Lock-upit raukesivatkin nopeasti ja Arvo painoi liipaisinta ainakin mun odotuksiani nopeammin. HANZAn kehitys on ollut toki hyvää, mutta kyllä imo alkaa olemaan myös odotukset aika korkealla. Arvostus (Tikr lähteenä) 12kk eteenpäin katsovalla tuloksella noin oik. EV/EBIT 14,5x tasolla, joka on suhteessa historiaan ja sopimusvalmistajaverrokkeihin aika korkea taso. Myös odotukset yhtiön tulevasta kannattavuudesta ovat nousseet selvästi, sillä EV/Liikevaihto (seuraavat 12kk) on yhtiön historian korkeimmalla tasolla 1,12x. Keskimäärin taso on ollut 0,70x 2020-luvulla.
Korkea arvostus auttaa yrityskauppojen kautta tehtävässä arvonluonnissa, mutta en yllättyisi myöskään pienistä kasvukivuista, kun kokoluokka on jo yli tuplattu vuoteen 2024 verrattuna.
Päivitin näkemyksen positiiviseksi myös lyhyellä aikavälillä. Arvioin, että Arvo kykenee nyt maksamaan keskimäärin 7,2 %:n osuuskorkoa seuraavat kolme vuotta. Tämä vahvistunut osuuskorkonäkymä yhdistettynä matalaan tasepohjaiseen arvostukseen ja hyvään liiketoiminnan trendiin tekee tuotto-odotuksesta houkuttelevan. Tasainen profiili, matala arvostus ja hyvin hajautettu salkku korostuvat myös mielestäni edukseen nykyisessä hyvin heiluvassa markkinassa, jossa arvostustasot keskimäärin ovat nousseet selvästi.
Tässä koko päivitykseni.