Aktian IR:stä hyvää iltaa!
Huomenna 7.5.2025 Aktian Q1-raportti julkaistaan n. klo 8.
Klo 10:30 alkaa webcast, jossa yhdessä tj Aleksi Lehtosen ja CFO Sakari Järvelän kanssa käymme läpi vuosineljänneksen tuloksen.
Tervetuloa linjoille: Interim Report January–March 2025
Kasper on ehtinyt jo kirjoittelemaan kommentit aamun tuloksesta. 
Aktia julkaisi aamulla odotuksistamme jääneen Q1-raportin. Tämä selittyi tuottopuolella, kun erityisesti kokokate laski hieman odotettua ripeämmin. Tähän ei kuitenkaan liity suurempaa dramatiikka, sillä suunnan tiedetään olevan alaspäin. Varainhoidon myynti sen sijaan oli selkeä pettymys, kun nettomerkinnät jäivät selvästi negatiivisiksi. Ohjeistukseen yhtiö ei odotetusti koskenut vaan odottaa yhä vertailukelpoisen liikevoiton olevan
Tässä vuosineljännes noin kahdessa minuutissa (suomeksi), äänessä toimitusjohtaja Lehtonen:
Toimitusjohtaja Aleksi Lehtonen oli Kasperin haastateltavana heti Q1-julkkarien jälkeen.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:10 Q1 Yhteenveto
02:06 Strategian toteutus
04:10 Merkit kehittymisestä
05:25 Erottautuminen kilpailijoista
07:20 Kauppasodan vaikutus luottokysyntään
10:37 Vaikutus varainhoitoon
11:30 Luottotappiot ja varautuminen
Kasper on iltapuhteinaan tehnyt uuden yhtiöraportin Aktiasta.
Aktia julkaisi odotuksistamme jääneen Q1-raportin. Tämä selittyi tuottopuolella, kun erityisesti kokokate laski hieman odotettua ripeämmin. Pidämme Aktian arvostusta yhä huokeana ja näemme osinkotuoton tarjoavan yhdessä arvostuskertoimien nousuvaran kanssa sijoittajille hyvän tuotto-odotuksen. Laskeneista tulosennusteistamme huolimatta toistamme 10,5 euron tavoitehintamme ja lisää-suosituksen, sillä voitonjakonäkymä on aiempaa parempi.
Rapsasta lainattua:
Ohjeistus ennallaan
Ohjeistukseen tai sen taustaoletuksiin Aktia ei Q1-raportin yhteydessä odotetusti kajonnut, vaan odottaa yhä laskevaa vertailukelpoista liikevoittoa (124,5 MEUR vuonna 2024).
Pankin vakavaraisuus nousi poikkeuksellisen paljon (CET1- suhde +1 %-yksikkö) vuoden alussa voimaan tulleiden säännösten seurauksena. Aktia kuitenkin kommentoi vaikutuksen olevan väliaikainen, kun yhtiö siirtyy yritysvastuiden osalta luottoriskin standardimenetelmään Q3:n aikana. Tämä kumoaa huomattavilta osin nyt nähdyn positiivisen vaikutuksen, vaikka tarkkaa määrää johto ei ulos antanut. Pankin ydinvakavaraisuussuhde (CET1) oli 13,0 % – 4,4 % yli viranomaisvaatimuksen.
Myös SEB päivittittänyt osarin jälkeen,
-valution range nyt 11,1…12,5 eur
-EPS-uran arvioidaa nousevan 1,04 (2024) → 1,18/1,26/1,36 (2025/6/7)
-em voi sitten suhteuttaa päivän kurssiin 9,42 eur
A weak quarter, but action being taken
Aktia reported a weak Q1, with all key revenue lines below consensus. NII and fees were 5% and 3% below respectively, with lower rates and the market as drivers. In contrast, costs were 3% better, although loan losses were 45% above consensus. To reach its long-term targets, management has launched a strategic acceleration programme, primarily focused on growth. The near-term focus is the Q1 miss, but the plan offers future potential.
Revenue under pressure
The large NII miss was directly driven by lower EURIBOR rates, and without loan growth there were no offsets. Aktia does not provide details about or impacts from its hedge, but given an 8% q/q Q1 NII decline, we conclude the hedge impact must be limited. Net AUM fell by 4% q/q, broadly equally split by negative flow and performance. There were again large domestic institutional outflows, but we are more concerned that Private Banking too experienced outflows again, as it is a clear focus area for Aktia. Costs were very good in the quarter but loan loss provisions were elevated, driven by corporate loans.The Momentum plan
To reach the long-term objectives set out in the February 27 2025-29 plan, Aktia launched an acceleration programme aimed at having a real impact within the next two years. The plan’s 10 streams focus on growth more than costs as a driver for profit. We welcome the initiative and believe the focus on premium and private banking in particular is the key to Aktia’s success. As we have argued many times before, we also believe Aktia’s size has an impact on its ROE.We cut our estimates
We cut 2025E-27E EPS by 4-6% with NII, fees and life all drivers. We also reduce our cost assumptions but raise loan loss provisions somewhat. As a result, we lower our valuation range to EUR 11.1-12.5 (11.8-13.2). At 7.0x 2027E EPS, Aktia is trading below its peers.
