron laskuna, mikä näkyy vahvemmin tuloksessa H2:lla. Yhtiö on kyennyt jatkamaan Tallinnan asuntomyyntejä selvästi yli arvonmääritystasojen, ja myynnit antavat mielestämme jo kohtuullisesti evidenssiä Tallinnan asuntojen aliarvotuksesta._
> **[Asuntosalkku H1’25 -pikakommentti: Operatiivisesti odotettua kehitystä,...](https://www.inderes.fi/analyst-comments/asuntosalkku-h125-pikakommentti-operatiivisesti-odotettua-kehitysta-kayvat-arvot-yha-laskussa)**
>
> Asuntosalkun H1’25-rapotti (ajanjakso 1.10.2024-31.3.2025) oli kokonaisuutena operatiivisesti melko odotettu. Nettotuotot ja oikaistu käyttökate kasvoivat hieman vertailukaudesta.
---
### Author:  [@Daniel\_Vaha-Antila](https://forum.inderes.com/u/Daniel_Vaha-Antila)
#### Post date: [Toukokuu 20, 2025, 1.10pm UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/91 "2025-05-20T13:10:16Z")
**Yhtiöhaastattelu H1:n kehityksestä ja tapahtumista:**
> **[Asuntosalkku H1'25: Operatiivinen kehitys odotusten mukaista - Inderes](https://www.inderes.fi/videos/asuntosalkku-h125-operatiivinen-kehitys-odotusten-mukaista)**
>
> Aika: 20.05.2025 klo 15.57 Asuntosalkku julkisti operatiivisesti odotuksien mukaisen H1-raportin. Nettotuotot ja oikaistu käyttökate kasvoivat edellisvuodesta, mutta käyvät arvot jatkoivat laskusuunnassa vaikka tuottovaatimukset pysyivät ennallaan.
_Asuntosalkku julkisti operatiivisesti odotuksien mukaisen H1-raportin. Nettotuotot ja oikaistu käyttökate kasvoivat edellisvuodesta, mutta käyvät arvot jatkoivat laskusuunnassa vaikka tuottovaatimukset pysyivät ennallaan. Yhtiö toteutti myös kattavia pankkilainojen jatkosopimuksia. Toimitusjohtaja Jaakko Sinnemaa analyytikko Frans-Mikael Rostedtin haastattelussa._
_Aiheet:_
_00:00 Aloitus_
_00:12 H1:n yhteenveto_
_01:48 Vuokrausaste ja keskineliövuokra Suomessa_
_05:16 Vuokrien kasvuoletukset arvonmäärityksessä_
_08:10 Korkokulut ja niiden kehitys_
_09:53 Lainajärjestelyt Suomessa_
_11:26 Lainajärjestelyt Virossa_
_14:07 Tallinnassa myytyjen asuntojen edustavuus portfoliosta_
_16:15 Omien osakkeiden osto tarjousmenettelyllä_
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Toukokuu 21, 2025, 6.43am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/92 "2025-05-21T06:43:27Z")
Tässä olisi vielä **Fransilta** tuore yhtiöraportti Asuntosalkusta. 🙂
_Asuntosalkun H1-raportti oli operatiivisesti hieman odotuksia parempi, mutta Suomen portfolion käyvät arvot laskivat edelleen. Näemme yhtiön taseen kokonaisuutena olevan nyt hieman aliarvostettu Tallinnan portfolion matalan arvostuksen takia. Heikko kassavirta on edelleen haaste, mutta näemme yhtiön kykenevän vapauttamaan arvoa myymällä Tallinnasta asuntoja yli tasearvostusten ja ostamalla omia osakkeita. Näemme nykyarvostuksen (2025e: P/NAV 0,66x) houkuttelevana tasona hypätä yhtiön kyytiin lähellä asuntosektorin syklin pohjaa. Toistamme lisää-suosituksemme sekä 88 euron tavoitehintamme, joka vastaa 0,73x P/NAV arvostustasoa._
**Rapsasta lainattua:**
_Asuntosalkku on mielestämme mielenkiintoinen osake pitkäjänteiselle sijoittajalle, joka haluaa ottaa näkemystä asuntomarkkinaan, erityisesti sen laadukkaan Tallinnan portfolion takia. Keskeisiä ajureita arvon purkautumiseksi olisivat mielestämme korkotason lasku, jatkuvat voitolliset myynnit sekä omien osakkeiden ostot._
> **[Asuntosalkku H1'25: Käänne etenee, mutta vauhti on hidas - Inderes](https://www.inderes.fi/research/asuntosalkku-h125-kaanne-etenee-mutta-vauhti-on-hidas)**
>
> Asuntosalkun H1-raportti oli operatiivisesti hieman odotuksia parempi, mutta Suomen portfolion käyvät arvot laskivat edelleen. Näemme yhtiön taseen kokonaisuutena olevan nyt hieman aliarvostettu Tallinnan portfolion matalan arvostuksen takia.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Toukokuu 27, 2025, 10.42am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/93 "2025-05-27T10:42:27Z")
**Frans** on reippaana kaverina saanut valmiiksi Asuntosalkun laajan rapsan, muiden laajojen rapsojen tapaan, niin se on kaikkien luettavissa. 🙂
_Asuntosalkku toimii kilpailijoista poikkeavalla strategialla, joka nojaa yksittäisiin asuntoihin hyvillä sijainneilla ja yhtiön kautta pääsee osaksi kehittyvän Tallinnan vuokra-asuntomarkkinan potentiaalia. Strategian keskiössä on omistaja-arvon maksimointi, mikä tarkoittaa lyhyellä aikavälillä Tallinnassa asuntomyyntejä yli tasearvojen ja omien osakkeiden ostoja tasealennuksella. Korkojen nousu iski voimalla yhtiön kassavirtaan, mutta nyt nähty lasku tarjoaa selvää tukea kassavirralle jo ensi vuonna. Kassavirtapohjaisesti arvostus on kireä, mutta tasepohjaisesti taas hyvin houkutteleva (P/NAV 2025e 0,67x), jonka takia toistamme lisää-suosituksemme. Nostamme tavoitehintamme 92 euroon (aik. 88 €), koska näemme ajoituksen olevan houkutteleva ottaa näkemystä asuntomarkkinaan._
> **[Asuntosalkku laaja raportti: Laadukas asuntoportfolio houkuttelevalla...](https://www.inderes.fi/research/asuntosalkku-laaja-raportti-laadukas-asuntoportfolio-houkuttelevalla-arvostuksella)**
>
> Asuntosalkku toimii kilpailijoista poikkeavalla strategialla, joka nojaa yksittäisiin asuntoihin hyvillä sijainneilla ja yhtiön kautta pääsee osaksi kehittyvän Tallinnan vuokra-asuntomarkkinan potentiaalia. Strategian keskiössä on omistaja-arvon...
**Rapsasta lainattua:**
_Mikäli tasealennus säilyisi nykyisen kaltaisena, yhtiö pystyisi kiihdyttämään omistaja-arvon luontia selvästi omien osakkeiden ostoilla, mitä se nyt tekeekin. Nykystrategian mukaisesti yhtiöllä olisi mielestämme sen pörssiarvostuksella edellytykset luoda merkittävästi omistaja-arvoa myymällä asuntoja ja ostamalla omia osakkeita. Asuntosalkku onkin käynnistänyt omien osakkeiden ostot, mitä pidämme erittäin positiivisena. Ostoja vaikeuttaa osakkeen melko matala likviditeetti, mutta pidemmällä aikavälillä vipu osakkeenomistajan tuottoihin voi olla merkittävä, mikäli olemme arvioineet taseen arvon oikein. Asuntosalkun kannattaisi myös mielestämme selvittää voisiko se ostaa omia osakkeita käänteisellä nopeutetulla tarjousmenettelyllä, kuten Lemonsoft teki. Yhtiö onkin kommentoinut harkitsevansa tätä._
---
### Author:  [@Frans-Mikael\_Rostedt](https://forum.inderes.com/u/Frans-Mikael_Rostedt)
#### Post date: [Toukokuu 28, 2025, 6.34pm UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/94 "2025-05-28T18:34:29Z")
Asuntosalkun omien osto-ohjelma jatkuu odotetusti. Tätä aihetta tuli kommentoitua kattavasti myös laajassa raportissa 🙂
> **[Asuntosalkku Oyj aloittaa uuden omien osakkeiden osto-ohjelman yhtiön...](https://www.inderes.fi/releases/asuntosalkku-oyj-aloittaa-uuden-omien-osakkeiden-osto-ohjelman-yhtion-paaomarakenteen-kehittamiseksi-2)**
>
> 28.5.2025 16:00:00 EEST | Asuntosalkku Oyj | Muut pörssin sääntöjen nojalla julkistettavat tiedotAsuntosalkku Oyj – Muut pörssin sääntöjen nojalla julkistettavat tiedot – 28.5.2025 klo 16.00Asuntosalk...