Onko IT-hankkeiden budjetista mainittu tarkemmin? Aika avokätistä tuntuu olevan, vaikka noin muuten varmasti välttämättömiä kuluja
Kassu oli Tompan haastateltavana Aktian osinkosateesta.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:23 Katsaus markkinatilanteeseen ja viimeaikojen kehitykseen
04:40 Päivitetyssä strategiassa fokus varakkaissa yksityishenkilöissä
06:59 Kunnianhimoiset tavoitteet tuleville vuosille
10:48 Vuolasta osinkosadetta
Pohjoismaista varaihoitoalaa seuraava AMWatch-media listasi viime vuoden parhaat kasvajat suurten varainhoitajien joukossa. Aktia jäi joukon hännille lieävsti miinusmerkkisellä kasvulla, kun keskimääräinen luku huiteli jossain +15 %:n tienoilla. Aihe on Aktiaa seuraaville tuttu, sillä erityisesti instituutioasiakkaiden lunastukset ovat painaneet hallinnoitavia varoja. Myynti pitäisikin saada vetämään, sillä ilman tätä jäävät kasvu- ja kannattavuustavoitteet haaveeksi. Uusi johto on toki ryhtynyt toimeen (tästä lisää mm. edellisessä haastattelussa), mutta lopulta vaikutusten pitää näkyä myös myyntiluvuissa. Ennen myynnin piristymistä en odota markkinoidenkaan pankin osakkeesta innostuvan.
Kuinka suoria kilpailijoita Mandatum ja Aktia ovat? @Kasper_Mellas
Aktian toimari Aleksi Lehtonen oli kertomassa yhtiöstään Finanssi-illassa.
Instituutiovarainhoidossa hyvinkin suoria, sillä Aktialla on myös laaja yrityslainatuotteiden valikoima. Lisäksi Aktialla on omaa henkivakuutusliiketoimintaa varainhoidon lisäksi, joten myös yritys- ja henkilöasiakkaissa päällekkäisyyksiä on paljon.
Linkitetääs tämä myös Aktia-ketjuun, kun Aktia olisi tässä harjoituksessa toisena osapuolena: eQ - Tylsistä tylsin rahakone - #651 käyttäjältä Sauli_Vilen
Käytiin hiljattain meidän varainhoitopodissa laajemminkin läpi toimialan spekulaatioita myös Aktian osalta: Pörssin paras sektori? | inderesPodi 230 - Inderes
@Sauli_Vilen kysyi tässä haastatteluosuudessa ainakin minun pienen ymmärrykseni mukaan juuri ne kysymykset, jotka pitikin kysyä, mutta vastaukset jäivät minusta harmillisen ympäripyöreiksi. Ainahan ne toimarien haastattelussa vähän jäävät, mutta tässä Aktian tapauksessa ainakin minä sijoittajana haluaisin kuulla mahdollisimman konkreettisesti, miten tekemiseen olisi tarkoitus saada uutta potkua. Eihän tässä mitään dramaattista ongelmaa ole, mutta olen ollut osakkeenomistajana nyt viitisen vuotta, ja käteen on jäänyt vain osinkotuotto. Tunnelma on ollut melkein koko ajan se, että arvostus on edullinen ja kasvunäkymä on kohtuullinen, mutta pienet pettymykset pitkin matkaa ovat nakertaneet sijoittajatarinaa. Kyllä minulla tällä arvostuksella vielä riittää kärsivällisyyttä, mutta nyt olisi kyllä aika laittaa hommassa vähän pökköä pesään.
Aktia tiedotti useasta rekrytoinnista, joilla on tarkoitus tukea varainhoidon kehitystä. Tulijoita on eQ:sta, S-Pankista ja Valtion eläkerahastosta.
Mitäköhän tapahtuu? Lehtonenhan vasta äsken aloitti. Nyt välittömästi pihalle.
Tämä uutinen lähinnä naurattaa. Uuden toimarin kauniisti sanottuna sopivuutta epäiltiin jo hänen siirtyessään erääseen pensionbolagettiin ja nyt luotsaamaan samanväristä pörssilistattua pankkia?!
Niinpä.
TJ Mikko Ayub lopetti 2/2023
Aleksi Lehtonen valittiin toimitusjohtajaksi 6/2023, ja
häntä odotettiin vuoden päivät ja pääsi aloittamaan 6/2024
Ja nyt 6/2025 sai lähteä.
9/2025 uusi TJ Haglund siirtyy Aktiaa perehdytykseen, ja aloittaa TJ hommissa sitten myöhemmin ilmoitettavana ajankohtana.
Jopas on meininkiä Aktiassa.
EDIT: Jos Lehtosella ei ole uutta tehtävää plakkarissa tai jotain henkilökohtaista juttua ole, niin ilmeisesti on uupunut energiaa ja vauhtia kannattavam kasvun luomisessa Aktiassa. Ainakin Haglundia kehutaan sellaisten ominaisuuksien osalta, ja helmikuussa päivitetty strategian toteuttamista peräänkuulutetaan
Hallitus uskoo, että Carl Haglundin laaja kokemus tuo yhtiöön juuri sitä energiaa ja vauhtia, jota helmikuussa päivitetyn strategian toteuttaminen edellyttää nykyisessä nopeasti muuttuvassa markkinaympäristössä.
“Olemme iloisia voidessamme toivottaa Carl Haglundin tervetulleeksi Aktian uudeksi toimitusjohtajaksi. Carl on visionäärinen ja monipuolinen johtaja, jolla on vahvat näytöt niin kasvukulttuurin luomisesta kuin kasvuhakuisesta muutosjohtamisestakin vahvoin tuloksin. Carlilla on syvällinen ymmärrys yhtiöstä, ja hän on ollut mukana päättämässä nykyisen strategian suunnasta ja kasvuohjelmasta, jota Aktia jo toteuttaa”, sanoo Aktian hallituksen puheenjohtaja Matts Rosenberg.
Kertokaa minulle mikä on Haglundin pätevyys nykyiseen tehtävään. On hän sentään kauppatieteiden maisteri, jos ei mitään muuta, mutta suora siirtymä poliittiseksi broilereiksi ja sieltä lobbaustehtäviin Kaidille ja Accenturelle ei kuulosta sellaiselta urapolulta mitä itse odottaisin