---
### Author:  [@populisti](https://forum.inderes.com/u/populisti)
#### Post date: [Toukokuu 28, 2025, 8.01pm UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/95 "2025-05-28T20:01:10Z")
Asuntosalkun tallinnan kiinteistöt ovat helmikamaa. itseä hieman epäilyttää suomikiinteistöjen arvonmääritys. näissä on paljon 70-luvun kenties “neukkukiinteistöjä”. iso remontti kiinteistöön, putki viemäri sähkö jne ei paljoa jää kiinteistön myyntihinnasta. miten arvonmäärityksessä on huomioitu valtava korjausvelka. hajauttamalla se ei kuitenkaan poistu.
---
### Author:  [@per.mulqvist](https://forum.inderes.com/u/per.mulqvist)
#### Post date: [Toukokuu 29, 2025, 7.10am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/96 "2025-05-29T07:10:33Z")
Olen tässä keväällä ostellut vähän listattujen kiinteistöyhtiöiden osakkeita, kun on tuntunut, että voisi olla hyvä aika jaa ylös jonkinmoista kiinteistöhaaraa salkkuun. Isosta osuudesta ei ole kyse, vaan jostakin 5-10 prosentista tavoitetasolla. Asiaan: Olen toistaiseksi kiertänyt Asuntosalkun sen Tallinna-sijoitusten vuoksi. Huolettaa, että jos Venäjä jatkaa agressiotaan Ukrainan jälkeen, Baltian maat voivat olla tulilinjalla, ja silloin ei tunnu hyvältä idealta omistaa rakennuksia Tallinnassa. Ainakaan omaan silmään ei ole sattunut tässä ketjussa tai Inderesin muuten erittäin laadukkaissa raporteissa mitään pohdintaa tästä. Varmaan tätä kuitenkin jokainen firmaan sijoittanut on jollakin tasolla pohtinut. Kiinnostaisi kuulla ajatuksianne asiasta.
---
### Author:  [@mattressmack](https://forum.inderes.com/u/mattressmack)
#### Post date: [Toukokuu 29, 2025, 4.03pm UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/97 "2025-05-29T16:03:20Z")
Omaan silmään ja korvaan molemmat edellämainitut kommentit ovat erinomaisia. Itse olen kuitenkin palannut taas pienesti Asuntosalkun omistajaksi kevään aikana osin juuri tuon Tallinnan erinomaisen portfolion ansiosta. Jos Venäjän hyökkimistä Baltiaan haluaa pelätä, niin tuskinpa silloin Helsinkikään on erityisen houkutteleva kiinteistösijoittajan kohde?
---
### Author:  [@per.mulqvist](https://forum.inderes.com/u/per.mulqvist)
#### Post date: [Toukokuu 30, 2025, 6.45am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/98 "2025-05-30T06:45:25Z")
Kiitos ystävällisestä ja rakentavasta vastauksesta sekä relevantista vasta-argumentista. Minäkin olen miettinyt tuota, mutta oma turvallisuuspoliittinen näppituntumani sanoo, että Helsinki on melko selvästi vähemmän vaarassa kuin Tallinna - on toki ylipäänsä. Perusteita: 1) Suomen oma armeija on eri luokkaa kuin Viron tai muiden Baltian maiden, mikä on relevanttia varsinkin, kun muiden Nato-maiden halu puolustaa toista maata ei ole enää selvää, ja avun saaminen vähintään voisi kestää kriittisen kauan; 2) Venäjä ei kokene historiallisista syistä Suomea yhtä paljon omaksi takapihakseen kuin Baltian maita tai Ukrainaa; ja 3) Tallinna on lähempänä Venäjän rajaa kuin Helsinki. Mutta tämä on tosiaan vain maallikon järkeilyä, ei sen enempää.
Toinen asia on, että jos Venäjä käynnistäisi jonkun operaation Baltiassa, kyllä se varmasti karkottaisi ainakin ulkomaisia kiinteistösijoittajia myös Suomesta. Joten siinä mielessä ollaan joka tapauksessa samassa veneessä.
---
### Author:  [@Daniel\_Vaha-Antila](https://forum.inderes.com/u/Daniel_Vaha-Antila)
#### Post date: [Toukokuu 30, 2025, 8.17am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/99 "2025-05-30T08:17:06Z")
Analyytikot **Frans-Mikael** ja **Tommi** käyvät videolla läpi laajaa raporttia ja avaavat varmasti monia askarruttavia kohtia raportista. Ei pelkkää raportin lukua, kun **Tommi** haastaa **Fransia** useilla hyvillä kysymyksillä:
> **[Asuntosalkku: Houkutteleva tapa sijoittaa asuntoihin - Inderes](https://www.inderes.fi/videos/asuntosalkku-houkutteleva-tapa-sijoittaa-asuntoihin)**
>
> Aika: 30.05.2025 klo 11.08 Asuntosalkun vapaasti luettava laaja raportti on nyt julkaistu! Analyytikon mukaan nyt olisi hyvä ajoitus ottaa näkemystä asuntomarkkinaan ja toistaa Asuntosalkun osakkeelle lisää-suosituksen.
_Videon aiheet:_
_00:00 Aloitus_
_00:35 Lisää-suositus ja sijoituscase pähkinänkuoressa_
_04:05 Liiketoiminta ja asuntoportfoliot Suomessa ja Virossa_
_11:48 Yhtiön strategia_
_14:41 Taloudellinen tilanne_
_18:45 Vuokramarkkinan tilanne_
_25:43 Analyytikon ennusteet_
_29:26 Arvonmääritys_
_39:13 Yhteenveto ja valuaatio verrokkeihin nähden_
---
### Author:  [@Daniel\_Vaha-Antila](https://forum.inderes.com/u/Daniel_Vaha-Antila)
#### Post date: [Toukokuu 30, 2025, 10.41am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/100 "2025-05-30T10:41:34Z")
Unohtui sanoa: Uudesta videokonseptista otetaan mielellään kehitysideoita ja palautetta vastaan - hyvää sekä huonoa!
---
### Author:  [@per.mulqvist](https://forum.inderes.com/u/per.mulqvist)
#### Post date: [Toukokuu 30, 2025, 7.38pm UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/101 "2025-05-30T19:38:48Z")
Kiitos erinomaisesta videosta. Ainakin itse tykkäsin, kun videossa oli tavanomaista enemmän tarkentavia ja selventäviä kysymyksiä, ne konkretisoivat asiaa mainiosti. Arvostuksesta puhuttaessa oli hyvä, kun verrattiin aika paljon myös verrokkeihin.
---
### Author:  [@Arvotonsijoittaja](https://forum.inderes.com/u/Arvotonsijoittaja)
#### Post date: [Kesäkuu 1, 2025, 7.38am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/102 "2025-06-01T07:38:42Z")
Eri skenaarioiden kattava tarkastelu on sijoittajana hyvä ominaisuus. Vaikka en ole ennustaja niin tekee mieli kuitenkin sohaista tätä Tallinnan portfolion kritiikkiä.
Siinä vaiheessa jos venäläiset droonit ja tykistön kranaatit alkavat ropista Tallinnaan suomalaisen sijoittajan pienin murhe olisi Asuntosalkun kurssin 20% lasku, kun Viron kiinteistöjen arvot puolittuisi.
Skenaario, jossa venäjä ylipäätänsä hyökkäisi Nato maahan merkittävällä operaatiolla, joka vaikuttaisi kiinteistöjen kuntoon on hyvin pieni. Asuntosijoittamisessa on omat riskinsä, mutta olisi ehkä kohtuullisempaa pysyä perusoletuksissa, eikä olettaa, että asuntoihin muuttaa narkomaaneja ja rajanaapuri hyökkää.
---
### Author:  [@CitizenJ](https://forum.inderes.com/u/CitizenJ)
#### Post date: [Kesäkuu 1, 2025, 8.14am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/103 "2025-06-01T08:14:20Z")
> [@Arvotonsijoittaja](#):
>
> Siinä vaiheessa jos venäläiset droonit ja tykistön kranaatit alkavat ropista Tallinnaan suomalaisen sijoittajan pienin murhe olisi Asuntosalkun kurssin 20% lasku, kun Viron kiinteistöjen arvot puolittuisi.
Ei -20% riittäisi mihinkään tuossa tilanteessa. Se, että näinkin katastrofaalisen riskin todennäköisyys on merkittävästi nollaa suurempi vaikuttaa jo itsessään arvostukseen ilman riskin realisoitumistakin.
Huvittava tämä ajattelutapa, jossa riskit jätetään huomiotta vain, koska siinä tilanteessa olisi isompiakin murheita.
Lisäksi näin ei tässä tapauksessa ole, koska Viron tai muun Baltian joutuminen sotaan tuskin tarkoittaisi, että sota leviää Suomeen. Ei se useimpien suomalaisten elämään vaikuttaisi paljon sen suuremmin kuin Ukrainan sotakaan, vaikka ammattisotilaista ja vapaaehtoisista koostuvia joukkoja ja kalustoa Suomestakin todennäköisesti lähettäisiin.
Ja mikäli sota leviäisi Suomeen, niin erityisesti siinä tilanteessa ainakin itse toivoisin, että salkkuni ei sula olemattomiin. Siinä voi mennä koti ja toimeentulo niin itseltä kuin perheenjäseniltäkin, niin iso salkku voi tulla enemmän tarpeeseen kuin koskaan.
---
### Author:  [@Beconi](https://forum.inderes.com/u/Beconi)
#### Post date: [Kesäkuu 1, 2025, 10.10am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/104 "2025-06-01T10:10:43Z")
> [@Arvotonsijoittaja](#):
>
> Siinä vaiheessa jos venäläiset droonit ja tykistön kranaatit alkavat ropista Tallinnaan suomalaisen sijoittajan pienin murhe olisi Asuntosalkun kurssin 20% lasku, kun Viron kiinteistöjen arvot puolittuisi.
Unohdat tuosta matikasta velkavivun. Asuntosalkun Tallinnan portfolio on noin 40% taseesta. Velkavipua 55%. Jos Tallinnan asuntojen arvot puolittuisivat, niin tase näyttäisi mainitsemasi -20%, mutta oma pääoma ja pörssikurssi laskisi 45% ceteris paribus.
Todennäköisesti tuo shokki yltäisi myös Suomen asuntomarkkinoihin ja silloin -45% ei enää riittäisi.
---
### Author:  [@per.mulqvist](https://forum.inderes.com/u/per.mulqvist)
#### Post date: [Kesäkuu 1, 2025, 11.22am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/105 "2025-06-01T11:22:30Z")
Hyvää keskustelua, arvon kanssasijoittajat. Vaikka tämä Venäjä-riski ei lopulta hirveän suuri olisikaan, huomion arvoista minusta on, että siihen liittyy sellainen totaalituhon mahdollisuus, jota kiinteistö- ja asuntosijoittamiseen ei muuten kovin laajasti liity. Jos rakennuksia tuhoutuu sodassa tai alueita jää vihollisen käsiin, lähtökohtaisesti mikään vakuutus ei tätä korvaa eikä vahingonaiheuttajaa saada vastaamaan teoistaan missään tuomioistuimessa.
Mutta en halua siis mitenkään liioitella tämän näkökulman merkitystä enkä väitä, etteikö sitä kenties jo olisi jossakin määrin otettu huomioon osakkeen hinnassa. Ja voi olla, että itsekin lähitulevaisuudessa sijoitan yhtiöön. Halusin vain nostaa tänän Venäjä-riskin esiin, kun siitä ei muuten ole näkynyt keskustelua.
---
### Author:  [@Sijoittaja-alokas](https://forum.inderes.com/u/Sijoittaja-alokas)
#### Post date: [Elokuu 20, 2025, 5.30am UTC](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555/106 "2025-08-20T05:30:19Z")
Asuntosalkku rapsaa kevennetyn liiketoimintakatsauksen ajalta 1.4.2025-30.6. torstaina ja tässä olisi **Fransin** kommentit siihen liittyen. 🙂
_Odotamme nettotuottojen kehittyneen varsin tasaisesti suhteessa viime vuoteen ja realisoituneen tuloksen nousevan selvästi heikosta vertailukaudesta. Olemme laatineet ennustemallimme puolivuotistasolla ja kevennetty katsaus toimiikin lähinnä tarkistuspisteenä ennusteillemme. Julkaisimme Asuntosalkusta [laajan raportin](https://www.inderes.fi/research/asuntosalkku-laaja-raportti-laadukas-asuntoportfolio-houkuttelevalla-arvostuksella) toukokuussa, joka on edelleen hyvin ajankohtainen. Yhtiö pitää tiedotustilaisuuden Q3-katsauksesta, jota voi seurata [InderesTV:ssä](https://www.inderes.fi/videos/asuntosalkku-webcast-q325) kello 9.30 alkaen._
> **[Asuntosalkku Q3’25 -ennakko: Korkokulujen lasku tukee realisoitunutta tulosta...](https://www.inderes.fi/analyst-comments/asuntosalkku-q325-ennakko-korkokulujen-lasku-tukee-realisoitunutta-tulosta)**
>
> Odotamme nettotuottojen kehittyneen varsin tasaisesti suhteessa viime vuoteen ja realisoituneen tuloksen nousevan selvästi heikosta vertailukaudesta.
[Edellinen sivu](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555.md?page=4)
[Seuraava sivu](https://forum.inderes.com/t/asuntosalkku-asuntosijoitusyhtio-helsingin-porssiin/32555.md?page=6)